全通教育(300359)年报被问询:是否财务洗澡?大客户是谁?
因并购巴九灵备受关注的全通教育交出一份“惨淡”的2018年年报,全年亏损6.57亿元。
深交所年报问询函,就公司是否涉嫌调节利润、财务洗澡等问题表达关注,并要求全通教育对2018年神秘第一大客户及异常攀升的销售额进行说明。
值得注意的是,深受商誉减值之害的全通教育,仍未停下跨界“买买买”的脚步。
此前,全通教育拟以15亿元收购吴晓波等持有的巴九灵96%股权,遭监管部门连番问询。目前,全通教育未发布有关该项重组的进展消息。
盘问业绩真实性
年报显示,2018年全通教育实现营收8.39亿元,同比下降18.57%;归母净利润约-6.57亿元,同比下降1091.29%,主要由于计提了6.85亿元的商誉减值,其中对继教网计提商誉减值6.09亿元,对上海闻曦计提商誉减值2820.83万元。
2015年11月,全通教育以10.5亿元价格收购了继教网100%股权,当时评估增值率达938.46%。其中,全通教育对继教网原股东的现金支付总额占到5.25亿元。
高估值往往与高业绩承诺捆绑。根据协议,继教网承诺2015年、2016年和2017年经审计的扣非净利分别不低于6800万元、8500万元和1.0625亿元。
继教网前两年完成了业绩目标,2017年实际完成业绩1.04亿元,略低于承诺数。但2018年迅速变脸,公司盈利下滑54.55%至4726.05万元。
就此,深交所要求相关方结合继教网经营情况、所处行业的内外部环境变化等,说明其在业绩承诺期满后第一个会计年度即出现业绩大幅下滑的原因,承诺期内业绩是否真实、准确,是否存在为实现承诺业绩调节利润的情形。
其次,监管部门就全通教育是否涉嫌“财务洗澡”表达关注。
披露显示,全通教育2017年收购上海闻曦,后者2017年预测业绩为1800万元,实际业绩1338.28万元;2018年预测盈利2800万元,实际盈利1140.66万元。继教网与上海闻曦2017年均未实现承诺业绩或盈利预测,但全通教育2017年未计提商誉减值,却在2018年一次性计提6.37亿元减值。
据此,问询函要求全通教育分别说明两家公司商誉出现减值迹象的时点及判断依据、商誉减值测试的过程、2018年及2017年进行减值测试时对未来现金流量进行预测所选取关键参数的差异情况及导致偏差的主要因素,并结合前述情况说明公司以前年度商誉减值计提的合理性,是否通过洗澡的方式调节利润。
追问神秘大客户
全通教育应收账款及客户的疑问,亦引发监管部门的关注。
披露显示,2018年期末,全通教育应收账款金额为4.64亿元,占营业收入的55.25%,应收账款周转率同比下降26.91%。2018年公司对应收账款计提坏账5567.87万元,同比增长77.28%,其中对应收长沙湘计华湘计算机有限公司的2445.21万元款项计提了50%的坏账准备。
年报问询函要求全通教育就前十大应收账款对应的销售情况,包括销售客户名称、销售收入金额及确认时间、相关应收账款账龄及计提的坏账准备、合同约定的回款时间及目前的回款情况等进行说明。
其次,深交所要求公司进一步说明,报告期内计提大额坏账准备的应收账款所对应的欠款方名称、相关销售确认收入的金额及时间、应收账款余额及账龄、合同约定的回款时间及目前的回款情况,计提大额坏账准备的原因及合理性,相关销售收入的确认是否符合合同约定及会计准则规定。
更关键的问题是,全通教育的神秘第一大客户是谁?为何销售额取得超常规增长?
