宜宾纸业(600793)8月17日晚间披露半年报,公司2018年上半年实现营业收入6.96亿元,同比增长41.29%;净利润2.18亿元,同比增长65.06%。每股收益2.07元。报告期内,公司所处造纸行业受益于国家环保整治及供给侧结构性改革等因素的影响,加速了行业内的落后产能淘汰和资源整合,行业市场情况得到改善。
1、投资建议:纯碱、农药、醋酸、煤化工、复合肥、轮胎本周方正化工景气指数为115.25,下跌0.35。习近平出席全国环保大会,提出要建立科学合理的考核评价体系,考核结果作为各级领导班子和领导干部奖惩和提拔使用的重要依据。
纯碱:远兴能源、山东海化。本周华东轻碱出厂价2050元/吨,稳定。价格连续第三年大幅上涨,纯碱紧平衡是确定事实。即使对房地产做悲观展望,纯碱未来三年的开工率仍继续提升。
2017年纯碱均价为1900元/吨,当前价格对应山东海化和远兴能源的PE都在6倍,仍在上行通道。关注远兴能源(150万吨纯碱和30万吨小苏打)和山东海化(氨碱法产能280万吨/年)。
农药:扬农化工、利尔化学、长青股份。供给端环保持续趋严,需求端在油价带动下回升。后续关注长江经济带环保治理、中央环保督察回头看、排污许可证核查。强烈推荐高于行业增速的转基因用农药麦草畏和草铵膦:扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、长青股份(麦草畏产能国内第二),其他关注广信股份、红太阳。本周草甘膦上涨4%,百草枯下调2%,吡虫啉、麦草畏、草铵膦、功夫菊酯等稳定。
醋酸:华谊集团、华鲁恒升。5月18日上海吴泾报5000元/吨(+200元/吨)。醋酸是全球性产能周期的反转,国外装置接近寿命后半段,国内无新增产能,国内下游PTA快速放量,关注华谊集团(130万吨/年)和华鲁恒升(50万吨/年)。
煤化工:直接受益于油价上涨,重点关注华鲁恒升、鲁西化工国内的煤化工下游的产品基本上都是以油价来定价的,煤化工的两个主流产品甲醇和尿素在国外主要来自于天然气,油价上涨会带动气价上涨,进而抬升甲醇和尿素的价格。华鲁恒升和鲁西化工都具有以煤气化为平台的柔性联产模式,并且后续有新增量释放,为周期中的成长股,将会受益于油价的上涨。
复合肥:新洋丰。六国化工磷酸一铵报2200元/吨(+50元/吨),新洋丰是国内磷酸一铵龙头,复合肥业务在国内排名第二。我们看好油价带动农产品价格上涨,复合肥行业见底回升。长江经济带的环保整治预计将大幅缩减磷肥产能,后续磷肥在磷矿石短缺和供给收缩的刺激下盈利有望上涨。新洋丰2018年PE14倍,2020年仅为10倍,强烈推荐。
玲珑轮胎:又一个崛起的中国制造。超万亿的市场空间,玲珑对内具有技术优势,对外具有成本优势,未来三年产能扩张40%以上。同时注重品牌,有望逐渐享受品牌溢价。2017年度开发大众配套多个项目,包括德国大众、捷克斯柯达、德国奥迪、上汽大众、一汽大众、美国大众和墨西哥大众等。其中部分项目成功供货,成为国内首家供货德国大众的民族品牌。
风险提示:油价大幅下跌;环保放松;经济大幅下行。
中证APP讯(记者 万宇)在格力电器(000651)1月16日下午召开的临时股东大会上,格力电器董事长董明珠介绍,格力电器未来将聚焦四大板块--空调、生活家电、高端装备、通信设备,她表示,格力电器未来将转型成为一家国际化、科技型企业,而不再是简单制造型企业。
其中,在空调领域,董明珠表示,空调永远是格力电器的主业,这个主业是不可能放弃的,格力电器有大量研发人员支撑技术升级,"未来十年空调行业的老大是不会变的"。
在生活电器领域,格力电器还将发力厨房电器、环境家电、洗衣机、冰箱;在高端装备领域,格力电器将发展智能装备、工业机器人、数控机床、精密模具、精密铸件等业务,董明珠透露,这一领域将在2019年时会为格力电器发展做出贡献;在通信设备领域,格力电器将发力大数据、物联网设备领域,备受争议的芯片、智能手机手机业务,格力电器也会坚定地去开展相关业务。
2017 上半年业绩符合预期
