本周家电板块表现弱于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.9%,弱于沪深300指数0.7%的跌幅。重点公司中,本周日出东方(+10.2%)、老板电器(+2.0%)、青岛海尔(+1.3%)领涨,银河电子(-9.7%)、澳柯玛(-9.6%)、聚隆科技(-9.2%)领跌。
本周数据观察:618大促线上表现良好,5月份线下销售空调领跑白电、厨电有所下滑。
根据中怡康统计,5月份空调、冰箱、洗衣机线下零售额分别同比变化4.4%、-14%和-7.6%;
厨电油烟机、灶具和消毒柜线下零售额分别同比下滑17.2%、16.8%和23.6%;小家电破壁机继续高增长,零售额和零售量分别同比增长49.6%和49.3%。我们认为KA渠道线下零售表现较差或受618线上大促销影响,根据奥维云网统计,线上6月4日-6月10日空调、冰箱和洗衣机零售额分别同比增长21.6%、19.9%和19.5%,零售价格同比上涨11.5%、11.6%和14.5%。
美国对华进口关税清单不涉及电视、空调零部件、家用洗碗机及小家电烘焙设备。2018年6月15日,白宫对中美贸易发表声明,对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税,主要针对“中国制造2025”受益的相关工业产品,包括航空航天、信息及通信技术、机器人、工程机械及新材料等,不涉及美国消费者购买的日常消费品如手机、电视等。
其中,第一部分关税清单涉及818种产品、总额340亿美元进口商品,将于7月6日开征25%关税;第二部分关税清单涉及284种产品、总额160亿美元进口商品,将进行进一步评估。中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税,对其余商品加征关税的实施时间另行公告。我们对比4月3日和6月15日公布的关税清单发现,此次变化最大的地方在于电视及其零部件、空调及烘干机零部件、家用洗碗机、小家电中的烘焙设备不包括在内,预计对家电上市公司整体影响有限。
家电龙头公司优势明显,无惧中美贸易摩擦影响。正如我们此前点评中分析认为,中国家电出口美国的比例不高,空调、冰箱、洗衣机和电视机出口到美国的销量分别占总出口20%、19%、2%和29%,占全年总销量分别为7%、9%、1%和17%(产业在线,2017),而且出口毛利率远低于内销,出口贡献利润占比远低于收入占比;此外,全球家电产业链中国企业优势突出,中国在空调、冰箱、洗衣机和电视机的产能占全球分别达78%、52%、37%和49%;零部件环节,中国旋转压缩机产能1.89亿台,占全球产能86.5%,冰箱压缩机产能1.23亿台,占全球产能63.71%。阀门生产上,三花智控、盾安环境四通阀的全球市场占比分别超过50%和30%。国内家电龙头企业全球化布局,进一步减弱贸易摩擦带来的负面冲击,青岛海尔收购GEA后在北美布局进一步加强,整体有望受益;三花智控在墨西哥有工厂,在美国也有子公司,海信电器收购夏普墨西哥厂,TCL也在墨西哥设有工厂,整体影响有限;以内销为主的厨电、小家电企业基本不受影响,建议关注苏泊尔和华帝股份。
24日,军工板块表现活跃,板块内光电股份上涨6.39%,中国动力上涨5%,此外,炼石有色、内蒙一机、新余国科等个股也有明显涨幅。军工板块国庆节后调整幅度较大,机构人士表示,从基本面看,二季度以来行业订单、资产证券化、改革进度全部处于边际改善阶段。同时,2018年行业中报数据也能确认行业已经进入拐点,短期调整不改中期逻辑。
政策利好不断
目前共有81家军工企业披露三季度预报,具体看,近八成预报向好:32家略增、21家预增、5家续盈、5家扭亏,占比78%。其次,净利润增速中枢上移:21家15%-35%、5家35%-50%、20家>50%,合计占比57%。
而政策面军工行业也是利好不断。10月15日十九届中央军民融合发展委员会第二次会议顺利召开并审议通过《关于加强军民融合发展法治建设的意见》,分析认为,军民融合已经进入制度建设阶段,伴随审批提速、创新资源聚集,未来政策方面将“又快又深”推进军民融合。回顾2015年以来的历届重要会议,未来军民深度融合在组织管理、工作运行、法律制度等方面有望出现更多鼓舞人心的新进展。当前可应积极关注军民通用技术较强的军转民和具备核心竞争优势的优质民参军企业。
日前,财政部、国家税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》,进一步将原针对科技型中小企业的提高研究开发费用税前加计扣除比例扩大至所有企业。有分析指出,研发费用加计扣除新政对A股军品为主企业净利润平均提升约2.76%。
具备抗周期性
军工板块此前调整充分,在今年三季度表现强势,而后陷入调整。那么,该如何看待板块后市机会?又该如何配置?
