投资要点:
维持增持评级,维持目标价15.46元。维持EPS0.23/0.54/0.73元的预测,维持"增持"评级,维持目标价15.46元。
中环股份出台股权激励方案,采用非常新颖的超额业绩提成式。2018年9月6日中环股份董事会公告称计划实施股权激励方案,在国资委的支持下,目前已经完成了相关审核备案程序,股东大会也已经审批通过,目前已经处于等待执行的状态。全称为《股权激励基金计划》,激励方式是当公司考核业绩达标、股权激励基金提取条件满足后,公司参照扣非净利润的一定比例提取股权激励基金,分配给考核达标的激励对象,激励对象自筹等额资金,一并通过金融产品购入中环股份股票进行锁定,到期后方可取得分配收益,第一个五年期为2018-2022年。
股权激励是对公司治理的重大升级,将助力公司盈利能力。本次股权激励覆盖范围非常广泛,激励对象包括核心管理骨干、核心技术骨干、市场营销业务骨干、工匠型人才以及公司需要的关键人才,其中70%以上的激励向工匠型人才倾斜。同时激励是以超额利润为前提,以考核年度前三年的平均扣非净利润a为基准,低于a的部分提取不超过5%,超出a达0%-30%的部分提取不超过10%,超出a达30%的部分提取12%,超额业绩越多,提取的比例越高,能够极大的激发激励对象的出业绩的动力,助力中环业绩长期增长。
催化剂。光伏装机量超预期、半导体产能投放新客户认证。
风险提示。贸易冲突导致海外需求不确定性、国内补贴政策尚未明确。
证券时报e公司讯,万科董秘朱旭在2018年度业绩推介会上表示,万科强化质量与安全管控,巩固提升基本盘。将每年11月12日设立为万科安全生产日,一线公司月度自检,项目每周自检,万科和合作方每日巡查。
兴业证券封板,封单超70万手。
创业慧康(300451)医疗IT先行者 向城市健康运营服务迈进
深耕医疗信息化二十余载,从医院到区域卫生平台。创业慧康成立于1997 年,在20 多年的发展历程中,专注医疗卫生领域的信息化服务与创新。公司核心产品从一开始面向医院的管理信息系统(HIS)到拓展到医院临床信息系统(CIS)再到面向公共卫生领域的信息化产品,已经形成了较为完备的产品体系。在医疗领域主营业务的基础上,公司还通过外延并购等形式积极拓展IT 运维服务等业务方向。目前医疗信息化软件和IT 运维服务为公司贡献了大部分营收,系统集成业务的比重则在持续压缩。
政策驱动医疗IT 市场高景气,新技术应用驱动行业集中度提升。根据我们的测算,未来两年以电子病历、互联网医院、DRGs 为基础的信息化建设有望带来每年百亿级的新增市场空间,将使得当前的医疗信息化市场空间得到快速提升。2017 年我国医疗行业IT 投入占全国卫生机构卫生总费用的0.83%,与发达国家3%-5%的占比相比还是存在明显差距。国内医疗IT 领域还有很大的提升空间,未来或将达到千亿市场规模。在医疗领域信息化发展的大趋势下,互联网、大数据、人工智能等新技术正与传统医疗领域深度融合,在推动医疗信息化的内涵持续得到扩充的同时,也利好那些在新产品研发及新技术布局方面具有领先优势的行业头部企业,在这个过程中市场集中度有望持续提升。
行业景气提振公司业绩,大单数量及订单规模明显增长。2018 年,受益于行业整体景气度的提升,公司传统医疗卫生信息化业务取得积极进展。2018 年公司新增中标千万级大单近20 个,相较2017 年增长明显,其中“淄博市中心医院信息化建设项目”中标金额为5280 万,创下公司单合同中标金额新高。2019 年初,公司中标福建协和医院1.47 亿元智能医院建设项目,创出订单金额行业新高。2018 年公司新签合同规模相对2017 年有着大幅度提升,同比增速在50%左右。2019 年一季度新签订单总额在3.2 亿左右,同比增速超过80%,将为今年业绩增长奠定基础。
进军城市健康运营服务,“中山模式”有望快速复制。针对区域的卫生信息化建设一直是创业慧康的强项之一,也是公司较早涉足的业务领域之一。在2017 年至今的千万规模以上大单中即有超过1/3 的中标项目来自于区域卫生信息化建设。在区域卫生信息化建设的基础上,公司也在持续拓展基于信息化平台的运营服务。2018 年,公司建设的“健康中山”信息平台项目顺利完成建设,“健康中山”运营平台也正式发布。2019 年初公司另与自贡市签订《全民健康信息平台建设和运营合作协议》,标志着公司“健康城市”建设和运营业务再下一城以及“中山模式”异地复制的成功。目前公司公共卫生项目已经遍及全国340 多个区县,未来可复制“中山模式”的潜在目标较多,市场空间巨大。
