A股反弹至前期高点,本周调整幅度较大。通信板块仍受中兴事件不确定性影响,部分业绩优秀短期遭错杀的细分龙头标的或有反弹机会。我们认为市场回归价值投资趋势不变,聚焦基本面和成长性,建议注意短期市场情绪过度悲观风险,重点关注短期遭错杀的有业绩、有催化剂、估值低、高成长标的长期布局机会。
1、通信行业内业绩高增长唯光通信,年报一季报再次确立市场信心,下半年集采供求关系持续紧张有望进一步得到确认,6月5G独立组网标准落地。
重点布局板块长期投资机会:
1)光纤光缆重点关注:亨通光电(预计18年33亿利润,+56%,14倍)、通鼎互联(预计18年10.0亿利润,+67%,17倍)、中天科技(预计18年27亿利润,+30%,12倍)、杭电股份(预计18年3.0亿利润,+201%,17倍);建议关注:烽火通信(预计18年10.3亿利润,+25%,30倍);
2)光模块重点关注:中际旭创(预计18年8.9亿利润,+448%,39倍),择机关注:光迅科技(预计18年3.74亿利润,+12%,44倍);
2、5G是通信未来大趋势,国家多次发文力推2020年商用,投资体量较4G提升很大,建设周期预计不会太长,关注中兴受美制裁后续协商进展,建议关注:中兴通讯(5G最直接受益,对美协商有所进展,关注芯片禁运后续,预计18年51亿利润,+11%,24倍);择机关注:烽火通信。
3、关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的:1)统一通信龙头:亿联网络(预计18年8.4亿利润,+43%,26倍);2)二线设备龙头:星网锐捷(预计18年6.2亿利润,+32%,22倍);3)物联网龙头:宜通世纪(预计18年3.1亿利润,+36%,26倍)、日海通讯(预计18年2.3亿利润,+123%,38倍)、拓邦股份(预计18年3.1亿利润,+46%,22倍);4)IDC龙头:光环新网(预计18年6.3亿利润,+38%,34倍);5)专网通信:海能达(预计18年7.4亿利润,26倍);6)其他细分领域龙头:网宿科技(CDN龙头预计18年10亿利润,28倍)、梦网集团(云通信龙头,预计18年2.8亿利润,+17%,30倍)。
风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,广电宽带落地进度低于预期。
大东方(600327)5月23日晚间公告,公司控股股东大厦集团自2017年11月21日至2018年5月17日期间,以竞价交易方式合计增持566.89万股(增持总金额为4113.02万元),占公司总股本的0.9995%。至此,大厦集团本次增持计划实施完毕,增持完成后,大厦集团持有43.48%公司股份。
中证网讯(记者齐金钊)6月3日晚间,裕同科技(002831)公告,公司当日收到实际控制人王华君、吴兰兰夫妇《关于提议公司回购股份的函》,基于对未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可,建议公司通过二级市场以集中竞价交易的方式回购部分社会公众股份;建议回购资金总额不低于1亿元,不超过2亿元,回购价格不超过31.832元/股;本次回购股份的用途将全部用于员工持股计划。
建议关注:1)运营类公司:国祯环保、瀚蓝环境、中金环境、东江环保;2)设备工程服务:龙马环卫、龙净环保、聚光科技;3)清洁能源:蓝焰控股
核心观点:去杠杆,关注资本金生成能力!
通读国务院举行政策例行会议内容,有3点与环保相关:1)专项债1.35万亿加快落实,投向中包含环保(数据显示上半年投入3673多亿),优先用于在建项目平稳建设。市政类的EPC业务项目落实和回款得到保障。2)企业融资担保基金,解决小企业融资担保缺乏的问题,缓解行业痛点(从长期看,2c2b的污水,固废,危废等是已经通顺的。纯生态类pfi还是要政策偿付能力背书),3)减税,研发费用加计75%扣除,有望改善企业业绩。结论:专项债直接利好市政EPC业务回款,而融资边际改善,付费模式通顺的污水,固废,危废等运营类优先受益。理由如下:1)商业模式通顺,易获取贷款。垃圾处理费按照当前政府付费标准分到每户月10~15元,污水费每户月12元,按月可支配收入3000元、每户2人劳动力算,占比0.37%~0.45%。2)没有资本金内生问题。前期项目有充足资产沉淀,不受去杠杆影响。
我们从2017年建立行业首个基于宏观的研究框架“剪刀差”体系以来,多次明确提出:从融资能力和财政支付两个痛点把握行业(其本质是订单落地),并关注行业格局变化,一场供给侧改革!
