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川财证券,电力行业动态点评:8月用电量增速回升行业景气度持续向好

    8月份用电量增速回升。上年同期用电量基数较低,8月份全社会用电量同比增长8.8%,增速同比提高2.4个百分点,环比回升2.0个百分点。其中第二产业用电量增速回升明显,同比增长8.9%,增速同比提高6.3个百分点,环比回升4.3个百分点,是带动用电量增速回升的最大动力,对用电同比增速贡献达55.22%。整体来看,1-8月份全社会用电量同比增长9.0%,增速同比提高了2.1个百分点,继续维持在较高水平,全年用电量增速有望超预期。
    行业景气度持续向好。截止8月份,6,000千瓦以上电厂发电设备容量同比增长5.4%,增速较上年同期下降2.1个百分点;1-8月份,新增发电设备容量累计同比下降11.2%,增速较上年同期下降30.4个百分点。受益于用电量维持高增长以及新增装机容量放缓,行业景气度持续向好。1-8月份发电设备平均利用小时数同比增加88小时,水电、火电、核电、风电分别同比增加34、145、77、167小时。
    火电电价下调风险解除,来水偏丰水电受益。火电方面,随着各地一般工商业电价下调10%目标陆续完成,火电标杆上网电价下调风险已基本解除。从陕西、山东、河北调价的情况来看,陕西属于地方政府特例,参考价值低;山东、河北将上网电价统一,实际并未下调标杆上网电价。整体来看,火电收入端仍然保持量价齐升的趋势,成本端有望随着煤炭价格回归绿色区间逐渐下降,盈利有望持续改善,可关注装机结构优质企业,相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等;水电方面,今年6-8月份,全国平均降水量332.5毫米,较常年同期偏多7.3%,来水情况偏丰,水电出力显著增长,1-8月份水电利用小时数同比增加34小时,水电企业业绩向好,可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等;核电方面,近期田湾4号机组完成装料、三门2号机组实现首次并网,作为电力基础设施建设重要方向之一,第三代技术的落地有望推动新项目审批重启,可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。
    风险提示:行业政策实施不及预期;用电需求低于预期。

巨丰投顾,盘后点评:市场重现普涨局面

    【盘面简述】
    周二，两市探底回升，股指创调整新低后震荡反弹。盘面上，民航机场、酿酒、环保、食品饮料、保险、煤炭等涨幅居前；概念股方面，北斗导航、无人驾驶、超级品牌等涨幅居前；超级品牌、生物疫苗、在线旅游、北斗导航、生态农业、无人驾驶等涨幅居前。大盘处于超跌反弹的循环中，量能仍是制约股指上行的重要因素，可逢低关注新兴产业中的小市值高成长股，尤其是短线超跌的品种。
    【消息面】
    1、“超级星期四”即将来临重磅财经事件扎堆亮相
    “超级星期四”，一个吸引全球投资者目光的关键时点即将到来。美联储公布6月政策会议利率决定、欧洲央行公布利率决议、日本央行开始议息、中国发布5月份主要宏观数据……一系列重磅财经事件都将集中在本周四发生。
    2、玉米期权获批立项期权合约设计已经完成
    大连商品交易所6月11日发布消息称，玉米期权立项申请已获得中国证监会批复同意。这意味着，继豆粕、白糖期权后，我国又一个农产品期权品种有望落地。
    【巨丰观点】
    周二，两市探底回升，股指创调整新低后震荡反弹。盘面上，民航机场、酿酒、环保、食品饮料、保险、煤炭等涨幅居前；概念股方面，北斗导航、无人驾驶、超级品牌等涨幅居前；超级品牌、生物疫苗、在线旅游、北斗导航、生态农业、无人驾驶等涨幅居前。
    神雾环保涨停，带动环保股反弹：三维丝午后涨停，神雾节能涨8%，博天环境、中环环保、鹏鹞环保、国祯环保、中持股份、启迪桑德等领涨。
    酿酒板块拉升：顺鑫农业冲击涨停，古井贡酒涨逾8%，今世缘、伊力特、老白干酒、山西汾酒、迎驾贡酒、洋河股份、五粮液、酒鬼酒等纷纷大涨，贵州茅台再创历史新高。
    民航机场板块震荡走高：华夏航空、上海机场、白云机场、深圳机场、厦门空港、东方航空、中国国航等领涨。
    权重股方面，保险股表现出色：中国太保、新华保险、西水股份等领涨。
    巨丰投顾认为大盘没有打破箱体震荡格局，且从小趋势看始终是超跌反弹的轮回。周一沪指创年内新低，创业板指数创调整新低；周二股指稍作冲高后，再次俯冲，再创新低。随后股指再次缩量反抽，午后市场逐步进入普涨状态。目前市场成交量依旧低迷，投资者仍需保持谨慎，仓位较轻者可继续关注次新股中的超跌品种，有估值优势的白马蓝筹，以及CDR概念。

