一年一度的上海国资国企工作会议昨日召开,部署新一轮国资国企深化改革工作。分析人士表示,2017年上海国资改革重点工作仍将以贯彻落实为主,改革主线包括加速推进竞争类企业混改、借力国资流动平台调整国资布局等,相关概念股有望持续受到市场资金的关注。
2017年着力发展混改
在昨日会议上,上海国资委下发《上海市国资委党委2017年工作要点》。上海国资委表示,2017年将全力深化改革攻坚,力争在国资国企改革重要领域和关键环节取得新突破。2017年上海将着力推进企业上市,发展混合所有制经济。
今年,上海将推进国有控股混合所有制企业试点员工持股。据悉,2017年,上海将推进5-10户符合条件的国有控股混合所有制企业试点员工持股。完成建科院增资扩股,引入战略投资者。以国家油气改革为契机,推进上海市燃气行业企业改革,适时实施混合所有制改革。2017年上海国资国企改革的一大重点是加速推进竞争类企业混改。按照计划,到"十三五"末,竞争类企业整体上市将占总量50%以上。
除企业整体上市提速,2017年上海国资改革的另一大重点内容是以国资管理创新带动国企改革发展,健全完善国资运营平台运作机制和配套制度。深化平台公司改革,加强平台公司工作的前瞻性研究。制定平台公司三年(中期)滚动计划。推动新的一批流动性强、市场价值大的国企股权进入国资流动平台。
上海国资概念股已预热
上海是国企改革的领头羊,国改一直走在前沿。进入2017年之后,上海国改顶层政策出台加快。
今年1月,上海市国资委、财政局、金融办、证监局已联合印发《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》,指导地方国企混合所有制企业开展员工持股试点工作。
春节后上海国资概念股表现活跃,就在上海国资国企工作会议召开的前一日(2月15日),上海国资板块一度拉涨突破2%,在大盘跳水时依然坚挺,当日收盘,板块上涨1.82%。个股方面,当日有37只上海国资概念股出现上涨,龙头股份、锦江投资、上港集团涨停,上工申贝、上海物贸、上海梅林涨幅超5%。
四线把握投资机会
"自2013年上海率先发布国企改革指导意见´上海国资国企改革20条´以来,上海各个领域、各个层面国企改革的推进都走在了地方前列。"东方证券分析师邹慧认为,无论是从个股基本面,还是自上而下的政策面,2017年上海国企改革主题依旧有非常好的确定性布局机会,随着上海国资工作会议的召开,短期内上海国改主题在资本市场热度提升值得期待。
具体到投资标的,上述分析师建议从三方面把握,一是符合员工持股计划、股权激励条件的标的:华建集团、百联股份、华虹计通、隧道股份、上海医药、光明乳业等;二是科创中心+战略新兴产业+供给侧改革:上海临港、上工申贝、张江高科、飞乐音响;三是小市值、壳资源:第一医药、耀皮玻璃、上海物贸。
长城证券建议重点关注四类公司:一是具备壳资源价值的公司,如氯碱化工、ST中企等;二是集团或核心资产整体上市预期较强的公司,上海电气、云赛智联、申能股份、金枫酒业、兰生股份等;三是市场竞争类公司中的治理机制理顺的公司,飞乐音响、嘉宝集团、上海医药、锦江投资;四是能够提升企业效率,有员工持股预期的公司,上汽集团、华域汽车、上港集团、上海建工等。
本周基建子板块表现相对较好
本周建筑板块表现相对较好,中信建筑指数下跌6.38%,排名全行业第7,相对上证综指/深证综指/沪深300指数涨幅1.22%/3.65%/1.42%。子行业来看,表现前三分别为基建、工程咨询和房建,分别下跌1.33%、6.73%和6.76%。
继续看好四季度建筑行情
3季度建筑板块相对收益显著。上半年建筑板块表现不佳,跌幅达到21%在A股28个行业中排名倒数第5。我们在7月底发表报告《为什么我们看好下半年建筑板块表现》中,提出“对建筑板块而言,无论是基建增速下滑亦或是企业融资困境,当前的估值水平均已体现……如果上半年制约建筑行业的因素得到缓解,将有助于改善市场对建筑板块未来发展的预期,提升风险偏好助力估值修复”。3季度财政部、发改委、银保监会等部委纷纷出台政策支持基建补短板、稳定有效投资等,在稳增长预期下建筑板块3季度实现上涨0.23%,在28个行业中排名第6,相对收益明显。