七匹狼公布2017 上半年业绩:营业收入12.82 亿元,同比增长12.1%;归属母公司净利润1.22 亿元,同比增长15.9%,对应每股盈利0.16 元。扣非净利润同比增长51.5%(非经常性损益主要包括理财收益3,432 万元)。业绩符合预期。2Q17 单季收入增长9.1%,净利润增长25.6%,在低基数背景下相比1Q17 持续回暖。
电商及针纺业务收入贡献提升,通过门店分类改造实现终端店铺差异化:上半年电商业务实现收入超5 亿元,针纺业务子公司收入超4 亿元,分别贡献整体收入的约40%、30%,增速超40%。男装主业在核心商圈开设品牌店,而在次核心商圈开设平价店。
投资Karl Lagerfeld 项目,完善高端时尚品牌布局:公司公告以合计3.2 亿元投资Karl Lagerfeld 大中华区运营公司的80.1%股权并增资其子公司。收购标的为世界级轻奢设计师品牌,正进入海外高速扩张期,目前在华拥有7 家门店。收购完成后公司有望完善自身品牌组合并获得国际奢侈品品牌运营经验的积累。
毛利率同比下降2.9 个百分点至36.2%,因公司产品结构发生变化,毛利率偏低(约25%)的针纺产品收入占比提升。销售及管理费用率下降2.6 个百分点至24.9%, 得益于门店装修及咨询费用节省。期内公司新获得政府补助收入1,345 万元。
发展趋势
(1)公司预计1~3Q17 净利润同比增长0~25%至1.69~2.11 亿元,主要由收入增长带动。(2)公司账上现金18 亿元,在“实业+投资”发展战略目标下仍存投资并购预期。
盈利预测
我们将2017 年每股盈利预测从人民币0.38 元上调5%至人民币0.4 元。将2018 年盈利预测从人民币0.44 元上调4%至人民币0.45 元。2017、18 年盈利预测分别同比增长12%、14.6%。
估值与建议
目前,公司股价对应24 倍、21 倍2017、18 年市盈率。我们维持中性的评级,但将目标价下调11.67%至人民币10.90 元,较目前股价有12.72%上行空间。下调目标价因考虑估值切换,对应2018 年24 倍市盈率。电商及针纺业务有望带动业绩稳健增长,但男装线下业务调整成效仍有待观察。
风险
终端库存高企风险。
上证报讯 基金二季报显示,机械板块个股或出现了比较明显的分化态势,机构选股趋同性增加。其中,景气行业的龙头个股备受青睐,业绩突出的个股获得明显增持。
据上证报8月6日报道,从重仓持有的基金数量来看,最多的为三一重工,其次是汇川技术、北方华创、晶盛机电、精测电子、先导智能和恒立液压等,上述公司主要为较为景气的细分领域的龙头企业。
相比一季度,重仓三一重工的基金数量由73只提升至138只,重仓北方华创的基金数量由39只提升至73只,重仓汇川技术的基金数量由75只提升至102只,机构在上述个股中抱团明显。
而被减持较多的部分龙头企业,如先导智能、晶盛机电、台海核电等,则主要由于行业短期景气度不佳。
【盘面简述】
周一早盘,创业板冲高回落;沪指低开低走;午后股指继续下探,沪指跌破3100点整数关后止跌回升。盘面上,软件、港口、旅游、黄金、电信等板块涨幅居前;煤炭、钢铁、银行、多元金融、保险、水泥建材、房地产跌幅居前。概念股方面,赛马、彩票、网络安全、国产软件、工业互联、云计算等涨幅居前;海南板块出现涨停潮。目前大盘技术面偏弱,建议投资者适当控制仓位。操作上,逢低关注新兴产业中的小市值高成长股。
【消息面】
1、一季度经济向好宏观政策将突出前瞻性
一季度国民经济运行情况发布会将于17日召开。市场人士普遍预期,经济运行会延续平稳态势,GDP增速在6.8%左右。专家表示,从内外部环境来看,我国经济有能力保持平稳增长态势。未来宏观政策将保持连续性和稳定性,突出前瞻性,并进一步创新和完善调控方式。后续稳健货币政策配合积极财政政策将持续发力,增强经济韧性,推动发展方式向提升经济质量转型。
2、新使命新标杆海南勇立改革开放潮头
