全景网3月1日讯 蓝丰生化(002513)周四在全景网投资者互动平台上回答投资者提问时介绍,公司农药产品价格在2017年有所上涨,目前基本保持平稳。
针对投资者关于近期产品价格走势的询问,公司做出上述回应。
蓝丰生化从事杀菌剂、杀虫剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间体产品的生产和销售业务。
证券时报e公司讯,从中国石化获悉,4月24日,天然气分公司天津LNG日气化外输量达2172万标方,突破1月1日2100万标方的记录,日气化外输量再创新高。天津LNG项目是国家“十三五”重点项目,与山东天然气管网、山东LNG、鄂安沧输气管道及文96、文23储气库群连通,构成气源互补、统一调度的中国石化华北供气管网。天津LNG接收站投产后缓解了京津冀地区天然气供应紧张的局面。
中证APP讯(实习记者 潘宇静)1月29日晚间,骅威文化(002502)预计2018年公司归母净利润亏损11.2亿元-13.5亿元,此前披露的业绩预告为盈利至少1.83亿元。公司表示,业绩预亏主要基于商誉减值准备计提及可供出售金融资产公允价值变动。
2018年10月30日,公司披露的三季报显示,归母净利润变动区间为1.83亿元至2.56亿元,变动幅度为同比下降30%-50%。此外,公司2017年度归母净利润为3.65亿元。
骅威文化表示,2018年公司主营业务所处的影视行业及网络游戏行业的政策环境均发生较大变化。一方面,随着影视行业的监管和规范持续加强,同时市场竞争加剧,影视产业存在一定的产能过剩情形。另一方面,网络游戏行业也面临日渐严格的监管环境以及游戏版号冻结、总量调控等政策性因素影响。
受影视及游戏行业环境影响,公司的全资子公司浙江梦幻星生园影视文化有限公司(下称"梦幻星生园")及深圳市第一波网络科技有限公司(下称"第一波")的经营业绩预期下滑明显,其业务发展情况均不及预期。
对此,骅威文化需要计提相应的商誉减值准备。其中,对梦幻星生园计提的商誉减值准备金额预计为6.8亿元-7.8亿元,对第一波计提的商誉减值准备预计为5.2亿元-5.8亿元。
另外,公司可供出售金融资产公允价值也发生变动。公司通过出售深圳市拇指游玩科技有限公司30%股权给湖南天润数字娱乐文化传媒股份有限公司(下称"天润数娱")而持有天润数娱1774.90万股股票。截至2018年12月31日,上述可供出售金融资产公允价值变动损益约为-4616.06万元。
华友钴业(603799)8月27日晚披露半年报,公司上半年实现营收67.83亿元,同比增长79%;净利润15.08亿元,同比增长123%;每股收益2.54元。报告期内,公司销售钴产品总量9353吨,同比增长5%;销售三元前驱体6383吨,同比增长225%,三元前驱体市场开拓取得重大进展。
上证报讯(记者骆民)鸿路钢构公告,公司于近日收到上海文宇建设集团有限公司关于宇培贵阳电子商务物流园项目钢结构工程合同,合同暂估价为141,180,000.00元。
减持系部分董事、高管个人资金需求,大部分董事、高管并未公告减持公司股份计划。此次减持系部分董事、高管等因个人资金需求而为,尤其是对股权激励所需的税费缴纳资金需求。其他高管如董事长李卫国,董事向锦明、杨浩成、张颖、张志萍,总工程师王新等均未公告减持公司股份的计划。
防水材料行业头部集中趋势明显,东方雨虹仍具成长性。随着头部及腰部地产开发商集中度提升、反腐工程推进、落后产能退出,2016年之后防水材料行业国标产品迎来快速增长期,行业集中度加速提升,龙头收入增速明显快于行业。东方雨虹具备成本、品牌、多区域布局等优势,将充分受益于行业集中度提升趋势,具备成长性,考虑到目前市占率仅10%,收入仍具翻倍空间。
地产销售超预期,整体信用环境明显转好。随着3月份一二线城市地产成交数据超预期,对于今年地产销售的悲观预期也在逐步修复,且基建或贡献新的需求增量。除此之外,今年整体信用环境较去年明显转好,东方雨虹一方面由于强β属性,在周期向上趋势下受益,另一方面由于原材料价格上涨风险释放,市占率快速提升,预计今年公司收入利润增长均超25%,具备α属性。
投资建议:当前下游需求具备一定韧性,基建业务贡献新的边际增量,考虑到防水材料行业具备很大的优化空间(国标替代非标、防水标准提升等),未来龙头市占率有望继续提升。预计2019-2021年实现EPS1.31、1.71、2.25元,对应PE为17、13、10倍,维持买入评级。