政策传导存在时滞,四季度基建新签或明显改善。9月18日发改委新闻发布会介绍加大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资有关情况,而我国的基础设施项目规模相对较大,从政府部署到项目申报再到工程发包,所需的审批流程时间较长,因此市场需求好转传导到企业新签至少需要1~3个月。前6月四大建筑央企国内订单累计新签增速达到2015年以来低点(约7%),前7月和前8月略有回升分别为10%和11%,但仍远低于2017年全年的18%;结合近期部分省市举行重大项目集中开工仪式,我们认为四季度基建新签或明显复苏。
当前板块估值水平偏低,4季度政策催化+企业基本面有望共振,继续看好建筑行情。3季度基建子板块上涨11.3%,当前PE估值水平约为9.8倍,位于历史偏低水平;工程咨询板块下跌10.9%,当前PE估值约20倍,接近历史估值底部区域,基建产业链相关个股估值总体较低。我们认为,4季度稳增长需求依然较强,继续出台政策增加基建需求的概率较大,叠加企业新签基本面或迎来好转,建筑板块有望迎来持续催化。n继续看好低估值/高增长标的与其他行业相比,当前建筑相对配置价值值得重视,建议配置低估值基建产业链个股,比如中国铁建、苏交科、中国交建、中设集团、中国建筑、葛洲坝等。此外,打破传统家装产能瓶颈的金螳螂也值得关注。
风险提示:
1.基建投资不达预期风险;
2.行业新签订单增速下滑风险。
板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨2.4%,沪深300下跌2.71%,纺织服装板块跑赢大盘5.11个百分点。其中SW纺织制造板块上涨3.19%,SW服装家纺上涨1.97%。从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为23.84倍,SW纺织制造的PE为20.65倍,SW服装家纺的PE为25.44倍,沪深300的PE为11.78倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:华纺股份(+52.48%)、振静股份(+18.62%)、华升股份(+16.67%)、健盛集团(+14.71%)、嘉麟杰(+13.68%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:贵人鸟(-26.12%)、富安娜(-6.15%)、如意集团(-5.1%)、多喜爱(-3.47%)、黑牡丹(-3.19%)。
行业重要新闻:1.1~5月全国纺织业投资同比增长0.3%;2.2018年5月中国棉纺织行业景气报告;3.棉农分会:6月以来新疆棉花长势喜人;4.7月起我国下调印度等5国进口纺织品关税;5.几大平台纷纷布局,中国奢侈品电商或将迎大变局。
海外公司跟踪:1.哈德逊湾集团考虑合资经营德国Kaufhof百货;2.英国JohnLewis百货母公司忧虑“无协议脱欧”致消费环境恶化;3.运动潮流刺激订单大增,维珍妮全年纯利上涨146%。
公司重要公告:【浙江富润】第一期员工持股计划已累计买入公司3.86%的股份;【红豆股份】回购公司股份预案;【天创时尚】公司大股东股份补充质押;【拉夏贝尔】收购NAFNAFSAS40%股权交割完成;【安正时尚】子公司斐娜晨服饰部分股权转让;【*ST中绒】拟终止重大资产重组;【美邦服饰】第一期员工持股计划已购买公司1.69%股份;【搜于特】筹划供销商及员工持股计划;【朗姿股份】对控股子公司增资。
投资建议:消费品市场平稳复苏,服装终端零售持续恢复。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链持续改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)稳步回暖。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,海澜之家、森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商;跨境出口行业快速增长,关注跨境出口龙头企业跨境通。