市场人士表示,三季度军工行情的驱动因素是基本面反转,而不只是主题炒作。通过历史行情回溯,这是第一次没有短期事件催化剂的板块反弹,值得重视。
板块策略方面,中泰证券表示,行业中长期趋势依旧向好,维持2018年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业中报表现来看,军改影响逐渐消除,军工板块整体基本面好转趋势得到初步验证。预计下半年订单有望进一步释放,继续看好军工板块。板块配置强调军工行业改革+成长逻辑。首先,成长层面,军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性。其次,改革层面,院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进,今年有可能出现阶段性行情。
东兴证券表示,当前时点,行业景气度未来抬升预期较强,PE有望随着预期的抬高而得到提振,而上市公司半年报业绩无论同比还是环比改善都较为明显,军工股有望迎来估值和业绩的双倍数效应。国防军工行业基本面相对稳定,与宏观经济的关联性较小,受到市场冲击有限。向下有订单业绩支撑,向上有政策改革期待,军工股整体估值向下空间有限,向上弹性巨大。
全景网12月2日讯浙江富润(600070)12月2日晚间公告,截至11月30日,公司通过集中竞价交易方式累计回购547.59万股,占公司总股本的1.05%。成交的最低价格5.97元,最高价格7.40元,支付的总金额3420.45万元。
证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指2699.60点,收于半年线之下,涨跌幅-0.87%,A股总成交额为1525.25亿元。到目前为止今日有12只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有钢研高纳、南纺股份、美格智能等,乖离率分别为3.58%、3.56%、3.43%;美亚光电、赞宇科技、欣天科技等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
8月16日突破半年线个股乖离率排名
证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
300034钢研高纳8.033.3910.5210.903.58
600250南纺股份9.971.347.677.943.56
002881美格智能5.0115.5720.0620.753.43
600050中国联通6.381.855.515.672.84
002570*ST 因美1.600.365.015.081.30
300655晶瑞股份1.633.1018.5318.710.97
600850华东电脑1.731.3818.7118.840.70
300377赢 时 胜1.033.1114.5614.650.61
002364中恒电气0.720.219.809.850.49
300615欣天科技2.1911.4217.1617.230.43
002637赞宇科技0.560.968.969.000.40
002690美亚光电1.920.6220.6920.690.02
一代芯片国产替代,打破国外产品长期垄断:公司2014年发布第一款国产图形显示芯片JM5400,是一款高性能、低功耗的GPU芯片,具有完全自主知识产权,打破国外产品长期垄断我国GPU市场的局面,率先实现军用GPU国产化,并实现量产。该芯片可广泛应用于有高可靠性要求的图形生成及显示等领域,满足机载、舰载、车载环境下图形系统的功能与性能要求,全面替代M9、M54、M72、M96、IMX6等国外芯片。
二代芯片切入民用,助力国产电脑产业升级:2018年公司发布第二代芯片JM7200发布,性能比第一代芯片大幅提升,技术水平相当于国际头部GPU厂商2012年低端产品。使我国GPU相比国际头部GPU厂商产品相比代际差距减小。与国内GPU厂商相比,具备先行优势,产品性能上领先。第二代芯片不仅仅可以用在军用领域,还能使用民用国产电脑,促进我国电脑产业技术升级。7系列GPU的民用应用已经于2019年获得首份订单。另外,公司积极扩展其他民用芯片领域,如多波段收音芯片、通用微处理器芯片等消费级芯片。
三代芯片性能再次提升,有望切入人工智能领域:人工智能领域对AI芯片的需求越来越迫切,其中GPU芯片凭借其并行运算的优势在AI芯片份额中占据优势地位。公司在研的第三代芯片JM9231或可达到2016年中低端产品水平,基本满足人工智能领域对GPU的技术需求,将为公司未来发展带来强劲动力。同时,公司全资子公司长沙景美与法国芯片设计公司Kalray签署合作协议,共同推进可编程通用计算芯片的发展,目前已实现MPPA众核处理器芯片的技术突破。
小型专用雷达发展迅速,分布式干扰机应用广泛:公司在微波射频和信号处理技术领域具有多年的技术积累,拥有资深专家团队,综合微波射频方向的专业能力以及信号处理方向的专业优势,成功开发了目标探测雷达、低空监视雷达、机载弹载小型雷达、主动防护雷达系统等一系列专用化雷达产品,在小型专用化雷达领域取得了一定的先发优势。2013年以来,雷达营收占比不断增加并成为公司增长的最大动力。同时,公司研制的分布式通信干扰机性能出众,应用广泛,同样会发挥公司在该领域的技术储备优势。
