上证报讯(记者孔子元)中牧股份公告,2018年12月28日,实际控制人之一致行动人华农资产增持计划实施完成。2018年7月13日至2018年12月28日期间,华农资产通累计增持公司股份12,034,267股,占公司总股本的2%。
板块表现。银行:过去一周A股银行板块上涨了0.8%,同期沪深300指数下跌了0.7%,A股银行板块跑赢沪深300指数1.5个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名5/29。不考虑次新股,16家A股上市银行涨幅靠前的是建设银行(+2.84%)、招商银行(+2.62%),涨幅靠后的是北京银行(-1.74%)、华夏银行(-2.09%)。次新股里涨幅靠前的是上海银行(+0.76%)、贵阳银行(-0.53%),涨幅靠后的是成都银行(-4.56%)。14家H股上市银行涨幅靠前的是徽商银行(+0.00%)、交通银行(-0.32%)。信托:经纬纺机(停牌)、安信信托、中航资本、爱建集团、陕国投A分别下跌0.00%、1.27%、1.60%、2.52%、5.77%。
行业新闻回顾及展望。回顾:(1)继美国对中国500亿美元商品加征25%的关税后,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。(财联社)(2)5月社融规模新增7,608亿元,同比增速较上月下降0.22个百分点至10.3%,M2同比增速:8.3%,与上月持平。(央行)(3)据中国日报,中国政府已向国有银行发放额外的信贷配额,将在本月底前部署到非金融部门。(中国日报)(4)银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛表示,防范金融风险是持久战,会优先推动国有企业、地方政府降低杠杆率。(第一财经)(5)证券日报头版刊文称,降准可能会迟到但不会缺席,高企的存款准备金率仍有下调空间。(证券日报)(6)中国银行公告:任德奇先生辞去本行执行董事及副行长职务。(7)交通银行公告:董事会同意选举任德奇先生为执行董事、副董事长;同意聘任任德奇先生为行长。(8)南京银行公告:非公开发行限售股上市流通数量为4.1亿股,占公司总股本的4.87%,流通日期为2018年6月19日。展望:上市银行分红。
资金价格。过去一周,央行净投放基础货币2,400亿元,本周逆回购到期2,300亿。银行间拆借利率走势向上,隔夜/7天/14天拆借利率分别上升4BP/24BP/21BP至2.65%/3.45%/3.55%。国债收益率走势分化,1年期收益率上升1BP至3.22%,10年期国债收益率下降4BP至3.60%。
理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.72%,较上周上升5bps;互联网理财产品7日年化收益为4.81%,较上周下降1bps。
同业存单。过去一周,1月期/3月期/6月期/1年期AAA+级同业存单利率分别上涨8bps/5bps/10bps/2bps至4.35%/4.40%/4.45%/4.47%。5月末同业存单余额为8.87万亿元,较4月末增加4,455亿元,其中25家上市银行同存余额占比约为52%。
债券融资市场回顾。据WIND不完全统计,2018年6月上周,非金融企业债券净融资规模-787亿,其中发行规模3,707亿元,到期规模4,495亿元。
风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期,金融监管超预期。
主营业务业绩增速明显,成本控制提升盈利水平
公司主营业务为应急交通工程装备的研发、生产和销售,是国内军用应急交通工程装备领域中规模领先、产品线齐全和研发实力突出的专业制造商之一,也是军方应急交通工程装备的重要供应商和总装单位;公司的民用应急交通工程装备主要用户为政府、大型工程建设企业和大型机械制造企业。
前三季度,公司应急交通工程装备业务不断扩大,同时公司降本增效管理效果明显,主要经济指标达到了全年经营计划的一半以上。第三季度,公司实现营业总收入2.45 亿元,同比减少18.6%,实现归属于上市公司股东的净利润2791万元,较上年同期增长238%;净利增速高于营收增速主要包括以下几个方面的因素,一是应急交通工程装备毛利率比去年同期提升2.56%,二是研发投入大幅降低75.68%,管理费用同比下降11.56%,三是营业成本大幅下降,当前营业总收入中营业成本的占比为71%,同比下降13%。
市场开发取得新突破,民品外贸拓展迅速
公司在满足军方与政府现有需求的条件下,积极开发新市场。国内市场方面,公司坚持军民深度融合,积极开拓民用市场;国际市场方面,公司积极对接“一带一路”沿线国家,面向亚非拉市场,扩大产品出口国,增加军援军贸国家。
2017年上半年,公司成为全国应急产业联盟理事会成员,稳固了公司在应急交通市场的主导地位;四型装备参加了湖北省水利厅、武警交通支队联合举办的2017年湖北省防汛抗旱军地联合演练,申报了交通战备科研三个课题,向公路局标准处提交了1项国家行业标准立项申报书;签订了巴基斯坦动力浮桥项目合同,同孟加拉等多个国家应急部门签订了应急装备出口合同,民品外贸市场拓展成绩显着。
科技研发取得新进展,积极拓展应急装备产业