中证网讯(记者 董添)广百股份(002187)1月22日晚间发布2018年度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入76.14亿元,同比增长10.51%,实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元,同比增长15.62%。业绩增长的主要原因是,公司加大外延拓展力度,提升内生增长效率,创新营销方式,多措并举扩大销售规模,同时节约费用支出。
本周,上证综指上涨1.72%,创业板指下跌3.22%,电子(申万)指数下跌3.35%。本周涨幅前五的股票是聚灿光电、艾比森、汇冠股份、京东方A和宏达电子;跌幅靠前的是卓翼科技、ST保千里、宇顺电子、通富微电以及英飞特。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于38.34倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.41。
本周电子板块延续调整态势,各子板块皆为下跌,其中光学光电子跌幅较小,主要受益于京东方(000725.SZ)较强走势。鉴于资金面偏紧情况仍未明显好转,我们维持电子板块1月行情将继续震荡的观点。值得关注的是,国家集成电路产业投资基金(大基金)二期募资已经启动,市场预计二期规模有望超过一期达到2000亿元,并提高对IC设计行业的投资比例。其中2018年首单接近落地,据景嘉微日前公告,其拟向国家大基金和湖南高新纵横资产经营有限公司募资13亿加码芯片产业化项目,大基金有望入股成为第二大股东。半导体作为技术密集型产业,需要长期持续性的高资本投入。大基金在直接资本扶持国内半导体产业的同时,也促进了境内外资金投资国内IC产业的积极性,从而改善整个产业的融资环境。同时,在下游汽车电子、物联网、人工智能的高需求推动下,我们积极看好2018年半导体行业景气度,建议关注国内半导体封测龙头长电科技(600584.SH)以及模拟集成电路稀缺标的圣邦股份(300661.SZ)。
证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,近五日有285只个股被机构评级为买入,其中180股给出目标价位,27只股有超过50%的上升空间。其中永安药业目标涨幅最大,预计目标价为72.00元,预计涨幅112.64%;大禹节水紧随其后,预计目标价为12.00元,涨幅81.54%。
近五日机构买入评级个股目标涨幅排名
证券代码证券简称机构最新评级目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)
002365永安药业天风证券买入72.0033.86112.64
300021大禹节水中信建投证券买入12.006.6181.54
300145中金环境国泰君安买入22.2912.5577.61
002675东诚药业华金证券买入21.2012.0276.37
000158常山北明天风证券买入13.857.9374.65
002180纳 思 达天风证券买入44.4827.3062.93
600161天坛生物安信证券买入46.1528.5461.70
002236大华股份海通证券买入35.7022.5258.53
600056中国医药安信证券买入40.0025.3058.10
000887中鼎股份海通证券买入26.7316.9158.07
600136当代明诚光大证券买入21.7513.8856.70
002261拓维信息招商证券买入12.007.6956.05
002479富春环保招商证券买入15.109.7554.87
300395菲 利 华国泰君安买入24.8316.0654.61
600728佳都科技海通证券买入12.608.1654.41
