一、事件概述
10月23日,公司发布2018年前三季度财务报告,前三季度实现营业收入30.74亿元,同比增加23.68%;实现归母净利润1.53亿元,同比提升44.96%。
二、分析与判断
业绩增长45%,民爆业务贡献大
2018年前三季度,公司实现归母净利1.53亿元,业绩同比大幅改善,主要原因来自于民爆业务增长。报告期内,公司新增华威化工、四〇一厂以及江门润城三家公司,合并报表范围增加促进业务增长。另外,公司矿服业务受大宗商品价格反弹影响,业绩小幅提升。军工业务增幅较大,但体量仍然较小。公司毛利率21.08%,较去年同期提升1.33个百分点。开发支出高达2.46亿元,主要投入军工项目。
传统业务稳定发展,外延并购为主要增长动力
公司的传统业务主要包括矿山工程服务和民爆器材生产销售两大板块,其中民爆业务是矿山服务的上游环节。受益于供给侧改革,国内大宗商品价格回暖,矿服业务业绩小幅提升。民爆行业总体规模较为稳定,内生性的增长放缓。2009-2017年,公司民爆业务复合增长率6%,未来的主要增长动力来自于外延并购。2018年,公司收购了华威化工、四〇一厂以及江门润城三家公司。在广东省内,已经整合了8家民爆生产企业中的7家,未来有望进一步向省外拓展。
HD-1项目进展顺利,军工业务为公司主要发展方向
2018年10月15日,公司公告HD-1项目在北方某飞行试验基地圆满完成首次超声速巡航飞行试验,各项技术指标均符合试验大纲要求。我们认为,飞行试验圆满成功表示公司已基本具备导弹武器系统的研制能力。公司未来将陆续投入13亿元,扎实推进HD-1项目扩产。我们初步测算,HD-1项目单次销售规模超20亿元。
三、盈利预测与投资建议
公司是国内领先的矿山民爆一体化服务商,也是老牌军工企业,受益于军工业务不断推进,我们看好公司长期发展。预计公司2018~2020年EPS分别为0.30、0.37和0.54元,对应PE为32X、26X和17X,给予“推荐”评级。
四、风险提示
HD-1项目低于预期;传统业务回暖低于预期
全景网7月13日讯 厦门辖区上市公司2017年年报网上集体说明会暨投资者网上集体接待日周五下午在全景·路演天下举行。清源股份(603628)董事会秘书、副总经理叶顺敏在活动中表示,公司已积极进入光伏扶贫电站领域,并承建有关的光伏电站。
渤海金控10月24日晚间公告,终止收购控股股东海航资本集团有限公司(简称“海航资本”)持有的渤海国际信托股份有限公司(简称“渤海信托”)股权事项。公司拟聚焦租赁主业,不再拓展多元金融业务。同时,拟变更公司名称及证券简称。
根据公告,本次重组初步方案为公司拟购买渤海信托33.45%股权,并募集配套资金向渤海信托增资,最终持有渤海信托51%股权。
对于终止此次重大资产重组的原因,渤海金控表示,本次重组推进期间,经济形势和政策环境等客观情况发生了较大变化。防范和化解金融风险是目前金融监管的首要目标,严控金控平台发展,加强对金融机构的监管,提高金融服务实体经济的能力。
为适应外部环境变化,公司拟将发展战略调整为聚焦租赁主业、特别是航空租赁主业的发展,打造全球领先、专业化的租赁产业集团,不再拓展多元金融业务,并逐步剥离与租赁主业关联度低的金融或类金融投资,切实降低整体资产负债率,提高租赁主业服务实体经济的能力。
目前,渤海金控主营业务收入全部来源于租赁主业,营业利润亦基本全部来源于租赁主业。为适应发展规划,公司拟变更名称为“渤海租赁股份有限公司”,拟变更证券简称为“渤海租赁”。公司已收到国家工商总局出具的《企业名称变更核准通知书》,公司就拟变更证券简称向深交所提交书面审议,深交所未提出异议。
渤海金控表示,本次交易双方尚未签署正式的交易文件,本次重大资产重组方案未正式生效。公司目前各项业务经营情况正常,终止本次重大资产重组事项符合公司发展战略调整需要,不会对上市公司的经营业绩和财务状况产生重大影响。
值得注意的是,10月18日,渤海金控发布公告称,公司与广州开发区金控集团签订股权转让协议,拟向其出售所持联讯证券股份1.53亿股,占联讯证券总股本的4.88%,转让价3.5元/股,总价5.34亿元。交易完成后,公司不再持有联讯证券股份,预计获得投资收益约2.3亿元。
对于此次股权交易,渤海金控表示,有利于优化公司资产结构,降低资产负债率。本次出售所得资金将用于偿还公司债务及补充运营资金。