据披露,2018年,全通教育对第一大客户销售额为2.98亿元,占收入的35.51%,但未披露客户名字。回查以往公告,2017年全通教育对第一大客户销售额仅3518.46万元,占当年收入的3.41%。
对此,深交所要求公司说明2018年第一大客户的名称,销售的具体内容,第一大客户销售占比大幅提升的原因,双方的合作关系是否稳定,相关销售款项是否按期收回等。
事件:
能科股份之前发布公告,拟以发行股份的方式购买龚军等持有的联宏科技100%的股权。2018 年12 月11 日晚间,能科股份发布公告,公司于2018 年12 月11 日收到中国证监会的通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2018年12 月11 日召开的2018 年第67 次并购重组委工作会议审核,能科股份发行股份购买资产暨关联交易事项获得无条件通过。公司股票2018 年12 月12 日(星期三)开市起复牌。
点评:
工业软件未来市场空间广阔,2022 年可达2489 亿元
我国工业软件市场起步较晚,2016 年中国工业软件市场规模约1247 亿元,占2016 年全球工业软件市场规模的比例仅为5.1%。随着产业升级和信息化的深入,我国各个行业对工业软件的需求快速释放。根据前瞻产业研究院的数据,2017-2022 年,我国工业软件市场年均复合增长率约为12%,预计2022 年市场规模可达2489 亿元。
联宏科技与上游软件厂商合作稳定,在下游积累了大量客户
联宏科技相关服务包括工具类软件(Tools,包括CAX 系列)、协同管理定义软件(cPDM)和数字化制造(DM),涉及智能制造的各个方面,并与西门子、ANSYS、Moldex3D、E-plan 等软件厂商建立稳定合作关系,连续8 年为西门子白金级(最高级别)解决方案合作伙伴;在客户及市场开拓方面,联宏科技已在华东、华北、西南、华南等多区域布局,积累了包括机械制造、汽车、消费电子等领域在内的近2000 家客户,如江铃汽车、上海通用汽车、中航工业集团、四方庞巴迪、延锋伟世通、柯马、ABB、电装集团、东方电气、中国直升机研究所等,形成良好的行业示范效应。
能科股份与联宏科技业务互补性强,交易完成后协同效应明显
能科股份与联宏科技在智能制造业务上各有侧重。在产品线方面,联宏科技集中在全产品生命周期(PLM)的数字化解决方案及相应服务,主要为NX、TC等工业软件及以该等工业软件为核心的定制化解决方案;能科股份业务更为齐全,包括产品生命周期管理(PLM)、产品仿真与测试、数字化工厂系统集成和生产线规划与建设,通过软硬件互通,成为市场上提供解决方案最完整的系统集成商。在客户资源方面,联宏科技主要集中在通用机械、消费电子、汽车等民营企业;能科股份则在航空、航天、兵器兵装等军工企业和大型国有企业具有优势。综上,能科股份与联宏科技在产品线、研发、营销渠道和客户资源等方面具备较好的互补性和协同性。本次交易完成后,预计能科股份和联宏科技将形成营销网络共享、研发优势互补的格局,有助于提升能科股份的持续经营能力,充分扩大盈利能力。
盈利预测和投资建议:首次覆盖给予“增持”评级
我们预计能科股份2018-2020 年的营业收入分别为3.40/7.87/10.63 亿元,归母净利润分别为0.59/1.14/1.42 亿元;每股收益分别为0.52/0.91/1.13 元。当前股价对应2018-2020 年估值分别为35 倍、20 倍和16 倍,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:公司整合不及预期,收购标的业绩不达预期。
中证网讯(记者 杨洁)科陆电子(002121)6月12日晚发布了2014年公司债券(第一期)2019年跟踪信用评级报告,中证鹏远对科陆电子2014年9月发行的2亿元公司债券进行2019年跟踪评级,结果是,信用等级维持为AA,发行主体长期信用等级维持为AA,但评级展望调整为负面,并将公司主体长期信用等级和本期债券信用等级移出信用评级观察名单。