环保的投资逻辑链:行业政策-空间-订单-业绩。当前痛点在于订单落地到业绩转化的确定性,主要影响因素有3:1)项目质量,挂钩获取贷款能力。2)资本金产生能力。资本金需求扩大是去杠杆趋势下的必然,资本金产生看公司模式和能力。3)运营能力,挂钩长期份额竞争力。
从模式上可以把环保公司分为三种。1)投资驱动工程利润。2)投资驱动运营利润。3)提供设备工程服务。其中:模式2有运营资产积淀的公司。经营现金流持续累积,支持再投资实现内生成长!危废作为景气度不断提升的子行业,建议重点关注。模式3设备与解决方案公司。现金流的优劣代表了公司的议价能力。
风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。
投资事项:
公司发布2017年业绩预增公告:预计全年实现归母净利润26,200.92万元到28,821.01万元,同比增长50%到65%。归母扣非净利润为25,183.63万元到27,803.72万元,同比增长51%到66%。
业绩超预期,视讯行业景气度持续提升。公司业绩增速超过50%,高于此前30%业绩增速水平。公司两大业务均实现增长,主要基于视讯行业整体景气度持续提升,公司深耕原有行业级用户,同时加大了通用市场业务开拓力度。从竞争格局来看,视讯行业国产替代趋势明显,为国内视讯企业带来了更多的发展空间,未来公司业务有望持续增长。
加强成本费用控制,三费费率同比降低。基于公司前期大力投入研发及销售渠道铺设,现阶段产品进入成熟期,并且已具备全国性的销售网络。在保证销售收入高增长的同时,通过进一步控制成本及费用,降低三费费率,实现公司盈利能力的持续提升。
5G革新视频会议行业,看好公司未来发展。视频会议是公司传统优势业务,也是目前第一大业务。未来基于5G技术的广泛应用,有望降低现阶段视频会议的网络构建成本,助力视频会议系统向中小企业市场推广。公司基于在视频会议系统持续投入布局及产品系统较好的行业口碑,有望受益于行业的持续推进。
投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS1.08/1.47/1.89元,对应PE30.15/22.12/17.22倍,给予“买入”评级。
风险提示:视频会议竞争加剧;视频监控智能化推进不达预期。
证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午收盘,上证综指3247.68点,收于年线之上,涨跌幅0.123%,A股总成交额为4604.32亿元。到目前为止今日有37只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有中远海控、湖北宜化、神马股份等,乖离率分别为7.47%、2.88%、2.88%;凯迪生态、华测导航、九州通等个股乖离率小,刚刚站上年线。
7月26日突破年线个股乖离率排名
证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
601919 中远海控 10.09 0.06 5.48 5.89 7.47
000422 湖北宜化 2.96 7.61 6.76 6.96 2.88
600810 神马股份 7.81 5.23 8.85 9.11 2.88
300042 朗科科技 3.33 0.59 34.38 35.35 2.81
000100 TCL 集团 5.25 4.45 3.52 3.61 2.48
000635 英 力 特 3.74 4.80 19.30 19.71 2.12
002809 红墙股份 4.38 36.98 47.20 48.14 2.00
002378 章源钨业 2.88 3.74 10.16 10.36 2.00
600500 中化国际 3.10 1.54 10.42 10.63 1.99
300568 星源材质 3.19 4.30 44.90 45.67 1.71
300316 晶盛机电 1.75 0.55 12.60 12.80 1.57
600694 大商股份 1.99 1.06 40.43 41.05 1.53
002584 西陇科学 1.70 2.00 13.58 13.78 1.48
002167 东方锆业 4.25 8.31 11.63 11.78 1.29
603696 安记食品 4.19 1.69 41.05 41.53 1.17
600225 *ST 松江 4.94 1.86 5.88 5.95 1.15
600533 栖霞建设 1.42 1.47 5.64 5.70 1.11
002316 键桥通讯 5.41 1.62 13.89 14.04 1.07
600078 澄星股份 5.51 5.25 6.82 6.89 0.98
600007 中国国贸 2.46 0.13 19.84 20.03 0.95