风险提示:JM7200量产不及预期;军机列装速度不及预期;新的竞争对手;研发进度不及预期
证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3487.25点,收于五日均线之上,涨跌幅0.36%,A股总成交额为3040.64亿元。到目前为止今日有628只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有晨曦航空、四川九洲、宁波韵升等,乖离率分别为8.47%、8.01%、7.47%;海川智能、北矿科技、宁波富邦等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
1月19日突破五日均线个股乖离率排名
证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
300581晨曦航空10.003.7129.7132.238.47
000801四川九洲10.021.225.696.158.01
600366宁波韵升10.002.1217.4018.707.47
600523贵航股份7.242.2915.9116.896.16
600552凯盛科技9.960.457.197.625.92
000519中兵红箭6.593.628.719.225.83
002251步 步 高7.451.2917.7618.765.65
300414中光防雷6.672.0020.2421.265.06
601012隆基股份7.261.3934.3135.924.70
002065东华软件9.994.669.059.474.66
300461田中精机7.911.4858.2860.954.58
300627华测导航5.295.3244.7446.754.49
300516久 之 洋4.971.6944.2046.014.09
300527华舟应急4.840.6822.5223.413.95
600622光大嘉宝6.120.7317.0317.703.91
603858步长制药4.582.2850.3152.273.89
603009北特科技6.091.289.7310.113.86
603329上海雅仕9.9926.9728.9330.053.86
002560通达股份3.671.266.837.073.57
002236大华股份4.381.1823.4824.313.54
603665康 隆 达4.802.7635.6236.873.52
000659*ST 中富3.480.644.024.163.38
600822上海物贸3.352.7114.0414.503.31
300451创业软件3.230.9224.4825.243.12
601699潞安环能2.832.2211.2711.623.09
600967内蒙一机4.191.7611.3311.683.05
000419通程控股3.040.545.946.112.93
300731科创新源3.9214.0133.5434.502.86
600862中航高科3.370.859.279.522.74
300629新 劲 刚9.998.1749.8651.182.66
600114东睦股份3.712.0014.9915.382.63
600846同济科技3.112.2410.0310.292.57
002687乔 治 白3.121.586.776.942.57
603111康尼机电2.200.9912.2212.532.55
601890亚星锚链2.641.066.446.602.52
002717岭南园林3.401.1423.7524.342.48
000901航天科技3.291.3722.3622.912.46
300100双林股份1.660.8214.3914.742.45
002389南洋科技4.140.8418.1818.622.42
601088中国神华2.720.3223.5924.162.41
002243通产丽星2.580.627.767.942.37
300447全信股份2.731.0817.3017.702.34
603890春秋电子3.8117.6540.2341.172.33
600855航天长峰2.830.9613.8514.172.31
300398飞凯材料4.760.6818.9419.372.27
002246北化股份2.201.8411.8212.082.22
600817*ST 宏盛2.360.1911.9012.162.20
300375鹏翎股份2.533.4916.2416.602.19
300618寒锐钴业4.365.99281.97288.002.14
300397天和防务3.122.0918.7519.152.13
300593新 雷 能2.271.7519.8920.312.13
603368柳州医药2.320.5345.7146.682.12
300255常山药业2.501.016.426.562.12
002021中捷资源3.850.934.234.322.08
002291星 期 六2.831.087.127.272.08
603128华贸物流2.631.038.418.582.07