中证网讯(记者 陈澄)1月17日晚间,国轩高科(002074)发布公告称,截至2019年1月16日,公司回购部分社会公众股股份方案已实施完毕。根据公告,公司自2018年8月9日首次实施股份回购以来,累计通过公司股票回购专用账户以集中竞价方式实施回购股份1575.16万股,占公司总股本1.39%,购买股份最高成交价为13.67元/股,购买股份最低成交价为11.23元/股,支付的总金额为人民币2亿元(不含交易费用)。
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,年内上市的103只新股中,新疆交建最新收盘价为22.21元,年内日均换手率位居新股中第一名,达31.38%。
分析人士表示,股票的换手率越高,意味着该只股票的交投越活跃,人们购买该只股票的意愿就越强,将换手率与股价走势相结合,可以对该股未来的走势做出一定的预测和判断。
业绩方面,公司预计2018年1月份至12月份归属于上市公司股东的净利润为:34900万元至39200万元,与上年同期相比变动幅度为:42.17%至59.66%。业绩变动原因说明:主要系2018年3月份发行人转让子公司新交房产100%股权,产生20858.84万元投资收益所致。
据公开资料显示,公司的主营业务为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测,以及路桥工程施工主材料的贸易业务。拥有公路工程施工总承包特级资质,业务范围覆盖路桥工程施工、勘查设计、试验检测,是新疆地区资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业之一。立足于新疆,业务范围辐射西藏、四川、青海、贵州等中西部地区,在路桥工程施工行业具有丰富的项目经验,目前已成为我国西部地区颇具影响力的综合性路桥施工企业。
上证报中国证券网讯(记者 孔子元)天风证券公告,2019年3月份,母公司营业收入39,867.09万元,净利润12,165.94万元,较2月份净利3,271.65万元,环比增长271.86%。
齐鲁证券股票开户佣金
e公司讯,天翔环境(300362)1月29日晚发布业绩预告,预计2018年净利亏损15.92亿元-15.97亿元,上年同期盈利6533万元。公司业绩下降,系公司2018年度资金周转困难,形成经营大幅度亏损和大量资产减值与预计负债所致。
华测检测(300012)盈利能力持续修复 检测龙头振翅腾飞
国内综合检测行业龙头,上市10年营收稳健增长。公司是国内最大的民营第三方检测机构。自上市以来,公司一方面通过收购一系列不同细分领域的检测公司进入相应市场,另一方面不断内生扩展,目前已拥有化学、生物、物理、机械、电磁等领域130多个实验室,每年出具数百万份检测报告。2008-2017年,营收CAGR近30%,归母净利润CAGR达13%。2016-17年业绩下滑主要是由于华安无损检测业绩不达业绩承诺,导致计提了较大幅度的商誉减值,目前该事件的影响已经基本消除。
发展战略转变,业绩弹性空间显着。公司前期经营重点在扩大市场规模和收入规模。2018年以来,公司开始转变发展战略,在考核机制上重点由营收转变为盈利能力,提高人均产值,注重有质量地可持续增长;投资管理上,逐步改变过于激进的投资方式,注重固定资产投资回报分析;实验室配臵上,调动各个事业部的实验室资源,发挥协同效应,提高实验室的生产效率。目前公司人均产值仅为4.2万美元,远远低于国际巨头7万美元的水平,仍有较大上升空间。
市场空间逐年增长,内外兼修助力公司再次腾飞。2017年检测市场整体规模达2377亿元,增速多年来始终保持在15%以上,受经济周期影响较小。内部治理上,公司近两年也连续推出员工持股计划和股权激励计划,和员工共享公司经营成果,吸引和保留了优秀的管理人才和业务骨干。外部延展上对标国际巨头,通过更为有效的兼并收购策略扩大公司规模、夯实护城河几乎是必然的选择。