603027千禾味业西南证券买入27.6017.9653.67
000728国元证券国泰君安买入16.8110.9453.66
600461洪城水业中泰证券买入9.706.3253.48
600567山鹰纸业天风证券买入6.594.3152.90
002369卓翼科技天风证券买入15.009.8352.59
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腾讯证券讯(高山)今日早盘,沪深两市继续震荡寻底,盘中沪指一举击穿2700点关口,创下自2016年3月份以来新低;深成指探至8736.36点,刷出自2014年12月以来新低。临近午间有所回升,深成指、创业板指数翻红。国防军工、计算机个股相对活跃。至午间收盘,两市下跌家数达近2000只。
截至午间收盘,沪指跌0.34%,报2724.70点;深成指涨0.08%,报8869.09点。两市成交金额共计1810.04亿元。创业板报1543.82点,涨幅0.73%。
盘面上,航空、IT设备、软件服务等板块涨幅居前;工程机械、电器仪表、日用化工板块跌幅较大。
早间,科技类个股带动创业板一度冲高。相关概念下的国产软件、芯片、信息安全、云计算等涨幅居前。至午间收盘,梅泰诺、深信服、华微电子、特发信息、荣之联等个股封涨停板。
中原证券表示,从目前的估值水平来看,计算机板块价值投资的机会已经显现;从政策和市场角度来看,计算机板块今年出现了自主可控、云计算、工业互联网等多个主题机会;综合来看,计算机板块7月机会仍值得关注。
国防军工概念早间表现活跃,至午间收盘,特发信息等4股封涨停板。对于该板块,东兴证券分析认为,军工板块已连续三年跌幅靠前,反转需要新的提振因素,核心在政策驱动。军改到目前为止,除促进军民融合的相关政策外,尚未出台针对军品研制生产实质性的税收、定价、采购等政策。行业政策缺位导致产业发展不顺,难以实现国防现代化、建设一流军队的要求。弹簧压的越紧,弹性越大。三四季度是重要时间窗口。
总结近期市场,华创证券首席策略分析师王君表示,“近期A股市场大幅调整,短期非理性因素较大。伴随着不确定缓和与风险有序释放,市场有望逐步企稳,投资者应从对短期波动的关注转移到中长期价值投资的方向。”伴随我国加快经济转型升级和建设创新型国家进程,进一步扩大金融业开放程度已成为经济发展的客观需求。市场不断的开放会带来更高的透明度,长期增加对中国市场乐观预期;估值处于底部,资金的持续流入也会支撑A股指数的健康运行;在不断开放过程中,市场主体心理预期出现积极变化,投资者情绪有望修复。2018年下半年经济韧性仍在,上市公司中报喜人,中长期资本制度改革红利在逐步累积,投资者应理性看待近期市场调整,积极着手把握下半年战略配置期的投资机会。
站在当下时点,对于后市,分析人士认为,目前A股市场整体风险已经释放较为充分,市场情绪也得到了一定宣泄,但市场的修复难以一蹴而就,大概率会延续一段时间的震荡磨底格局。而站在中长期角度,市场已进入价值投资的战略配置区间,当前机会大于风险,被错杀的优质个股有望率先迎来修复行情。
7月4日,唐山印发《唐山市钢铁、焦化超低排放和燃煤电厂深度减排实施方案》。方案规定钢铁行业需在2018年10月底前, 焦化行业在2018年9月底前,全部达到超低排放水平(限值参照验收标准,通过168小时运行且第三方监测达标,95%以上小时均值排放达标),并完成湿烟气脱白治理,凡达不到标准的实施停产整治。
生态环境部通报2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查工作进展(7月6日)。200个督查组按照工作方案要求,对京津冀及周边地区201个县(市、区)进行督查,发现涉气环境问题146个。涉气环境问题主要包括,工业企业未安装大气污染防治设施问题11个;工业企业不正常运行大气污染防治设施问题6个;VOCs整治不到位问题21个等146个。
我们认为,今年大气仍然是治理的重中之重,非电烟气治理改造需求预期持续升温,利好大气治理龙头龙净环保、清新环境;此外,今年环保督查力度加大,固废首当其中,清废行动2018以查处涉固体废物、危险废物环境违法行为作为行动主要任务,利好危废相关标的东江环保、金圆股份。