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,【2019-09-18】【出处】证券时报网

中环环保(300692):海通兴泰拟继续减持不超1.86%股份
证券时报e公司讯，中环环保(300692)9月18日晚间公告，公司特定股东海通兴泰（安徽）新兴产业投资基金（有限合伙）（简称"海通兴泰"）原定减持计划期限届满，累计减持210.63万股，减持后仍持有公司1.86%股份。海通兴泰计划未来6个月内继续减持不超过296.83万股（占公司总股本的1.86%）。

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中证网,当升科技(300073):正积极研究分拆上市有关政策

　　中证网讯（记者吴科任）当升科技（300073）12月19日早间在互动易平台回复投资者提问表示，公司正在积极研究分拆上市的有关政策，如有相应计划，将会及时对外披露。当升科技为锂电正极材料供应商。

国泰君安证券,农业行业:防御首选苏垦继续推荐q4养猪板块

    本报告导读:
    猪周期提前反转可能性加速提升,推荐Q4养猪板块,弱市下防御首推苏垦农发。农产品CPI拐点渐显,行业比较优势持续增强,建议逐步增持农业板块。
    猪周期提前反转可能性提升,继续推荐Q4养猪板块。近日全国生猪出栏均价13.3元/公斤左右。十月份以来辽宁多地、以及天津、山西陆续发生非洲猪瘟,部分规模场也受到影响,疫情持续表现严峻形势。近期草根调研了解到,当前河南、辽宁等疫情地区生猪压栏情况较为严重,倘若短期调运限制仍未解除,后续猪价有望继续下行,养猪场资金回款问题的显现将进一步加快产能出清。考虑到冬季疫情的复杂局面,预计非洲猪瘟短期难以消除,而在泔水猪规模有望明显缩减,调运限制政策最终将导致整体产能出清、中小散户补栏趋缓、规模户被动放缓扩张节奏等四条路径的带动下,猪周期提前反转的可能性有望加速提升。维持“产能拐点较预期提前到来,看好Q4养猪板块”的观点。推荐标的:温氏股份、天邦股份、牧原股份、正邦科技。
    弱市下的避风港,防御首推苏垦农发。当前市场持续表现弱势,我们认为在估值、仓位皆处于历史低位背景下,基本面及预期边际向好、行业比较优势向好(尤其是滞胀预期下)、主题催化渐趋活跃(秋收春播间的政策高发期),将会助推农业板块成为弱市下的避风港,板块及标的方面,养殖链推荐生猪养殖板块,种植链推荐苏垦农发、隆平高科等。考虑到近期市场政策面回暖明显,若后续市场开启反弹行情,前期股价超跌的高贝塔标的则有望表现抢眼,受益标的:雪榕生物、南宁糖业、中宠股份等。
    农产品CPI拐点渐显,行业比较优势持续增强。我们认为当前农产品CPI的拐点逐步显现,农产品景气度预期正在提升,周期变换、我国有效去库存、油价拉动、成本推动为农产品CPI拐点的四大推手。从我国有效去库存来看,托市收购政策正在退出或放缓,库存将会迎来显著下降周期,而我国的去库存将是相应农产品价格,甚至是国际价格上涨有效而直接的推动因素,未来几年农业板块的行业比较优势将持续增强,建议逐步增持农业板块。
    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。