300571 平治信息 1.79 9.61 120.43 121.49 0.88
000560 昆百大A 9.97 5.05 9.52 9.60 0.86
002478 常宝股份 1.37 0.97 5.90 5.94 0.65
000731 四川美丰 4.27 6.03 8.75 8.80 0.56
600727 鲁北化工 1.01 0.84 9.91 9.96 0.52
000698 沈阳化工 3.72 7.08 7.21 7.25 0.52
300102 乾照光电 0.85 1.21 8.28 8.32 0.47
600057 象屿股份 1.87 1.41 10.84 10.89 0.44
000728 国元证券 0.84 1.70 13.19 13.24 0.37
603889 新澳股份 1.08 3.00 14.99 15.04 0.37
000680 山推股份 1.38 2.44 5.85 5.87 0.35
600618 氯碱化工 5.86 2.87 12.78 12.82 0.33
600790 轻 纺 城 0.75 0.58 6.68 6.70 0.26
000533 万 家 乐 3.32 0.98 10.56 10.58 0.23
600998 九 州 通 0.74 0.23 20.32 20.37 0.23
300627 华测导航 0.18 4.04 50.06 50.09 0.06
000939 凯迪生态 0.76 1.01 5.32 5.32 0.02
宏源证券股票佣金多少
7月24日,在大盘高开高走的带动下,生物医药板块出现企稳反弹的迹象。
从个股方面来看,沃森生物、长春高新、智飞生物等疫苗类个股一改前一个交易日的颓势,“一”字跌停板被撬开,而手握大量筹码的机构投资者则趁机减持,机构合计卖出疫苗股约10亿元。不过,此次疫苗事件主角长生生物竟然昨日仍获得深股通席位及一家机构席位买入,合计买入金额约133万元。
机构交易热情升温
7月24日,机构投资者参与交易热情大幅增加,48家机构席位现身19只个股,机构合计净卖出金额约9.79亿元。
沪深两市共有冀东水泥、神火股份、彤程新材、云铝股份、浦东建设、锐科激光、天华超净、苏交科、明德生物、康旗股份、名臣健康、长生生物等12只个股得到机构净买入,机构席位净买入金额为1.88亿元;除此之外,顺鑫农业、易联众、康泰生物、三环集团、华闻传媒、长春高新和智飞生物等7只个股被机构合计净卖出11.67亿元。
游资方面,在7月24日交易中,净买入额位居前三的营业部为长江证券太原南内环街营业部、长江证券常州和平中路营业部和爱建证券上海张杨路营业部,三家游资席位涉足智飞生物、华闻传媒和长春高新等三只个股,三个营业部买入净额分别为1.06亿元、0.99亿元、0.81亿元。
在卖出方面,净卖出额位居前三的席位为东方证券上海徐汇区肇嘉浜路营业部、西南证券广西分公司和深股通专用席位,上述游资席位抛售华闻传媒、兆新股份、长生生物和智飞生物等个股,三家营业部卖出净额分别为1.48亿元、1.29亿元和0.83亿元。
机构抛售疫苗股
近10亿元
根据龙虎榜数据,机构投资者昨日抛售的重点仍集中于疫苗类个股,康泰生物、长春高新、智飞生物被13家机构席位减持近10亿元。
在7月23日跌停之后,长春高新昨日继续以跌停开盘,但交易刚一开始,该股就呈现出直线拉升之势,涨幅一度达到6个百分点。但持续走高力量并未持续,股价收盘下跌4.3%,报收于205元/股。
根据龙虎榜数据显示,3家机构专用席位占据长春高新买入前三席,合计买进4.62亿元;此外,深股通专用席位和爱建证券上海张杨路营业部分别买入9381万元和8073万元。相比之下,卖方阵营更为积极,该股卖出前五席均为清一色的机构专用席位,合计卖出7.43亿元,买卖前五席总计净卖出2.11亿元。
值得注意的是,长春高新昨日跌停后又大涨的大幅震荡走势并非个案,与之类似的还有智飞生物。在交易一小时之后,该股也得到资金涌入,撬开跌停板,但也没有逃脱冲高回落的局面,全天下挫近4个百分点。龙虎榜数据显示,智飞生物买一为长江证券太原南内环街营业部,该游资吸筹1.06亿元;华泰证券厦门厦禾路、深圳益田路荣超商务中心、国金证券上海浦东新区芳甸路营业部等紧随其后,买入前5席位合计买入3.49亿元;但卖出前4家席位均为机构,加上深股通专席,卖方合计抛售6.7亿元。
不过,此次疫苗事件的主角长生生物尽管封死跌停板,但该股昨日却获得机构买入。龙虎榜数据显示,一家机构专用席位买进111万元,另有深股通专用席位买进21.74万元,合计约133万元;在卖方中,有两家机构成为“幸运儿”,但也只是合计卖出18.33万元。
