e公司讯,金域医学(603882)12月10日晚间公告,股东辰德惟敬拟通过集中竞价、大宗交易或协议转让的方式,减持所持公司股份不超过1322.56万股,占公司总股本的2.89%。辰德惟敬目前持股比例2.89%。
汉鼎宇佑(300300)7月26日晚间公告,公司实际控制人之一王麒诚于近日收到证监会行政处罚决定书,王麒诚于2016年4月涉嫌内幕交易公司股票,证监会决定对王麒诚处以40万元罚款。王麒诚目前未在公司担任任何职务。本次行政处罚决定书仅针对其个人,与公司无关,不会影响公司正常生产经营活动。
中证网讯(记者 董添)联化科技3月24日晚间发布2019年一季度业绩预告。报告期内,公司共实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元至1.54亿元,同比增长100%至150%。
报告期内,公司继续保持与核心客户的紧密合作关系,订单充裕,公司工业业务规模和净利润较去年同期出现较大幅度增长。子公司江苏联化科技有限公司和联化科技(盐城)有限公司受园区其他企业事故影响,部分产品延迟发货,估计影响公司报告期收入大约为1亿元人民币。
此外,公司表示,因园区其他企业事故影响造成的设备损毁和经营利润的损失尚在评估当中,公司人员伤亡,设备损毁,经营利润损失均为保险公司理赔的覆盖范围,相应的保险核损理赔正在评估和办理中,尚未计提和确认。
e公司讯,创意信息(300366)1月21日晚间公告,公司拟回购股份。资金总额不低于5000万元且不超过1亿元。回购股份的价格为不超过9元/股。
四重担忧压制公司过去估值水平。1)市值最低:借壳上市之初公司市值领先于A股同行,17年后始终低于圆通韵达,截止2月22日市值345亿,圆通367亿,韵达583亿元。2)估值最低:当前对应2019年申通估值PE15倍,圆通17倍,韵达22倍,申通近期开始修复,但依旧最低。3)我们认为过去市场对公司存在四重担忧:经营层面:市场份额14-17年连续4年下滑(16.5%降至10%)=>引发对公司竞争力的担忧;资产层面:转运中心资产直营化不足,总部资本开支落后=>资本投入代表未来竞争力;财务层面:没有效率提升推动的单票毛利逆势增长不被认可=>以量为先逻辑下,量居首;经营模式层面:持有转运中心资产的大加盟商与总部利益诉求不同成为另一个担忧点。
估值能否修复?四大变革正在进行时。1)变革措施1:转运中心直营化比例提升。2018年以来,公司已累计公告5批转运中心中转业务资产组收购公告,合计金额14.91亿元,我们测算直营化率从45%提升至88%(根据转运中心个数计算)。2)变革措施2:加大资本开支。过往的投资“缺位”,主要受到转运中心直营化不足约束,随着直营比例提升,资本开支亦大幅增长。2018年前三季度,公司资本开支增速明显高于通达系同行,金额与韵达持平。3)变革措施3:优化加盟商管理。收购转运中心后,公司对加盟商管控力增强。4)变革措施4:产品层面,去重货,优化产能。5)变革效果:业务量显着提升。业务量增速自18年下半年以来连续提升,19年1月市场份额已经达到11.3%。同时公司在10月、12月及1月三个月增速超越韵达,成为行业领跑者;同时此前大加盟商所在区域开始发力;品质指标亦提升明显。
市场依旧存在预期差:一次性释放还是可持续改善?1)我们认为目前的改善更多是受益于直营化后利益分配红利;成本改善将主要体现在19年下半年,同时公司大加盟商有望由劣势转为优势。2)我们给出两大观察指标:成本改善以及业务量增速的持续性。我们预计可比单票成本2019年可同比下降10%左右(剔除掉转运口径变化,不含派费),意味着转运中心直营化后核心效率提升的开始;2019年下半年,低基数因素消退,业务量增速依旧超越行业10个百分点,也可证明公司非一次性释放。
投资建议:1)我们认为处于景气区间的快递行业中枢可给予20倍PE:需求端拼多多等新型电商平台的兴起以及快速发展给行业维持20-25%的景气区间带来支撑;竞争格局,低价竞争策略的“失效”以及难复制,新进入者威胁降低;同时我们认为集中度将向头部公司集中,且“价格战”存在边界而非无止境,整体将进入良性量价循环。2)我们预计公司2019年实现归属净利23亿元,当前仅15倍PE,市场对公司的认知仅限于转运中心直营化的推动了一次性的红利释放,预期差在于忽视公司直营化后通过效仿行业领先者成功路径进行的精细化管理与降本增效,我们认为公司业务量增速重回一线阵营并有3个月处于行业领先,其估值应当得以修复,而根据其改善的路径与持续性可给予18-22倍PE,对应市值为414-506元,较当前市值有21%-48%的空间,中性情况下给予20倍PE,目标价30元,预期较现价34%空间。考虑到公司改善进度的不确定性,强调“推荐”评级。
风险提示:经济大幅下滑,价格战加剧,成本改善低于预期。
探路者(300005)5月11日晚公告,公司计划以自筹资金进行股份回购,回购资金总金额不超过5000万元且不低于3000万元,回购股份的价格不超过6元/股。回购的股份将用作员工持股计划或股权激励计划。
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上证报讯(记者 骆民)迈克生物披露2018年度业绩预告。公司预计2018年盈利43,025.20万元-46,766.53万元,比上年同期增长15%-25%。
上证报讯(记者骆民)道恩股份披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入132,279.64万元,同比增长41.61%;实现归属于上市公司股东的净利润12,353.27万元,同比增长31.70%。公司实际控制人、董事长于晓宁提议2018年度利润分配及资本公积金转增股本预案为:以截至2018年12月31日公司总股本252,000,000股为基数进行资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增6股,同时每10股派发现金红利1.00元(含税)。
上证报中国证券网讯(记者 孔子元)中国卫星披露年报。2018年全年公司累计实现营业收入758,301.79万元,较上年同期增长2.68%;归属于上市公司股东的净利润41,764.01万元,较上年同期增长1.96%。公司年报拟10派1.1元。
上证报中国证券网讯(记者 骆民)奥士康公告,公司与肇庆新区管理委员会签署投资合同,公司拟在香港注册全资子公司香港奥士康公司,并以香港奥士康公司在肇庆新区成立全资子公司肇庆奥士康公司投资兴办项目。项目名称为"肇庆奥士康科技产业园"项目,投资总额不少于35亿元,主要包括肇庆奥士康印刷电路板生产基地项目以及奥士康华南总部项目,其中生产基地项目主要生产高端汽车电子电路、任意层互联HDI、高端通讯5G网络、高端半导体IC/BGA芯片封装载板、大数据处理存储电子电路等产品。
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