600698湖南天雁2.661.727.187.332.06
300345红宇新材2.110.976.186.302.01
000514渝 开 发2.971.266.806.942.00
002151北斗星通2.895.5332.4333.082.00
603239浙江仙通3.342.0518.5318.902.00
600452涪陵电力3.280.8333.6134.281.99
600879航天电子2.981.077.467.611.98
600316洪都航空2.880.6213.3113.571.94
002564天沃科技2.280.587.938.081.92
600343航天动力3.090.8712.4312.661.88
603311金海环境2.640.9415.6315.921.84
600208新湖中宝2.840.745.345.441.83
002050三花智控3.470.8319.3119.661.83
002449国星光电2.451.7615.6015.881.82
300121阳谷华泰2.230.8414.4414.701.77
600143金发科技2.020.266.476.581.76
002020京新药业3.071.1610.2410.421.76
300234开尔新材2.941.178.598.741.75
002433太 安 堂2.041.068.368.511.75
000565渝三峡A1.660.487.247.371.74
002141贤丰控股2.531.087.187.301.73
600711盛屯矿业1.902.558.979.121.72
603660苏州科达2.160.4633.0033.561.69
300456耐威科技2.951.4641.5142.201.67
300409道氏技术1.541.7350.7151.561.67
600638新 黄 浦2.850.2715.6015.861.67
603828柯 利 达2.142.279.8810.041.60
600038中直股份1.891.1140.9341.581.60
600984建设机械2.620.836.947.051.59
000681视觉中国2.521.1418.8319.131.57
600491龙元建设1.870.779.659.801.55
600250南纺股份2.660.3512.5312.721.55
000682东方电子2.160.324.654.721.51
300065海 兰 信2.541.2515.0915.321.50
002003伟星股份1.580.7112.0112.191.46
600435北方导航2.461.0611.4811.651.46
603690至纯科技2.702.1817.2217.471.45
600136当代明诚4.131.0712.4212.601.45
300691联合光电0.791.8969.1770.161.43
300474景 嘉 微2.084.1548.8349.521.41
300261雅本化学1.720.238.178.281.37
601566九 牧 王1.430.3614.0214.211.37
603978深圳新星2.123.0374.4875.501.37
600148长春一东2.671.2622.7423.051.36
600252中恒集团1.700.324.124.181.36
600278东方创业1.610.4111.8111.971.35
002310东方园林2.220.9418.6418.891.35
600118中国卫星1.700.5424.2424.561.34
002578闽发铝业1.560.344.504.561.33
002214大立科技1.501.977.367.461.33
600054黄山旅游1.300.3113.8914.071.33
002172澳洋科技1.530.535.915.991.32
600763通策医疗1.560.9435.9836.451.32
300265通光线缆1.360.268.868.971.29
300009安科生物0.821.3424.2924.601.28
300235方直科技2.092.8312.0412.191.28
600765中航重机1.360.4511.7611.911.28
002351漫 步 者0.870.648.028.121.27
000890法 尔 胜0.930.306.456.531.27
600873梅花生物1.140.405.265.331.25
002454松芝股份1.770.5411.9012.051.24
300138晨光生物1.800.4712.3112.461.22
600761安徽合力1.360.4410.3410.471.22
600184光电股份1.630.1717.2017.411.21
600677航天通信1.691.2310.6810.811.20
002341新纶科技1.000.4023.8724.161.20
002361神剑股份1.870.645.385.441.19
600479千金药业1.820.7413.8414.001.19
002254泰和新材1.861.0512.4312.581.17
002553南方轴承1.510.468.628.721.16