投资建议:本周电厂日耗和库存继续下降,煤价整体上涨。动力煤方面,港口产地煤价均上涨;炼焦煤港口煤价持平、产地上涨或持平,焦炭价格持平;煤化工产品价格上涨为主,聚氯乙烯、乙二醇下跌,聚乙烯持平,甲醇、尿素、电石、聚丙烯上涨。政策方面,秦皇岛港开始限制煤炭调出量,21日秦港场存骤升至786.5万吨,目前已经恢复正常作业;唐山市发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》,钢铁企业按照ABCD四类评级分别不错峰、错峰30%、50%、70%。下周,预计火电日耗和库存持平。建议继续关注冬季供暖背景下的低估值优质动力煤、现代煤化工公司。推荐陕西煤业、中国神华、新奥股份,建议关注中煤能源、广汇能源。
煤炭板块上涨,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收涨4.86%,沪深300指数上涨5.19%,跑输沪深300指数0.33个百分点。全板块整周31只股价上涨,1只整周停牌,3只下跌,1只持平。开滦股份涨幅最高,整周涨幅为7.98%。
动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数569元/吨,周环比持平,CCI5500动力煤价格指数558元/吨,环比上周上涨0.36%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比上涨,黄骅港环比上涨,广州港环比上涨;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格637.6元/吨,周环比上涨0.95%,基差扩大。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比增加144.5万吨;6大发电集团煤炭本周库存1483.42万吨,周环比减少3.65%,周平均日耗60.41万吨,环比下降1.89%。
炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1740元/吨,周环比持平,产地柳林主焦煤出矿价环比上涨8.33%,吕梁环比持平,唐山环比持平;焦煤期货结算价格1322元/吨,周环比下跌1.75%,基差缩小;一级冶金焦价格2728元/吨,周环比持平;二级冶金焦价格2585元/吨,周环比持平。库存方面,京唐港炼焦煤库存207.06万吨,周环比减少8.88万吨(4.11%);独立焦化厂总库存790.6万吨,周环比增加2.42%;可用天数15.97天,周环比增加0.24天。
煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1060元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)3410元/吨,周环比上涨1.04%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)2030元/吨,周环比上涨1.5%;华东地区电石到货价3750元/吨,周环比上涨2.74%;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6900元/吨,下跌1.08%;华东地区乙二醇市场价(主流价)7245元/吨,周环比下跌2.88%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价10100元/吨,周环比持平;上海石化聚丙烯(PP)出厂价10400元/吨,周环比上涨4%。
风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张,引起煤炭价格下降;4、环保限产政策变化,导致焦炭产量或价格变化。
观点:
1、扣非业绩增速24.08%略超预期,经营性现金流向好,结构优化进行时
2、医保目录调整及一致性评价政策受益标的,匹伐他汀、缬沙坦氢氯噻嗪有望为公司带来业绩弹性
3、研发投入力度加大,项目稳步推进,看好八氟丙烷脂质微球注射液及地佐辛
4、参与设立产业基金,账上现金充足,外延预期依然强烈
5、公司投资逻辑再梳理,低估值优质标的
结论:
预计公司2018-20年营收分别为73.57亿元、84.61亿元和97.08亿元,归属于上市公司股东净利润分别为10.21亿元、12.08亿元和13.88亿元,增速分别为21.11%、18.31%、14.91%,EPS分别为1.17元、1.39元和1.60元,对应PE分别为20X、17X和14X。我们认为公司为低估值有变化优质标的,各项业务改善推进良好,维持公司"强烈推荐"评级。
风险提示:
外延并购落地低于预期,输液新品推广不达预期
全景网1月10日讯淳中科技(834801)发布公告称,公司首发申请已获得发审会审核通过,公司定于1月12日召开临时股东大会审议终止挂牌的相关议案。