投资建议:目前环保的估值处于五年来低位,估值与业绩增速匹配,机构配置比重较低,随着未来环保督查和治理的力度将持续加码,叠加以前未确认的工程有望在今年加速确认,我们对环保公司今年的业绩确认保持乐观,环保板块进入加配良机,维持看好行业评级。后市策略方面,我们建议沿着两条主线展开,短期建议关注政策驱动力明显、高景气行业的细分领域龙头,如环卫、监测、危废等,长期建议关注PPP+海绵城市推动下水流域以及黑臭水体治理相关标的。
市场回顾:上周环保指数下跌6.96%,沪深300指数下跌4.15%,环保板块跑输大盘2.81个百分点,环保板块涨幅位于188个中信三级子行业的165名。153家样本公司中,29家公司上涨,111家公司下跌,截至上周五,12家公司停牌。表现较为突出的个股有三维丝、科林环保等;表现较差的个股有盛运环保、兴源环境等。上周推荐组合龙净环保(20%)、伟明环保(20%)、龙马环卫(20%)、国祯环保(20%)、瀚蓝环境(20%)下跌4.80%,跑输大盘0.65个百分点,跑赢环保指数2.16个百分点。 本周组合推荐:龙净环保(20%)、伟明环保(20%)、龙马环卫(20%)、国祯环保(20%)、瀚蓝环境(20%)。
风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。
香雪制药(300147)12月8日晚公告,公司拟将全资子公司协和精准医疗100%股权,作价16.2亿元转让给公司控股股东昆仑投资或其指定的第三方。协和精准医疗拥有于广州生物岛2号地块项目资产。精准医疗是公司长期致力重点拓展的产业领域,公司未来仍将依托既有的香雪生命科学研究中心等研发中心,进一步深化拓展精准医疗业务。
2016 年净利润同比增长15.2%,低于预期
宜华生活公布2016 年业绩:营业收入57 亿元,同比增长24.1%;归属母公司净利润7.09 亿元,同比增长15.2%,每股盈利0.48元,略低于我们和市场的预期。Q4/Q3/Q2/Q1 营收同比分别增长31.7%/39.8%/14.1%/4.3% , 净利润同比分别增长11.9%/16.5%/18.2%/10.0%。
收购的软体家具企业华达利于2016 年9 月完成并表,对公司业绩带来积极贡献。
1、营收方面:内销/外销(剔除华达利)营收增速约-4%/-2%,华达利则呈现良好的恢复迹象(2016 年9~12 月实现营收11 亿元,2015 年全年营收约30 亿元);
2、盈利能力:整体毛利率提升3.3ppt 至36.1%,期间费用率提升4.3ppt(销售/管理费用率同比分别提升3.0/0.8ppt),费用率提升主因华达利整合阶段相关费用支出加大所致,毛利率大幅提升则主要是因为毛利率更高的家具业务的销售占比提升所致。
3、整体来看:公司净利润(剔除华达利)同比减少3.8%,其中华达利业绩增长势头良好,9 至12 月实现净利润1.17 亿元,好于业绩承诺的水平(2016/8/1 至2017/7/31 业绩不低于2500 万美元)。
发展趋势
1、华达利业绩承诺完成概率大,协同效应发挥有助于内外销业务稳健增长。考虑到公司对华达利业务的整合仍在稳步推进中,且华达利已呈现较为明显的恢复迹象,我们认为未来三年华达利的业绩承诺大概率能够实现。此外,随着公司对华达利的整合完成以及积极的内外销扩张战略,未来双方在产品、渠道方面的协同效应发挥,将有助于推动公司业绩增长。
2、一站式住居生活模式引领者,“Y+生态圈”协同提效打开中长期成长空间。公司打造“Y+生态圈”成员协同效应明显且股权升值潜力大,后续业绩表现及资本运作值得期待。
盈利预测
鉴于公司业务整合期费用支出较大,我们下调2017 年EPS 至0.62 元,下调幅度为9%,同时引入2018 年EPS 0.74 元。
估值与建议
目前,公司股价对应2017 年17 倍P/E。我们维持推荐的评级和人民币14.00 元的目标价,较目前股价有31.7%上行空间。
风险
房地产销售下滑;并购整合风险;原材料价格上涨。