002681奋达科技1.500.3010.0010.121.16
300165天瑞仪器0.950.606.316.381.14
002583海 能 达1.170.7415.3315.501.12
002383合众思壮1.510.4418.5918.801.12
300613富 瀚 微1.422.62171.42173.331.11
603698航天工程1.590.7118.9919.201.11
600990四创电子2.961.0551.3351.891.10
600725ST 云维0.680.102.922.951.10
600288大恒科技0.930.338.628.711.09
600650锦江投资1.360.3614.7914.951.07
002224三 力 士1.040.458.638.721.07
603126中材节能1.460.549.609.701.06
300558贝达药业2.150.3859.6560.281.06
600391航发科技1.720.7918.6918.891.05
600804鹏 博 士0.720.2116.6016.771.04
600256广汇能源1.670.604.834.881.04
002466天齐锂业0.750.7750.7851.301.02
300177中 海 达1.230.6510.5510.661.02
300321同大股份1.110.7123.5223.761.02
002120韵达股份2.290.8442.4342.861.01
600138中 青 旅2.820.9222.3522.581.01
300301长方集团1.400.255.755.811.01
000517荣安地产3.575.195.755.811.01
300161华中数控1.961.0215.9316.091.00
300123太 阳 鸟1.710.8611.7611.881.00
300621维业股份1.626.9221.0921.300.99
603040新 坐 标0.522.5162.8863.500.99
300063天龙集团1.381.075.085.130.98
000687华讯方舟1.550.5410.3810.480.98
300390天华超净0.920.806.546.600.98
300551古鳌科技0.860.8224.5224.760.97
000760斯 太 尔1.670.516.026.080.96
002066瑞泰科技0.870.2610.3910.490.96
300673佩蒂股份1.691.1141.6242.020.96
300415伊 之 密2.560.8815.8516.000.96
600584长电科技1.401.4018.6818.860.95
002709天赐材料1.330.5445.3945.820.95
300162雷曼股份0.920.547.577.640.95
000528柳 工0.951.138.418.490.95
300471厚普股份1.231.1310.5810.680.95
603161科华控股5.6417.8132.8733.180.94
000010美丽生态0.931.555.365.410.93
603200上海洗霸1.483.6739.2839.650.93
002806华锋股份-0.701.9519.6819.860.92
000603盛达矿业1.250.4212.0012.110.92
002883中设股份1.5810.2154.6655.160.91
600011华能国际1.310.106.156.210.91
002420毅昌股份1.180.265.085.130.90
002825纳尔股份0.370.7824.0224.230.89
002608江苏国信0.600.259.9610.050.88
300326凯 利 泰1.310.318.458.520.88
000826启迪桑德1.160.3831.2231.490.87
300464星徽精密1.420.749.899.980.87
300604长川科技0.551.8050.3650.800.87
600135乐凯胶片0.550.4110.8910.980.86
600260凯乐科技1.150.2729.5329.780.86
603477振静股份2.3412.6516.0616.200.86
000700模塑科技0.710.265.595.640.86
300256星星科技1.050.638.638.700.86
002496辉丰股份2.861.855.705.750.84
002419天虹股份1.680.6716.8416.980.83
300210森远股份0.870.295.785.830.83
000150宜华健康1.110.0628.9729.210.83
600302标准股份0.170.225.835.880.82
600027华电国际0.820.273.653.680.82
600390五矿资本0.871.1711.4511.540.82
300565科信技术0.791.2720.2120.380.82
002555三七互娱1.720.2318.7418.890.81
300271华宇软件2.050.4714.8314.950.81