中证鹏远表示,该评级结果考虑到,公司在智能电网领域拥有较强竞争力,并获得远致投资参股以及高新投的纾困支持;但同时,中证鹏远也关注到了公司存在实控人变更风险,盈利能力恶化,出现大额亏损,部分并购对象业绩不达预期,存在较大资产减值风险,偿债压力大,面临较大的或有负债风险,并存在多笔不良信贷记录等风险因素。
e公司讯,昌红科技(300151)11月9日晚披露回购预案,拟回购股份金额不超过1亿元且不低于5000万元,回购价格不超过7.5元/股。
中国证券网讯 7月13日午间,华峰超纤发布业绩预告,预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润为19843.04万元- 22431.27万元,比上年同期增长130%-160%。上年年同期,华峰超纤盈利8627.41万元。
华峰超纤表示,业绩变动原因为,上半年,公司超纤启东工厂新产能不断投放,开工率持续提升,超纤产销量同比大幅上升,超纤业务的净利润也大幅上升。此外,公司发行股份及支付现金购买威富通100%股权事项已经证监会核准,且威富通于2017年6月23日已经完成工商变更登记手续,因收购威富通100%股权系非同一控制下企业合并,根据相关会计准则,2018年上半年净利润包含了威富通2018年1-6月的净利润数据。公司预计本报告期非经常性损益约1000万元。
伯朗特机器人销量迎来快速增长,公司有望供应大部分RV减速器部件。伯朗特是一家主营机械手(直角坐标机器人)和工业机器人的新三板挂牌企业,2017年机器人销量351台,同比增长137%。2018年4月伯朗特公告拟公开募集资金11亿元,用于"40 万台六自由度工业机器人的市场化和产业化推进"项目,预计2018年机器人销量将达5000台,到2020年为7万台,机器人销量进入快速增长期。公司与伯朗特具有长期合作关系,此前已为伯朗特提供机械手的行星减速器产品,此次签订3万台RV减速器订单将进一步夯实双方合作基础,预计后续将为伯朗特机器人提供大部分减速器产品。
机器人减速器市场空间大,国产化已到"临界点",公司将充分受益。我们预计2020年国内机器人销量将达23万台,对应减速器需求量约115万台,市场规模约42亿元。此次伯朗特采购的3万台RV减速器订单并非孤立事件,2017年以来国内规模化采购订单的涌现表明国产精密减速器的技术进步,而与之对应的是相关供应商的产能建设紧锣密鼓,我们预判精密减速器国产化进程已经达到"临界点"。公司主营业务一直围绕减速电机、减速器展开,从减速电机到传动型减速器,再到精密控制型减速器,产品不断升级,技术积累深厚,有望在国产化进程中占据较大的市场份额。
上调评级至"买入"。由于此次订单执行进度的不确定性,暂不调整公司盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润为0.85、1.26、2.04亿元,对应EPS分别为1.06、1.58、2.55元/股,按最新收盘价计算,对应PE分别为41、28、17倍。公司PE估值低于行业均值,同时考虑到RV减速器国产化进程已到临界点,公司签订3万台RV减速器意味着在该领域取得突破,后续有望持续放量,业绩弹性较大,故上调至"买入"评级。
风险提示:制造业投资增速不及预期;公司RV减速器产能建设不及预期;RV减速器购销合同执行进度不及预期;RV减速器未来需求增长的不确定性。
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挖贝网7月13日消息,旋极信息(300324)近日发布2019年上半年业绩预告,预计净利最高可达1.9亿,比上年同期下降23.62%。
公告显示,2019年1月1日—2019年6月30日,归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元-1.9亿元,比上年同期下降23.62%-49.33%。
据了解,2019年半年度公司经营情况总体保持稳定,市场及经营模式均未发生重大变化,归属于上市公司股东的净利润同比下降,主要原因是:
