证券时报e公司讯,香雪制药(300147)6月10日晚间公告,子公司香雪精准与金斯瑞签订了框架协议,双方一致同意按协议约定的风险和费用承担方式就细胞治疗项目中GMP质粒与GMP病毒相关的工艺开发、药品申报、临床样本及商业化生产合作。公告介绍,金斯瑞是中国领先的生物医药合同研发生产组织(CDMO),拥有基因合成、多肽合成、抗体开发、蛋白表达等生物试剂定制平台和一站式生物药研发平台。
e公司讯,爱建集团(600643)12月25日晚间公告,全资子公司爱建信托拟使用不超过1.8亿元自有资金通过信托计划进行证券投资业务。投资范围包括沪深交易所股票及债券、沪港通股票、深港通股票及货币市场投资工具。
中国证券网讯(记者骆民)农尚环境7日晚间公告,股东珠海招银计划六个月内以大宗交易、集中竞价或其他合法方式减持公司股份不超过5,020,000股(占公司总股本的3%);股东成都招银计划六个月内以大宗交易、集中竞价或其他合法方式减持公司股份不超过5,020,000股(占公司总股本的3%)。珠海招银与成都招银为一致行动人,珠海招银与成都招银本次计划合计减持数量不超过10,040,000股(即不超过公司总股本比例的6%)。截至2017年9月7日,珠海招银持有公司股份8,100,000股、占公司总股本的4.83%,成都招银持有公司股份5,933,898股、占公司总股本的3.54%。
沉寂一段时间后,昨日柳钢股份出现强劲表现,全天高开高走。截至收盘,该股收报8.91元,上涨10.00%。全天成交8.72亿元,换手率为4.01%。Wind数据显示,昨日该股净流入主力资金1.05亿元。
从板块整体来看,在昨日两市整体的弱势中,以钢铁为代表的周期板块整体表现强势。截至收盘,钢铁板块中,包括柳钢股份在内的5只个股涨停,表现已属强势。
国信证券的研报显示,2018年,柳钢股份实现产铁1215万吨、钢1308万吨、型材765万吨,同比分别增长5.65%、6.34%、5.96%。全年实现营业收入473.51亿元,同比增长13.94%;归属于母公司所有者的净利润46.10亿元,同比增长74.20%。
针对后市,华创证券认为,柳钢股份具备低估值和高预期分红属性。该机构表示,根据对柳钢股份历史分红和当前报表的分析,公司具备高额分红的意愿和能力,假设2018年的股利支付率在2016年和2017年之间,即区间范围为40%-48%,以2018年公司业绩预报中值45.83亿元计算,每股分红为0.72元-0.85元,则股息率达到9.0%-10.6%。公司的PE和吨钢市值等估值指标也都处在行业的较低位置,既为公司提供了安全边际,也为后市提供了向上动力。
投资要点:
投资建议:目标价6.56元,首次覆盖给予“增持”评级。公司以电力为主业,兼环保产业与精密制造于一体。预测19-21年EPS分别为0.53、0.63、0.72元,综合PE与PB估值结果,目标价6.56元,首次覆盖给予“增持”评级。
与众不同的观点:市场认为公司水电体量较小,业绩波动较大,不具备投资价值,我们认为公司水电利润弹性即将释放,同时近年来生物质发电与环保纸餐具业务发展迅速,有望为公司提供较大业绩增量。
2019年来水较好,业绩有望超预期。上半年我国南部地区普遍来水较好,公司水电站所在的广东、湖南等地区水电高发,今年1-4月水电发电量同比增幅分别高达26%、44%。受益于此,公司一季度业绩显着改善,扣非归母净利同比大幅增长204%。我们预计公司2019H1甚至全年由于水电业绩弹性的释放,业绩有望超预期。
生物质发电与环保纸餐具业务两翼起飞,有望提供较大业绩增量。1)生物质发电:近年来公司大力推进生物质发电建设,预计未来三年8台生物质发电机组(合计装机容量24万千瓦)有望陆续建设、并投入运营,较当前容量增长200%,生物质发电盈利能力较好,体量的提升有助于为公司贡献业绩增量;2)环保纸餐具:公司目前是全国最大环保纸餐具制造商,随着在建工程绿洲四期(1.55万吨)及绿洲新丰(6.8万吨)建成投产,公司有望成为全球第一大环保纸餐具制造商。
风险提示:来水不及预期、项目推进不及预期
证券时报e公司讯,紫光股份(000938)4月11日晚间披露2018年报,营收483.06亿元,同比增长23.63%;净利17.04亿元,同比增长8.86%;基本每股收益1.16元。另外,公司拟每10股派发现金红利1.5元(含税),每10股转增4股。