000888峨眉山A0.960.3010.4110.490.81
000738航发控制1.780.4514.1614.270.81
000023深天地A1.200.2720.1220.280.81
603042华脉科技0.603.0726.8427.050.80
002187广百股份0.880.1810.2910.370.80
300237美晨生态1.030.1115.5915.710.80
002323雅 百 特0.160.846.316.360.79
300493润欣科技0.830.5113.2113.310.79
300142沃森生物1.850.4918.5518.700.79
600455博通股份1.020.0634.5634.830.78
600480凌云股份1.240.9015.4215.540.78
600219南山铝业0.550.563.603.630.78
600345长江通信1.992.6529.9630.190.77
002772众兴菌业0.750.5210.6110.690.77
300598诚迈科技0.601.1728.1828.400.77
600137浪莎股份0.820.8123.2423.420.77
000570苏常柴A0.550.205.495.530.77
300638广 和 通1.203.3840.2940.600.76
300570太 辰 光0.101.3419.6319.780.76
600475华光股份0.640.3713.9814.090.76
600151航天机电0.530.277.467.520.75
300417南华仪器0.440.6622.4922.660.75
600416湘电股份1.440.5010.5210.600.74
002918蒙娜丽莎0.675.1453.7954.190.74
002356赫美集团1.560.4430.4030.620.74
603031安 德 利0.750.6323.9124.090.74
002384东山精密2.950.8027.0627.260.73
600483福能股份1.050.107.677.730.73
300380安硕信息0.711.2921.0021.150.72
002508老板电器1.290.1952.8753.250.72
600546山煤国际0.400.414.985.020.72
002335科华恒盛0.590.3130.6830.900.72
002790瑞 尔 特0.570.7826.2926.480.72
002273水晶光电0.520.8121.2721.420.71
601500通用股份0.430.429.279.340.71
600796钱江生化0.280.207.047.090.71
300359全通教育0.631.259.589.650.71
002306*ST 云网0.220.294.544.570.71
300076GQY视讯0.500.445.976.010.70
002566益盛药业0.580.308.598.650.70
002393力生制药0.710.2031.0731.290.70
600438通威股份4.501.1111.5311.610.69
000969安泰科技0.240.248.458.510.69
300446乐凯新材0.380.4721.0821.220.68
300223北京君正0.942.9932.9533.170.68
002805丰元股份0.330.5927.0527.230.67
603716塞 力 斯0.500.1949.6249.950.67
600120浙江东方0.990.2323.3823.540.67
600276恒瑞医药2.470.2574.1174.600.67
002208合肥城建1.581.2010.2310.300.66
603838四通股份0.760.9911.8511.930.66
002593日上集团0.940.224.274.300.66
300522世名科技0.410.8419.4019.530.65
603496恒为科技0.881.7432.0432.250.65
002192融捷股份3.882.5327.4227.600.65
000759中百集团0.340.708.698.750.64
002268卫 士 通0.560.3223.0323.180.64
002137麦达数字0.140.326.926.960.64
601718际华集团0.790.236.376.410.63
002837英 维 克0.991.4818.1818.290.63
300533冰川网络1.010.7249.5949.900.63
603888新 华 网1.150.5122.7522.890.62
600676交运股份0.620.226.426.460.62
002179中航光电1.100.6036.6536.880.62
300342天银机电1.570.2614.8114.900.62
002467二 六 三0.670.557.477.520.62
600372中航电子1.200.1713.3713.450.61
600111北方稀土-0.140.8114.0714.160.61
002820桂 发 祥0.690.2824.6024.750.61
603029天鹅股份0.000.6319.7219.840.61