中证网,上交所对拉芳家化(603630)及其时任董事长等高管给予监管关注

　　中证网讯（记者周松林）上交所1月9日披露纪律处分决定，对拉芳家化（603630）及其时任董事长兼总经理吴桂谦、董事会秘书张晨、财务总监张伟给予监管关注。
　　根据中国证券监督管理委员会广东监管局《关于对拉芳家化股份有限公司、吴桂谦、张伟、张晨采取出具警示函措施的决定》（【2019】21号）所查明的事实，拉芳家化在信息披露方面，有关责任人在职责履行方面存在违规行为。
　　一、募集资金使用和管理不规范。2017年8月28日，公司在未履行相关内部决策程序和披露义务的情况下，将存放于募集资金专户的134.39万元募集资金用于置换前期支付的印花税及财经公关费用，上述费用不属于原定募集资金使用范围。公司董事会未按规定对 2017年半年度募投项目的进展情况进行核查，未对2017年半年度的募集资金的存放与使用情况出具《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》并及时披露。2019年4月，公司将上述134.39万元支出所对应的全部款项返回募集资金专户，并在《2018年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》予以披露。
　　二、会计核算不规范导致财务信息披露不准确。公司于2016年6月出资1亿元与相关方共同设立珠海拉芳易简新媒体产业基金（有限合伙）（以下简称拉芳易简），公司出资比例为71.42%。公司自2016年拉芳易简设立以来即拥有对其主要经营事项的控制权，享有可变回报的比重和可变动性均较为重大，应自设立开始将拉芳易简纳入公司合并报表，但公司自2018年第三季度才将拉芳易简纳入合并报表并披露相关合并事项。公司2016年度、2017年度财务报告也存在多项会计核算不规范。公司2017年1月列支2016年销售费用140万，导致2016年销售费用少计140万元，净利润多计119万，占2016年净利润的0.8%；2017年销售费用多计140万，净利润多计119万，占2017年净利润的0.86%。公司库存商品减值测试过程中对预计销售费用考虑不够全面，未将广告费纳入库存商品可变现净值的测算范围，导致减值少计约160万元，净利润多计136万元，占2017年净利润的0.99%。公司实际根据商品出库单确认收入，与公司披露的经客户验收无误后确认收入的会计政策不符，导致公司2016年多确认收入351万元，占2016年营业收入的0.33%，2017年少确认收入248万元，占2017年营业收入的0.25%。
　　三、信息披露不准确，内幕信息知情人管理不规范。2018年11月30日，公司披露公告称，拟以现金增资并收购上海缙嘉国际贸易有限公司（以下简称上海缙嘉）51%股权。公司披露，上海缙嘉拥有英国AA网等21家境外化妆品牌在华代理权，但其中部分品牌授权期与公司披露情况不一致。公司于2018年12月1日披露上海缙嘉实际控制人曾任职的上海芳星进出口贸易有限公司（以下简称上海芳星）未开展实际经营活动，与实际情况不符。公司也未披露上海缙嘉与上海芳星在资产、人员等方面独立性不足的信息。上海缙嘉确认跨境贸易收入未按规定扣除跨境综合税费，而将其作为销售费用处理，导致2017年度、2018年前8个月营业收入分别高估476.49万元、1517.69万元，毛利率分别高估1.14%、2.67%。此外，截至2018年8月31日，上海缙嘉淘宝店未收到部分店铺货款，但于当期确认收入6.25万元。公司披露的上海缙嘉收入不准确。公司未对收购宿迁百宝信息科技有限公司股权等重大事项登记内幕信息知情人档案，股票回购、定期报告等已登记内幕信息知情人档案遗漏内幕信息事项、知悉时间、登记时间、登记人等内容。公司披露整改报告称，已进行补充登记。
　　上交所表示，综上，公司募集资金使用和管理不规范，会计核算不规范导致财务信息披露不准确，信息披露不准确，内幕信息知情人管理不规范，其行为违反了《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》有关规定。

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