在海南建省和兴办经济特区30周年之际,《中共中央、国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》发布,海南将着力打造全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区。党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。
3、逾900家公司一季报预喜创业板高成长性凸显
数据显示,截至4月15日记者发稿时,沪深两市共有1490家上市公司发布一季度业绩预告。其中,预喜企业(包括续盈)达到903家,预喜比例达六成。值得注意的是,创业板一季报业绩预计增长27.3%,相对于去年的-7.8%明显回升。
【巨丰观点】
周一早盘,创业板冲高回落;沪指低开低走;午后股指继续下探,沪指跌破3100点整数关后止跌回升。盘面上,软件、港口、旅游、黄金、电信等板块涨幅居前;煤炭、钢铁、银行、多元金融、保险、水泥建材、房地产跌幅居前。概念股方面,赛马、彩票、网络安全、国产软件、工业互联、云计算等涨幅居前;海南板块出现涨停潮。
海南板块掀涨停潮,板块涨幅超9.5%,大东海A、神农基因、海马汽车、海南橡胶、欣龙控股、中钨高新、京粮控股、海汽集团、双成药业、海峡股份等21只股涨停。消息面上,中央决定海南全岛建设自贸区,鼓励海南发展赛马运动,发展竞猜型体育彩票。赛马概念罗牛山、海航创新、珠江实业、华联综超涨停;彩票概念粤传媒、鸿博股份、天音控股涨停,安妮股份、人民网、莱茵体育、高鸿股份涨逾5%。
软件股表现强势:南威软件、恒丰信息、太极股份、科蓝软件、彩讯股份涨停,用友软件、北信源盘中冲击涨停,银之杰、南威软件、宝信软件、泛微网络、超图软件、数字认证、立思辰、东方国信涨逾5%。
午后,军工股止跌回升:中兵红箭、七一二、同有科技、立思辰、超图软件、光威复材涨逾5%,江龙船艇、亚星锚链等直线拉升。
巨丰投顾认为目前市场处于箱体之中,随着调整时间的拉长,大盘技术面走势越来越弱。若无重磅利好,难以打破盘整格局。周末市场有两件大事,其一海南建设自由贸易试验区,其二美国及其盟军对叙利亚动武。这两大事件刺激A股产生局部性行情。在国产软件、网络安全、云计算、人工智能等板块推动下,创业板指数出现反弹,但受制于1850点压力而回落;沪指在钢铁、煤炭、保险、银行股打压下表现低迷,市场分化明显。建议投资者控制仓位,静待市场探明市场底,逢低关注新兴产业(互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药)中的低位成长股。
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证券时报e公司讯,5月9日,2019世界超高清视频(4K/8K)产业发展大会于广州举行。TCL集团董事长兼CEO、TCL控股董事长李东生受邀出席开幕式并发表主旨演讲。他表示,未来5年中国将迎来超高清视频产业的重要战略期和发展黄金期,并指出在政府、产业和市场政策的推动下,企业也应积极有为、加快创新步伐,更好的迎接时代机遇与挑战。
行业动态
光伏产品价格全部下跌
2017年全社会用电量同比增长6.6%工信部发布2017年我国光伏产业运行情况南方电网预计南方五省区2018年用电保持中速增长国家电网2017年售电量增长7.5%
公司信息
隆基股份发布单晶硅片业务三年战略规划
卧龙电气发布2018年至2020年员工持股计划草案
科士达拟投资2.5亿元建设惠州工业园第二期项目
国轩高科协议转让北汽新能源股权
特锐德拟对参股公司增资不超过3.5亿元
市场表现与观点
近5个交易日沪深300上涨2.19%,渤海电新上涨2.34%,跑赢大盘0.15个百分点。行业各板块全部上涨,光伏涨幅居前。
从估值的角度看,目前电力设备与新能源板块估值(TTM,整体法,剔除负值)为33倍,相对于沪深300的估值溢价率为113.45%,估值溢价率有所下降。