300528幸福蓝海0.470.9212.8312.910.61
601238广汽集团0.780.0724.3324.480.60
002406远东传动0.710.327.087.120.59
600893航发动力0.730.4324.6424.790.59
300296利 亚 德1.040.4119.3519.460.59
600055万东医疗1.140.5214.9815.070.59
002194武汉凡谷0.611.039.889.940.59
603728鸣志电器0.500.6522.0022.130.58
600072中船科技0.970.6512.4412.510.58
000632三木集团0.850.125.915.940.58
601368绿城水务0.570.278.728.770.57
300376易 事 特0.570.267.007.040.57
000524岭南控股0.710.1111.2611.320.57
000701厦门信达0.610.349.859.910.57
600730中国高科0.890.376.736.770.56
002858力盛赛车0.490.5436.8537.060.56
300489中飞股份0.000.7519.1719.280.56
603345安井食品0.760.7623.8824.010.56
300236上海新阳0.100.5528.8829.040.56
600512腾达建设0.640.434.664.690.56
300246宝 莱 特1.300.4419.4419.550.56
603939益丰药房0.670.1443.6243.860.55
300189神农基因1.110.333.633.650.55
002185华天科技0.130.837.637.670.55
600382广东明珠0.540.2712.8512.920.54
002190成飞集成2.000.6318.7318.830.54
600172黄河旋风1.170.477.727.760.54
300135宝利国际0.820.213.683.700.54
002401中远海科0.850.6211.8611.920.54
600895张江高科0.470.0914.8914.970.54
300548博创科技0.051.2643.9744.210.54
600744华银电力0.530.183.743.760.53
000933神火股份0.312.419.739.780.53
603920世运电路0.112.1618.0418.140.53
300478杭州高新0.183.0138.2838.480.53
万和证券股票佣金多少
周度专题核心内容
公募基金2018年中报已披露完毕,二季度末基金重仓持股中家电板块市值占比环比提升0.88pct至8.37%,突破去年同期高点创历史新高,并仅次于医药生物、食品饮料及电子板块居于所有申万一级行业第四位;二季度在市场整体表现低迷、避险情绪滋生背景下,家电板块基于自身稳健业绩增长及优良现金流表现所带来的稳健防御价值赢得市场青睐,基金重仓家电板块趋势依旧确定;
分子行业来看,白电2018年二季度末重仓比例环比提升0.69pct至6.05%,仍为基金最为青睐的家电子行业,厨电重仓比例则环比下滑0.08pct至0.73%。
上周板块行情回顾
上周大盘在金融板块带动下走势平稳,而家电板块表现较为低迷,板块中价值蓝筹均有小幅回调;但随着中报披露期临近,家电蓝筹业绩确定性优势将持续凸显,且近期股价回调后估值已处于偏低水平,在市场风险偏好下移背景下稳健配置价值值得关注;总体来看上周家电指数下跌2.47%,在申万一级行业中排名第27位,分别跑输沪深300及上证综指2.48及2.40pct;个股层面,上周涨幅前三个股为高斯贝尔(4.52%)、浙江美大(3.84%)及银河电子(3.41%),跌幅前三个股为科沃斯(-8.99%)、*ST德奥(-8.28%)、及创维数字(-6.94%)。
行业重点数据跟踪产业在线披露6月空调产销数据,当月总销量同比增长13.17%至1599.65万台,其中内销同比增长17.30%至1120.70万台,出口同比增长4.57%至478.95万台;6月空调内销出货在同期高基数背景下仍延续较快增长,单月销量再创历史新高;我们判断主要由于高温天气持续叠加“618”促销活动带动当月空调行业终端需求表现较超预期,预计白电龙头当月安装卡均实现20%左右的较好增长;且随着更新需求及农村地区普及需求持续释放,行业后续终端零售仍有望实现稳健增长,7月经销商稳步消化库存及后续新冷年开盘表现值得期待。
本周观点及投资建议
受空调行业较好的终端需求驱动,二季度家电行业主营环比虽有放缓但仍延续稳健增长,同时随着成本端负面冲击减缓、产品出厂均价调整及汇兑压力减弱,行业整体盈利能力有望得到改善,预计二季度行业整体业绩表现持续优于营收端;此外近期股价回调后家电蓝筹估值已处于偏低水平,其业绩增速与估值匹配度优势凸显,稳健配置价值值得关注;维持行业“看好”评级,持续推荐业绩稳健增长、估值有较强安全边际及提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔,同时坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景,持续推荐华帝股份、老板电器及海信科龙,此外部分二线品种在成本红利显现背景下业绩弹性值得期待。