盈利预测及投资建议。公司业务发展稳健,行业景气周期向上,在不考虑大规模并购前提下,预计公司2018-2020年净利润分别为2.65、4.13、5.06亿元,对应EPS分别为0.16、0.25、0.31元/股,按照最新收盘价7.46元计算,对应PE分别为46.7、29.9、24.4倍。考虑到检测市场增长平稳、实验室布局的持续完善以及公司发展战略的转向,公司2018-2020年有望保持高增长。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:下游需求低于预期、商誉减值风险、外资企业竞争加剧、公司管理效率提升不及预期。
8月14日,深圳市人居环境委员会对信隆健康出具《行政处罚决定书》。因违反《中华人民共和国水污染防治法》和《深圳经济特区环境保护条例》等相关条例,信隆健康被处罚款人民币100万元整,同时被吊销排污许可证。
作为摩拜单车的供应商,搭乘共享单车的东风,2016年年底信隆健康股价扶摇直上。然而,2018年国内共享单车需求量大幅减少,使得公司订单急剧减少约九成,从而导致上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑87.61%,仅有384.4万元。而本次处罚的金额已占上半年净利润的近三成,对公司而言可谓雪上加霜。
近日,《证券日报》记者来到信隆健康的办公地采访。董秘办的一位工作人员告诉记者,“董秘和证代都在开董事会。”随后,她留下了记者的联系方式说会转告董秘。截至记者发稿,公司尚未有回复。
深圳市公司治理研究会副会长、隆安律师事务所高级合伙人张军对《证券日报》记者表示,“信隆健康出现环保问题和业绩下滑已经让市场对公司的经营管理能力和未来的业绩预期形成担忧。希望此次事件能够给公司真正敲响警钟,以彻底解决环保问题为契机,提高公司治理水平,优化公司治理结构,积极担当社会责任,打造企业持续竞争力。”
罚款100万元
并吊销排污许可证
8月15日,记者驱车来到信隆健康的办公场地——深圳市宝安区松岗街道办碧头第三工业区。午后的阳光懒散的照着大地,信隆健康厂区门口显得异常安静,此时正值工作时间,几乎没有人员进出。
记者现场拨打董秘办的电话,但工作人员表示“董秘和证代今天都在开会,接待不了你。”记者随后和保安聊起来,当被问到是否知道公司因环保问题受到了处罚,一位保安表示,“我们不太清楚这些事情。可能有关部门会了解吧?”
据信隆健康披露的《行政处罚决定书》显示,今年4月11日、12日和13日,深圳市人居环境委员会执法人员在对公司进行现场检查时发现,公司厂外市政管网观察井下层有一根约400mm管径的水泥管,管中有废水正在流出。执法人员对该废水进行快速检测,发现该废水含有总铬、六价铬等污染物,严重超标。执法人员对该水泥管进行溯源挖掘工作,确认重金属废水来源为公司电镀车间和阳极氧化车间中间过道。4月18日,深圳市人居环境委员会责令信隆健康立即改正违法排放污染物的行为。6月28日,信隆健康收到深圳市人居环境委员会拟作出的处罚决定,并于7月2日提出书面听证申请。深圳市人居环境委员会最终于8月14日作出处罚决定:处以罚款人民币100万元整,同时吊销排污许可证。
“从处罚金额来看,这个还是比较有份量的。”深圳一家制造业上市公司的董秘对《证券日报》记者表示,“另外,排污许可证被吊销,对公司的经营肯定会带来一定的影响,要再次申请排污许可证是需要一定的时间的。从申请到发放许可证,至少要15个工作日。像公司这样的情况可能再次申请的程序还更为复杂。”
关于吊销排污许可证对公司的影响,信隆健康表示,“此前公司所有表面处理工序均已停止运行,或设备已拆除;目前,公司所有需表面处理的产品均已进行托外处理并正常回厂供装配组装出货;公司接单、生产、出货作业并未受到太大影响。”
事实上,这并非信隆健康第一次受行政处罚。据天眼查显示,信隆健康子公司天津信隆实业有限公司此前“未按规定期限备案易制爆危险化学品购买信息”也受过行政处罚。此外,子公司深圳瑞姆乐园文体产业有限公司由于未按规定期限公示2017年年报被龙岗局列入“经营异常”。
共享单车风口不再
业绩骤降
信隆健康主营业务为研发、生产和销售自行车零配件,运动器材等。2016年国内共享单车的快速兴起和2017年年初的飞速扩张,使得信隆健康的自行车零件业务也顺势迎来了一波高潮。与之对应的是二级市场上公司股价节节攀升,特别是2016年12月中下旬,短短半个月时间公司股价涨幅超过50%。