因2018年年报被出具保留意见的审计报告,销售业绩受到影响,部分销售合同被客户推迟签约。经过努力,已基本澄清问询问题,目前公司正积极沟通客户,尽快回补延期合同,消除影响。
因公司智慧防务业务受中美贸易战、计划执行延缓、装备健康相关研发投入加大的影响;智慧城市业务受行业客户制定计划、订单执行周期的延期影响;税务信息化业务受政策和宏观环境影响,业绩不及预期,导致收入降低。随着后续订单的逐步落实,业绩有望稳步回升。
资料显示,旋极信息主要业务为面向国防军工的嵌入式系统测试产品及服务,电子元器件测试、筛选及可靠性保证服务,装备健康管理产品体系,无线宽带集群通信产品;面向税务和金融等行业的信息安全和信息服务产品及平台;新型智慧城市建设的顶层设计、实施以及配套的智能设备与信息服务平台;面向油气行业信息化产品和服务;基于信息网格的时空大数据行业应用产品和服务。
全景网10月23日讯 基蛋生物(603387)周二晚间公告,持股2.4499%的股东重庆麒厚计划未来6个月内减持不超过455.78万股,即不超过公司总股本的2.4499%。
*ST佳电(000922)8月6日晚披露2018年半年报显示,公司在2018年上半年实现营业收入8.82亿元,同比增长38.4%;实现净利润1.51亿元,同比增长2640.15%;实现扣非净利润1.36亿元,同比增长503.63%;基本每股收益0.31元。
*ST佳电是我国特种电机产品的龙头生产商,主要从事电机研发、生产与销售,主要产品包括防爆电机、起重冶金电机、屏蔽电机电泵(含军品)、普通电机等。虽然*ST佳电在2018年上半年的净利润实现了较大幅度的增长,但实际上在此之前也曾面临经营困境。
此前,由于受到国内电机整体行业产能过剩、订货信息减少、同行业价格竞争较为激烈等一系列负面因素的影响,*ST佳电的2015年和2016年经营业绩连续出现亏损,在2017年被实施了退市风险警示,公司一度身处暂停上市的边缘。
为成功保壳,*ST佳电在2017年通过调整销售策略,提高市场开发力度,增加了高附加值产品(高压防爆电机、核用电机、同步电动机等)的订货销售比重,增加了盈利空间;另外,通过招标平台有效控制了采购成本、制造成本,提高了毛利率水平;通过债务重组、投资理财等方式也获取了一定收益。
最终,*ST佳电在2017年实现营业收入15.9亿元,实现净利润1.21亿元,成功扭亏为盈,同时也意味着公司保壳成功。进入2018年之后,*ST佳电的经营业绩呈现了稳中向好的发展趋势,2018年一季报和半年报分别实现净利润5178万元和1.51亿元。
对于2018年半年报业绩大幅增长的原因,*ST佳电将其归结为加大开拓市场力度,调整销售策略,坚持质量攻关,优化产品结构,强化企业经营管理等方式。
需要指出的是,ST佳电于3月16日已经向深交所提交了关于申请撤销股票交易实行退市风险警示的申请。*ST佳电申请撤销退市风险警示尚需经深交所核准,能否获得深交所核准成为关键。如今时间已经过去将近5个月的时间,*ST佳电依然未能摘星脱帽。
今年3月26 日,*ST佳电曾收到深交所问询函,要求公司就问询函中所述问题做出书面说明,并要求年报审计机构发表意见。在问询函当中,深交所要求*ST佳电说明2017年扣非净利润逐季大幅攀升的原因及合理性;补充说明2017年在净利润和扣非净利润大幅增长的背景下,公司经营活动产生的现金流量净额与2016年相比下降82.75%的原因;深交所还要求*ST佳电结合产品类型、产品价格、成本构成等因素量化分析防爆电机和普通电机毛利率上升的原因,是否符合行业发展趋势,与同行业上市公司同类产品的毛利率及其变动趋势相比是否存在差异。
截至目前,*ST佳电仍未披露对深交所问询函的回复,公司究竟在何时能摘星脱帽也尚无明确的时间表。
杭齿前进(601177)12月13日晚间公告,公司10月25日与巴威股份实际控制人何文秀就拟收购巴威股份70%股权的意向签订备忘录,但双方未能就本次交易的安排和要点达成一致意见。公司决定终止本次股权收购事项。
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