风险提示:1.下游需求大幅下滑、原材料大幅涨价;
2.应收账款风险。
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传统资产成功剥离,纯正教育公司诞生:2017 年公司成功剥离了传统业务资产——桥梁钢结构,华丽蜕变为以国际学校为核心资产的教育上市公司。目前,公司旗下主要拥有海淀凯文和朝阳凯文两所K12的国际学校,其中海淀凯文通过联姻名校快速办学,开设AP 课程,2016年9 月投入使用,在校生约800 人;朝阳凯文是公司自建自营自创品牌的国际学校,开设IB 课程,2017 年9 月投入使用,目前在校生约500人。2017-2018 年公司教育业务规模高速增长,教育业务收入分别同比增长268%和173%,2018 年教育业务营业收入达到2.50 亿元。
出国留学屡创新高,国际教育需求强劲:2007 年我国出国留学人员14.4 万人,2017 年已经达到60.84 万人,2007-2017 年出国留学人数的复合增长率15.5%,出国留学屡创新高,为国际教育发展提供强劲需求。同时,国际学校快速发展,尤其是民办国际学校发展迅猛。2013 年以来,教育部及各地方教委发文整顿规范公办学校开设的国际部、国际班,公办国际学校发展受限,外籍子女学校因生源不足及新开学校审批严格等因素发展缓慢,在此背景下民办国际学校发展迅速,尤其是北上广深一线城市开设的IB、AP、A-Level 等国际课程受到青睐。
海淀凯文联姻名校,快速办学盈利在即:海淀凯文是公司开设的第一所国际学校,通过联姻清华附中快速办学,为1-12 年纪孩子提供具有清华特色、中国根基和国际品质的,以科技、艺术、体育课程引领素质教育为办学特色的中英双语课程体系,高中阶段开设美国AP 课程。海淀凯文2016 年9 月首次开学,公司通过收购海淀凯文运营公司——凯文智信实现轻资产运营,目前在校生800 人,小学、初中、高中学费分别为20 万元/学年、24 万元/学年和26 万元/学年,预计2018 年海淀凯文能够实现盈利,预计2019 年海淀凯文在校生有望达到1200人,海淀凯文盈利有望加速。
朝阳凯文自建自营,定位高端前景广阔:朝阳凯文是公司开设的第二所国际学校,采取自建自营自创品牌办学模式,为1-12 年级孩子提供符合中国教学大纲的IB 课程体系,由原伊顿公学副校长Bob Stephenson博士担任理事会主席,是朝阳凯文的“掌舵人”和“领航者”。朝阳凯文资产较重,办学周期相对长,2017 年9 月建成投入使用,能够容纳4000 名学生,开设小学部、初中部、高中部和艺术高中部,小学、初中、高中和艺术高中学费分别为18.8 万元/学年、20.8 万元/学年、23.8万元/学年和18 万元/学年。朝阳凯文定位高端,师资力量雄厚,十分重视生源质量,目前在校生约500 人,预计2019 年在校生800 人,未来发展空间巨大。
教育艺体多轮驱动,全产业链积极布局:体育和艺术是凯文办学的两大特色,通过内生增长和外延扩张,公司体育和艺术得到长足发展。在内生增长方面,凯文拥有一流的体育和艺术硬件设施,冰球馆、棒球馆、高尔夫练习场、体育馆、游泳馆等应有尽有;开设了足球、网球、棒球、体能、高尔夫、滑冰、冰球、击剑等多个项目的体育课程;与美国职业棒球大联盟(MLB)、英国曼城足球俱乐部、美国IMG 学院、加拿大哥维根首都人冰球俱乐部等结成战略伙伴。在外延方面,公司收购了凯文体育和威斯敏斯特合唱音乐学院等三所院校,增强凯文的体育和艺术实力。同时,公司通过定增加码素质教育,打造青少年高品质素质教育平,实现全产业链布局扩张。
投资建议:预计公司2018 年-2020 年的收入增速分别为-59.65%、85.23%和55.59%;归属于母公司股东的净利润增速分别为-521.14%、-171.20%和128.66%。预计2018-2020 年公司EPS 分别为-0.2 元、0.14 元和0.32元,PB 分别为1.7 倍、1.7 倍、1.6 倍。公司是A 股市场唯一一只以国际学校为核心资产的教育上市公司,是A 股市场国际学校第一股和高端教育的风向标。目前,公司教育业务初具规模,即将迎来趋势性拐点,看好公司成长性和教育资源整合空间,维持公司“买入-A” 的投资评级,6 个月目标价为11.75 元。
风险提示:国际学校政策变动、学校招生不及预期、学费增长缓慢、优秀师资流失等风险。