本周维持行业中性评级。本周部分行业相关数据出炉,2017年,光伏发电量同比增长78.6%。弃光率为6%,同比下降4.3个百分点。光伏产业长期向好趋势不变。短期来看,受美国通过201法案等因素影响,行业短期将承压。我们推荐战略目标清晰,有业绩支撑的优质白马股,推荐隆基股份(601012)和通威股份(600438)。风电方面,2017年,风电发电量同比增长26.3%,弃风率为12%,同比下降5.2个百分点,行业回暖趋势逐步明朗,推荐风电龙头金风科技(002202)。动力电池方面,北汽新能源将通过借壳方式登陆A股,国轩高科作为北汽新能源的股东之一和重要合作伙伴将深度收受益,推荐国轩高科(002074)。此外,制造业产业升级的不断推进和工控产品进口替代的不断加速持续利好工控板块,推荐汇川技术(300124)。
风险提示:政策波动风险、国际贸易摩擦超预期。
新股祥和实业(603500)今日首次打开一字涨停板,截止(09:27),最新报价为44.00元,较发行价上涨234.09%。该股9月4日上市,首日如期上涨44%之外,随后连获9个一字涨停板。
祥和实业发行价13.17元,发行市盈率22.98倍,发行股份数量为3150.00万股,其中网上发行1260.00万股,占本次发行总量的40.00%。公司主营业务为铁路专用设备及器材、配件制造;城市轨道交通设备制造;电子元件制造;橡胶制品、塑料制品、金属工具制造;自有商业房屋租赁服务,投资管理,货物和技术进出口。
近期推荐组合:我们重点关注中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、中国联通(600050)、中国铁塔(港股00788)。此外,建议关注5G及云计算的优质个股,其中光产业链:光迅科技(002281)、博创科技(300548)、新易盛(300502)、瑞斯康达(603803)、亨通光电(600487)、中天科技(600522)。无线产业链:飞荣达(300602)、东山精密(002384)、创意信息(300366)、麦捷科技(300319)。云计算:光环新网(300383)、天源迪科(300047)、网宿科技(300017)。网信安全:中新赛克(002912)、恒为科技(603496)。专网:海能达(002583)、凯乐科技(600260)。物联网:汉威科技(300007)、高新兴(300098)、安控科技(300370)。市场回顾:上周通信(申万)指数上涨4.67%;沪深300指数上涨2%;行业跑赢大盘2.67%。
策略观点:上周通信板块大幅回升,跑赢大盘,工信部和发改委共同发布推动信息消费行动计划推动行业整体信心回暖,从而带动板块完成一轮估值修复。我们认为5G、网络安全、云计算是当前值得关注的投资机会:1、工信部和发改委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,持续看好5G大周期。2、中国铁塔正式在港交所上市交易,看好未来发展前景。3、上海移动成立智慧城市物联网产业联盟,物联网商用逐渐落地。
工信部和发改委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,持续看好5G大周期。报告提出到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显著增强,拉动相关领域产出达到15万亿元。到2020年98%行政村实现光纤通达和4G网络覆盖,加快补齐发展短板,释放网络提速降费红利。同时推进光纤宽带和4G网络深度覆盖,加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示范工程;确保启动5G商用等等。
中国铁塔正式在港交所上市交易,看好未来发展前景。8月8日,全球最大规模铁塔运营商公司中国铁塔在港交所上市交易,IPO发行价将定在1.26港元,发行431亿股股份,净筹资534亿港元,发行首日股价稳定,看好未来发展前景。
上海移动成立智慧城市物联网产业联盟,物联网商用逐渐落地。上海移动宣布已实现“物超人”,即物联网连接规模突破2800万,已超越其手机用户数,标志着上海移动物联网基础网络建设、物联网行业产品运营发展达到了一定的规模和水平,为共创万物智联新城市蓄势赋能。