盈利预测与投资评级:我们预计2019~2021 年公司营业收入分别为16.76 亿元、21.49 亿元和26.55亿元,归属于母公司净利润分别为2.71亿元、3.52亿元和4.16亿元,按最新股本4.86亿股计算摊薄每股收益分别为0.56元、0.73元和0.86元,最新股价对应PE分别为38倍、29倍和25倍,首次覆盖给予“增持”评级。
股价催化剂:订单规模及大单量持续增长;健康城市运营服务收入上取得突破;城市健康运营服务模式拓展到更多城市。
风险因素:国家政策调整和宏观经济下行风险;商誉减值风险;市场竞争加剧风险。
证券时报e公司讯,重庆建工(600939)4月3日晚间公告,由公司控股子公司三建公司作为牵头方与两江建设组建的联合体,中标重庆市溉澜溪(B02-3/02地块)项目施工总承包工程,中标额6.76亿元,中标工期730天。
一、事件概述
2018年12月20日,华夏幸福公告称,本期公司债券品种一的发行规模为30亿元,期限5年,票面利率为7.00%;品种二的发行规模为40亿元,期限7年,票面利率为8.3%。
二、分析与判断
超额发债,彰显融资实力
华夏幸福公告,本期公司债券基础规模为10亿元,超额配售60亿元,发行总规模达70亿元。其中,品种一的发行规模为30亿元,期限5年(2+2+1年期),发行利率7.0%;品种二的发行规模为40亿元,期限7年(5+2年期),发行利率8.3%。在年末资金面较紧的情况下,公司本期发行的债券是今年民营企业单期发行规模最大、期限最长的公司债券,且整体成本可控,展现出公司强大的融资能力。
投资者结构多元化,市场认可度高
本期债券投资者结构多样,其中包括大型保险金融机构、大型国有银行、股份制银行、城商行、公募基金、券商自营、券商资管以及信托公司等国内主要债券投资机构。本次超额发行债券,充分反应出金融投资机构对优质民企的支持,有效提振了民企的信心。
优化债务结构,推动业务发展
公司近期在国内和海外市场以多种渠道连续发行债券募集资金,融资渠道畅通,将有效缓解公司现金流压力,助力公司发展。
三、投资建议
华夏幸福在全国各地区深入布局产业新城和产业小镇,独特业务模式为自身构筑了护城河。公司积极加强与各类机构战略合作,异地复制继续提速,未来业绩可期。预计公司18-20年EPS为4.00、5.10、7.56元,对应PE为6.7/5.3/3.6倍,公司近三年最高、最低、中位数PE分别为20.2/6.2/13.4倍,维持公司“推荐”评级。
四、风险提示:
房地产调控继续收紧,异地复制不达预期。
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上证报讯(记者 骆民)浙江众成公告,持公司股份371,705,400股(占公司总股本比例41.04%)的控股股东、实际控制人陈大魁计划于公告日起十九个交易日后的六个月内,以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过45,288,968股(占公司总股本比例不超过5%)。
安达维尔(300719):具备部分737MAX的部件检测和维修能力
证券时报e公司讯,安达维尔(300719)12日在互动平台表示,作为航空业内的专业维修厂家,对于737MAX事件也在密切关注。依照中国民航局要求,公司所从事的所有部件修理项目,均要取得适航部门的批准,公司目前具备部分737MAX的部件检测和维修能力。
e公司讯,中兴通讯董事长李自学发表新年致辞称,公司制定了"恢复、发展、超越"的三阶段战略实施路径。2019年将更加聚焦主航道,坚定不移地执行好既定战略。在市场方面,坚持全球化战略,进一步聚焦价值市场和价值客户,做好存量经营,牢牢抓住5G首批建网的机会,持续巩固和优化市场格局。在产品研发方面,聚集资源,保持投资力度,确保5G产品领先。
上证报中国证券网讯(记者 骆民)合康新能披露2019年第一季度业绩预告。公司预计2019年第一季度盈利2,050万元-2,250万元,比上年同期上升203.84%-233.48%。
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