本期投资提示:
一周主要回顾与展望:本周休闲服务指数下跌6.75%,相对沪深300指数下跌1.60%。申万一级行业全线下跌,通信、计算机类成长风格跌幅较小,我们上周讲到三季度市场风格会更偏好于成长,那么板块内成长风格的出境游行业将有望走出旺季行情。板块内景区股普遍表现出抗跌属性,上半年涨幅较好的龙头白马仍处在回调通道,经济与消费数据使得旅游类可选消费存在悲观预期,但我们提出“口红效应”消费可能存在抱团机会(中国国旅、宋城演艺等)。本周香港中旅、海昌海洋公园和呷哺呷哺跌幅均超过10%,港币作为美元的联系货币近期已相对贬值超限,息差进一步扩大使得资本外逃明显,同时最近港股多家公司业绩增速的回落使得投资走弱,情绪性的传导可能对A股市场再造一定的压力。
本周核心观点:中免将接棒DFS为海免提供采购供货,人民币贬值影响不改公司核心逻辑。根据DFE报道,上周海免宣布其与DFS长达7年的供货合同将在2019年1月19日到期后不在更新,同时宣布中免将主导美兰机场免税店的采购团队(并未提及控股事宜)。海免主要经营海口美兰机场离岛免税业务,2017年销售额21.4亿元(+34%),2018年上半年进店购物旅客超60万人次,同比增长超18%,销售额超12亿元,同比增长近20%。(美兰机场相对购物时间短于中免的海棠湾,因此在客单价上有一定差距)此次采购整合后,中免规模将进一步扩大,其对免税供应商溢价能力将进一步加强,毛利率将进一步上升。近期市场担忧汇率对中免采购成本的影响,根据我们的测算,假设不提价,汇率对下半年的归母净利润的影响大概在-1.50~-1.83亿元之间。而该部分完全可以通过采购集中or提价得到消减,依然维持我们今年全年36.43亿元的盈利预测,对应今年PE目前仅31倍,建议积极关注。
上周公司&行业追踪:1.北京文化:2018上半年营业收入3.04亿(+82.03%),归母净利润0.44亿(+14.43%);2.国旅联合:江西国资委原则同意江旅集团收购公司14.57%股份,交易完成后,江旅集团成为公司第一大股东和控股股东;3.锦江股份:截至2018年8月15日,股东弘毅投资累计减持231.16万股,约占公司总股本0.24%,减持价格区间为38-40.1元,计划实施时间已过半;4.新华联:公司参股公司长沙银行首次公开发行股票申请获证监会核准,公司通过全资子公司湖南新华联持有长沙银行2.89亿股,占其首次公开发行前总股本的9.40%;5.云南旅游:全资子公司世博园艺确定与远益园林、建科园林联合为广南县省级园林县城创建项目设计、施工总承包,中标价格为2.7亿元;6.中弘股份:因公司披露的2017年一季报、半年报、三季报涉嫌虚假记载,安徽证监局决定对公司进行立案调查;7.多地出台降价方案,一批5A景区门票有望降价;8.今年前7个月民航旅客运输量同比增长12.8%;9.北京新机场再招商,航空市场份额“争夺战”打响;10.中免集团与海南免税深度合作经营美兰机场免税店。
盈利预测与投资建议:引导消费回流的趋势下,市内免税店独家经营业态的预期将推动中国国旅继续前行,且经济预期相对谨慎的情况下,顺经济周期行业存在估值压制,而逆周期具有口红效应的中国国旅和宋城演艺具有新的避险逻辑推动。出境航空数据持续验证旺季性价比最高的行业为出境游,三季度风险收益比极佳的情况下可积极配置。同时,广州酒家受到消费预期影响回调较多,目前公司月饼销售情况乐观,新工厂如期拿地开工,当前价位建议关注。我们推荐组合:中国国旅、广州酒家、众信旅游和凯撒旅游。
投资要点:
首次覆盖增持评级。综合PE和FCFF估值法,考虑到公司未来矿产金产销仍将继续提升,以及未来有不断增储增产预期。同时结合金价中期机会,首次覆盖给予目标价37.2元,预测公司2018-2020EPS0.59/0.97/1.39元,对应2018-2020年PE63/38/26倍估值,空间35%,增持评级预测。
与众不同的观点:市场认为美元加息进程中金价难有表现;而我们认为,金价取决于经济体及其货币政策之间的相对表现。19年美国经济有见顶可能,届时有概率对美元及美元资产形成冲击,黄金作为美元信用体系的对标物,将体现出避险属性,出现中期投资机会。公司受益于自身产量的增加以及金价的强势,业绩将持续释放。假设公司年产量为42吨,届时金价每上涨20元/克,公司业绩将增厚6.33亿元,公司业绩将超市场预期。
公司立足国内,开拓海外,未来矿金产量将稳步提升。公司目前权益资源量883.02吨,17年国内矿金产量26.80吨。母公司山东黄金集团储量1699.5吨,优质资产有望注入公司;同时,公司于17年获得阿根廷贝拉罗德金矿50%权益,未来将稳定为公司提供9吨左右权益年产量。此举为公司与国际黄金巨头巴里克公司的初步合作,未来双方将进一步合作开发高质量海外矿山。
催化剂:金价快速上涨
风险:公司矿金产量不及预期,套期保值意外亏损
全景网4月10日讯 天能重工(300569)2017年度业绩网上说明会周二下午在全景网举行。副总经理、财务总监、董事会秘书刘萍表示,公司目前在手订单与上年同期相比有较大幅度增加(增加约50%),生产任务比较饱满。根据业主要求送货时间不同,收入确认时点就会不同,所以在手订单不等于收入确认,也不等同于当期业绩。