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结论与建议:
公司发布18 年业绩快报,全年公司实现营业收入2.88 万亿元,yoy+22.1%,录得归母净利润623.9 亿元,yoy+22.0%,扣非后归母净利润580.3亿元,yoy+27.3%,折合每股收益0.515 元,其中四季度实现营业收入0.81万亿元,yoy+31.4%,录得归母净利润24.1 亿元,yoy-81.0%,业绩低于预期。18 年四季度油价大跌之后已出现反弹迹象,反弹幅度达25%,19 年油价中枢有望好于前期,子公司销售公司有望19 年港股上市,带动公司整体估值提升,另外公司现金流充足,延续高分红的可能性大,维持"买入"评级。
联合石化事件,库存损失等多因素致业绩不及预期:公司四季度业绩低于预期,主要由以下几个方面引起,一是四季度国际油价从高点快速回落,四季度布伦特原油累计跌幅达37%,其中均价环比下跌10%,油价下跌致公司盈利能力降,同时导致公司一部分的库存损失;二是公司全资子公司联合石化在采购进口原油过程中,对国际油价走势判断失误,部分套期保值业务的交易策略失当,造成某些场内原油套期保值业务的期货端在油价下跌过程中产生损失,使得联合石化2018年全年经营亏损约46.5亿元(15-17年联合石化净利润分别为25.2、61.7、38.5亿元);三是预计四季度资产处置净损失将比上年同期增加,在一定程度上加剧四季度业绩同比下滑幅度。
全年原油均价上移,上游大幅减亏,下游业绩稳增长:18年布伦特原油均价为71.69美元/桶,同比上涨31%,原油价格上涨使得上游盈利能力提升,公司勘探及开发板块同比大幅减亏,其中前三季度该板块大幅减亏254.4亿元。具体方面,公司18年实现原油产量288.5百万桶,yoy-1.75%,天然气产量977.1十亿立方英尺,yoy+7.08%,合计实现油气当量产量451.4百万桶,yoy+0.59%。受油价上涨带动,公司下游炼油和销售板块继续实现较好业绩。18年公司原油加工量为244百万吨,yoy+2.31%,其中汽油、柴油、煤油、化工轻油产量分别为61、65、29、39百万吨,yoy+7.24%、-3.06%、+7.55%、yoy-0.21%,境内成品油总经销量为180百万吨,yoy+1.40%,据国家发改委统计18年汽油均价为7632元/吨,yoy+11.2%,柴油均价为6622元/吨,yoy+12.3%,整体上量价齐升,下游盈利能力稳健,带动公司全年业绩稳增长。
销售公司有望价值重估,高分红值得期待:19年1月14日据彭博等媒体报道,公司子公司中国石化销售有限公司已经获得中国国务院批准计划今年在港进行IPO,销售公司是公司核心资产,公司持股70.42%,18年中报显示销售公司营收占总公司的50%,净利润占总公司的34%。18年中石化全年成品油零售经销量122 百万吨,同比持平,截止三季度销售公司拥有中国石化品牌加油(气)站30643座,便利店26981家。销售公司19年成功上市概率大,资产价值重估有望带动公司整体估值提升。公司16年股息率为4.49%,17年股息率为9.01%,18年中报分红每股0.16元,同比增60%,截止三季度公司每股未分配利润为2.33元,有望保持高分红风格。
盈利预测:我们预测2019/2020年净利润为681/735亿元,同比增长9.2%、7.9%,折合每股收益为0.56、0.61元,目前A股股价对应的PE为9.9、9.1倍, 对应的PB为0.90、0.87倍,H股股价对应的PE为9.8、9.1倍,对应的PB为0.90、0.86倍。考虑公司资产优良、高分红,其中17年股息率为9.01%、加上估值较低,维持"买入"评级。
风险提示:1、国际油价大跌;2、公司生产经营不及预期。
弘信电子(300657)受益FPC行业发展 看好扩张整合
公司营运触底反弹,毛利率触底反弹
营收规模持续增长,公司盈利水平重回上升通道。自2017Q1以来,公司毛利率由14.99%逐季下滑,于2018Q1见底(0.63%),主要因为2017年下半年以来,上游电子元器件,特别是电容价格剧烈上涨,同时,公司根据下游客户需求切换全面屏,原有普通屏订单大幅减少,而全面屏订单释放不及预期。2018年二季度,公司恢复高速增长,公司受原材料涨价因素导致的销售价格与成本倒挂的影响基本消失。同时,智能手机全面屏是未来的主流趋势,全球主流手机厂商纷纷跟进全面屏创新,2018Q2-2018Q3,公司毛利率实现大幅反弹,从0.63%反弹至13.11%。