2017年二季度开始,各家共享单车运营商为了快速抢占市场进行了大量无序投放,市场很快达到了饱和。随之而来的是,共享单车行业进行了一轮洗牌,多数规模以下的共享单车陆续退出市场,这使得信隆健康的订单也明显回落。
2018年一季度,公司实现营业收入3.3亿元,同比减少12.45%;实现归属于上市公司股东的净利润-545.81万元,同比下滑497.72%。据公司8月17日发布的2018年半年报显示,上半年公司实现营业收入6.75亿元,同比下滑25.86%;实现归属于上市公司股东的净利润384.4万元,同比下滑87.61%;扣非后净利润为-333.16万元,同比下滑112.07%。
公司表示,“由于2018年国内共享单车需求量大幅减少,公司报告期内共享单车的订单相比上年同期急剧减少约90%,导致报告期内的自行车零配件销售收入下降了31.12%。受此影响,2018年上半年公司实现营业收入同比减少25.86%。”
此外,原材料的上涨导致了公司毛利率的下滑。数据显示,公司自行车零配件毛利率13.49%,同比下滑2.3个百分点;运动健康及康复器材毛利率16.67%,同比下滑6.02个百分点;钢铁管毛利率2.34%,同比下滑2.6个百分点。
公司发布业绩预告:2018年度实现净利润为35.31~37.5亿元,同比下降8.94% -3.30%,归母利润下降主要是因上年同期处理普莱德股权投资收益。其中,扣非净利润为29.91~31.76亿元,同比增长25.92% -33.70%。对应2018年Q4扣非净利润为10.06~11.91亿元,环比2019Q3的12.88亿元同比下降21.89%~7.53%,业绩符合预期。
投资要点:
扣非净利润同比增长约30%,业绩符合预期:1)2018年度归母净利润下降的主要原因是上年同期转让了北京普莱德新能源电池科技有限公司的股权取得的处置收益影响。2)扣非净利润增长的主要原因是:a.随着新能源汽车行业快速发展,国内动力电池市场需求较去年同期相比有所增长;b.公司加强市场开拓,前期投入拉线产能释放,产销量相应提升;c.公司持续加强费用管控,费用占收入的比例降低。3)我们判断公司2019Q4业绩环比下降主要受收入确认时点的影响。
行业景气上行,公司龙头地位稳固。根据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会统计数据显示,2018年全年我国动力电池装机量为56.89GWh,同比增长56.88%。其中12月装机量,高达13.36GWh,环比增长49.92%。我们判断,2019年的电动车销量在160万辆以上,同比增速高于30%;同时,单车平均带电量也会有所增长,对应的电池需求量的增速有望高于50%。而公司在国内依然能拔得头筹,预期市占率能稳定在40%左右。此外,公司积极开拓海外动力电池客户与储能业务,多线协同有望助推公司保持平稳、高速增长。
国内外客户快速推进,海外是发力重点。公司在国内市场为上汽、吉利、宇通、北汽、广汽、长安、东风、金龙和江铃等品牌车企以及蔚来、威马等新兴车企配套动力电池产品。在海外市场进一步与宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际车企品牌深化合作,获得其多个重要项目的定点,配套车型将在未来几年内陆续上市。海外工厂落户德国图林根州,该工厂预计将于2021将计划投产,2022年达产后形成14GWh产能,贴近海外龙头车厂供货。公司有望受益于龙头车厂电动车扩张,强强联合,在全球份额进一步提升。
维持"增持"评级:公司作为动力电池的独角兽,在资源把控,供应链管理,产品品质,研发投入上均处于全球领先地位,并且海外客户拓展稳步推进,未来将持续受益于全球电动化的大趋势。预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.68、2.12、2.63 元,对应的PE 分别为46、36、29 倍,维持公司"增持"评级。
风险提示:政策波动风险;客户拓展低于预期;产品价格低于预期风险;产能投放进度低于预期。
大券商有规模优势
可以申请到万1.2不限资金量
如果月交易量100万可以申请万1
一天就五万交易额
融资融券利率6% 股票佣金哪家最低,大型上市券商,综合实力排名前三,佣金万1.2包含规费,融资融券利率6%,省出来的钱是自己的。 股票佣金哪家最低股票佣金多少