首次覆盖,给予谨慎增持评级。公司是国内ICL行业龙头,未来随前期新建实验室逐步渡过培育期,规模效应逐步体现,高端特检项目占比不断增加,营销服务能力以及精细化管理进一步强化,组织优化和运营效率提升,公司盈利能力有望稳步提升,业绩有望重回高增长,预测公司2018-2020年EPS 0.49/0.61/0.79元,参考行业可比公司估值,给予公司目标价30.5元,对应2019年PE50X,首次覆盖,给予谨慎增持评级。
政策助力行业快速发展,龙头份额有望进一步提升。受益政策支持,我国ICL行业加速兴起,目前仅占整个医学检验市场份额的5%,潜在市场空间广阔。未来随医保控费和分级诊疗等政策的持续推进,检验外包渗透率有望不断提升,行业有望继续保持快速发展。随着医保控费下检查检验价格进一步下降,行业有望加速洗牌,公司作为行业龙头规模和技术领先,竞争优势不断加强,市场份额有望进一步提升。
市场扩张+业务拓展,行业龙头渐近收获期。公司积极推进服务广度和深度。区域扩张上,省级中心全国布局完成,前期新建实验室有望逐步渡过培育期,扭亏为盈释放业绩。公司全面推进区域医学检验市场拓展,市场覆盖面向纵深推进,构建服务网络优势;业务拓展上,通过自主创新和引进合作,不断提升高端特检服务能力。此外公司大力发展"检验+"产业生态圈,进行产业链纵向延伸,培育多元化业务模式,打造新的增长点。
催化剂:业绩逐季提升
风险提示:市场竞争日趋激烈风险;多元化业务拓展风险。
国内新晋半导体设计厂家,依靠技术实力颇受市场认可。公司是广播电视系列芯片和智能监控系列芯片领域龙头企业,两项业务合计占主要营业额81.13%。公司从2013年至2016年复合年增长率高达55%,归母净利润复合年平均增长率也更是高达69%,公司毛利率水平一直维持在50%左右,保持了非常好的盈利能力。
中国半导体绝佳的发展机遇为设计厂商提供了良好的发展舞台。2016年中国集成电路产业销售额为4335.5亿元,同比增长20.1%,其中设计产业销售额为1644.3亿元,同比增长24.1%,IC设计业销售额首超台湾,给国内芯片设计厂商带来了重大机遇。
深耕广播电视芯片,核心技术积累构建国内优势地位。公司紧随全球集成电路行业高速发展趋势,进一步加强新一代产品的研发,保持国内技术领先优势。已经推出了五款高质量低成本的广播卫星芯片,涵盖卫星、有线、地面、互联网四大领域,产品线丰富、种类齐全,服务超过3000万中国数字电视用户,公司在2016年12月推出了新一代支持国家标准与技术集大成的直播卫星高清芯片--GK6202S,完全支持TVOS2.0、AVS+、ABS-S、DRA、DCAS、北斗等国产标准,不断优化升级现有产品,巩固优势竞争地位。
智能城市+平安城市助力智能监控芯片大发展,对应市场规模22亿。据IHS预计,18年市场规模将突破百亿,由此拉动视频监控系列芯片产业实现高速增长,2013-2018年IPC(高清网络摄像机)SoC 芯片出货数量复合增长率为55.9%,对应市场规模22亿。而公司短短三年时间就从一无所有发展到现如今两款核心芯片(GK7101/GK7102)成功量产,手握核心技术并抢占了2016年国内智能IPC芯片8.3%的市场份额,达到了1.86亿元的销售额。市占率说明了公司的IPC产品具有核心市场竞争力,位于明显优势地位。
积极进军固态存储芯片领域,打造未来第三大支柱。公司募投项目中在高性能存储芯片研发及产业化项目上投资最高,高达2亿元,锐意进取,开拓新的发展空间。公司利用自行研发的NAND Xtra核心技术,实现相关固态存储芯片产品的成功量产,市场反应良好,我们预计该业务维持快速增长。
盈利预测。预测公司2017~2019年营收分别为8.95、14.36、18.85亿元,归母净利分别0.91、1.36、1.72亿元,EPS为0.81、1.22、1.54元,由于公司产品业绩势头良好,募投项目将进一步开拓市场空间,根据可比公司给予17 年40倍PE,对应目标价32.40元,给予"买入"评级。
风险提示。业绩增速不及预期。
上证报讯(记者 孔子元)方大炭素公告,公司承担的大型先进压水堆及高温气冷堆核电站核电重大专项课题"炭堆内构件制造技术研究",近日顺利通过国家能源局核电专项办公室组织的正式验收。
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