业务扩张,手机直供与车载应用已取得突破
过去几年,公司FPC产能的主要应用场景为LCM业务,目前,公司正积极与各大手机终端厂商、车载电子厂商接洽,未来将抓住5G、车载电子等领域的增长机会,形成以手机模组为基本盘,手机直供、车载电子、工控医疗、海外业务等重点突破的多元化全方位的业务结构。目前,公司已经直接供货给联想、摩托罗拉、美图等手机厂商,并于2018年与OPPO建立了直接供货关系,公司正与华为、vivo、小米等知名智能手机制造商商谈FPC直供事宜。汽车电子方面,公司通过提供动力电池用线路板切入新能源汽车领域,实现向汽车电子扩张的新突破。
非公开发行股份,扩产+SMT垂直整合
2018年11月28日,公司提交非公开发行股票预案,募集资金投向主要目标为FPC业务扩产和技改,FPC业务进行垂直整合、FPC前瞻性技术研发项目以及补充流动资金用于降低公司现有资产负债率。公司FPC产能不足,近几年产销率皆接近100%,募投项目一旦开出,新的产能将拥有足够的消化动能,将很好的搭配公司业务扩张。此外,公司通过非公开发行股票将对SMT业务进一步垂直整合,将有利于公司降本增效,增加客户黏性。最后,公司补充的流动资金将有效降低公司资产负债率,从而优化公司资产结构。
投资建议:我们预计18-20年公司实现归母净利润1.30/1.89/2.91亿元,预计EPS分别为1.25/1.82/2.80元,弘信电子作为纯FPC厂商,FPC价值量高,未来5G、汽车电子和折叠手机等都将驱动FPC需求增长,因此,给予公司2019年30PEX,目标价54.6元,首次给予“买入”评级。
风险提示:客户拓展不及预期,上游电子元器件再次涨价,下游应用景气度低于预期
全景网6月21日讯中电兴发(002298)日前发布公告称,公司全资子公司北京中电兴发作为联合体牵头人在伊川县土地复垦和补充耕地指标开发建设项目中中标,中标总金额为2.92亿元,北京中电兴发近日已收到中标通知书。
公告显示,在中标项目中,北京中电兴发将利用无人机航拍摄影、数据处理等先进技术对伊川县全域土地后备资源进行基础地理信息采集及潜力分析,挖掘项目潜力,主要工作内容包括土地后备资源调查、规划设计、项目实施、指标报备及交易等。同时,通过数据分析的深入挖掘,为未来区域时空大数据、智慧城市等业务提供时空数据采集共享服务、动态监测信息产品服务、智慧应用服务等。
中电兴发表示,若该项目能够签订正式项目合同并顺利实施,将是公司智慧国土业务的进一步突破,进一步增强公司在智慧城市、智慧国土等项目建设领域的核心竞争力和行业影响力,促进公司在数字中国、智慧社会业务的投资、建设与运营等方面的更好发展。项目中标总金额约占公司上一年度经审计营业收入的11.89%,预计对公司经营业绩将产生一定的影响。
今年4月份,公司全资子公司北京中电兴发曾中标洛宁县土地后备资源开发复垦项目,中标总金额2.92亿元。在本项目中,北京中电兴发利用无人机航拍摄影、数据处理等先进技术对洛宁县全域土地后备资源进行基础地理信息采集及潜力分析,挖掘项目潜力,主要工作内容包括土地后备资源调查、规划设计、项目实施、指标报备及交易等。
洛宁县项目和伊川县项目的连续中标是中电兴发智慧国土业务的重大突破,为构建全域智慧城市打下了坚实基础。公司智慧国土项目以无人机技术、大数据和云计算为支撑,以国土资源综合监管与应用服务为目标,基于统一的基础地理空间参考,对土地信息进行综合分析、展示和应用。同时,通过数据分析的深入挖掘,为未来区域时空大数据、智慧城市等业务提供基础数据支撑。项目的签订进一步增强公司在智慧城市、智慧国土等项目建设领域的核心竞争力和行业影响力,促进公司在智慧城市业务的投资、建设与运营等方面的更好发展。
证券时报e公司讯,读者传媒(603999)7月17日晚间公告,公司近日收到甘肃省政府任免通知:刘永升任读者出版集团董事长、读者传媒董事长;免去马建东读者出版集团董事长、读者传媒董事长职务。根据任免通知,马建东17日提请辞去董事长等公司一切职务;公司董事会提名刘永升为董事,并拟于8月2日召开临时股东大会。
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