公司研发方向正由满足市场需求向创造市场需求转变。在军队装备领域,以满足多样化军事任务和战备保障为着力点,主动提出装备发展新思路、新方案,推出新产品、新装备,引导军队后勤保障需求;在政府采购领域,以满足政府公共安全需求为着力点,研发应急救援、消防等成套设备,提供应急管理系统解决方案,引导政府公共安全需求。另外,公司在巩固和扩大应急交通工程装备领域的优势地位的同时,大力发展应急装备产业,力争成为应急装备产业先锋。
公司全年计划开展新产品研制20项,在研16项,正在进行鉴定试验项目2个,新型动力舟桥、新型公路应急机械化桥等正在开展样机试制;车载应急箱已完成首批试制,家用型应急箱已完成方案设计,进入首批件试制阶段;积极推进对外合作,上半年对外申报了市场合作开发项目共15个。
应急产业的龙头企业,未来成长空间巨大
应急相关产业在中国尚属朝阳产业。该产业的全面发展有利于合理平衡政府和市场的作用,增强全社会应对各类突发事件的能力,减少政府财政支出的压力和应急管理能力的匮乏。此外,应急相关产业的成熟也将创造一个全新的产品、服务消费市场,对于中国这个灾害频发、处于工业化和城市化加速过程的经济大国来说,所需要的救援设备需求庞大,按照国际发达国家救援装备水平来测算,仅装备一项每年中国就会产生数百亿元的市场需求,是国民经济的新增长点。公司作为应急装备龙头企业,未来的成长空间巨大。
盈利预测与投资评级:业绩有望持续较快增长,维持增持评级
公司在应急交通工程装备领域行业地位突出,随着军民、国内外市场的进一步拓展,公司营收净利有望持续较快增长;应急相关产业在中国尚属朝阳产业,公司有望受益于中国应急产业未来的快速发展。预计公司2017年至2019 年的归母净利润分别为1.79、2.13、2.64 亿元,同比增长分别为15.21%、19.45%、18.91%,相应17至19 年EPS 分别为0.37、0.44、0.52 元,对应当前股价PE 分别为71、60、51倍,维持其增持评级。
板块上周走势回顾 银行:过去一周A股银行板块上升3.5%,同期沪深300指数上升3.8%,A股银行板块涨幅跑输沪深300指数0.3个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名12/29。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的是建设银行(+8.0%)、工商银行(+5.8%)和招商银行(+4.8%),表现稍逊的是宁波银行(+1.3%)、华夏银行(+1.7%)和民生银行(+1.8%)。次新股里表现较好的是上海银行(+4.5%)、杭州银行(+3.0%)和常熟银行(+1.8%)。14家H股上市银行表现较好的是招商银行(+5.0%)、农业银行(+3.1%)、重庆银行(+2.5%)。信托:过去一周平安信托指数上升0.6%,跑输沪深300指数3.2个百分点。除停牌的经纬纺机外,表现依次为中航资本(+3.41%)、爱建集团(+1.34%)、安信信托(-1.70%)、陕国投A(-4.05%)。
上周行业重要事件和上市公司重要公告
行业:(1)7月10日据国家统计局,中国6月CPI同比上升1.9%。(2)7月13日央行公布6月份社融及金融统计数据,6月末社融规模存量183.27万亿,同比增9.8%,6月份社融规模增量1.18万亿,同比少增5902亿。人民币贷款增1.84万亿,同比多增3054亿;人民币存款增2.1万亿,同比少增5482亿。M2同比增8%,M1同比增6.6%。(3)7月13日,央行开展1885亿1年期MLF操作,中标利率3.3%,持平上期。(4)7月13日据中证网,6月末金融机构超额准备金率1.74%,环比增0.55个百分点;10年期国债到期收益率3.48%,环比降0.14个百分点。
公司:(1)北京银行:同意于2018年为中荷人寿保险有限公司注资1.6 亿元。(2)浦发银行:公司高级管理人员分别于7月11日至12日买入公司A股股票,合计34.85万股,锁定期两年。(3)宁波银行:宁行转债转股价格由18.45元/股调整为18.01元/股,于7月12日(除权除息日)生效。
流动性管理及市场数据跟踪 美元兑人民币汇率较上周上升4BP至6.69,离岸人民币升水由上周的830BP下降至678BP。过去一周央行进行300亿逆回购操作,净回笼900亿。银行间拆借利率走势分化,隔夜/7天期利率分别上升50BP/37BP至2.52%/3.25%,14天期利率下降22BP至2.92%。1年期国债收益率上升4BP至3.07%,10年期国债收益率下降4BP至3.49%。
理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品2501款,到期3056款,净发行-555款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占25.71%。互联网理财产品7日年化收益为4.0%,较上周下降0.12个百分点。
板块投资建议:
本周市场回暖,板块获得绝对收益。央行公布6月金融和社融数据,新增贷款在票据支撑下略超预期,受表外萎缩影响社融增速探底,M2增速下滑至8%。目前板块PB持续回调对应18年0.83倍左右,估值处于历史底部,具备很高的配置价值,建议重点关注宁波、农行、中行、招行、常熟、贵阳银行。
风险提示
1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露
银行业与国家经济发展息息相关,其资产质量更是受到整体宏观经济发展增速和质量的影响。若宏观经济出现超预期下滑,势必造成行业整体的资产质量压力以及影响不良资产的处置和回收力度,从而影响行业利润增速。
2)行业监管趋严超预期
年在去杠杆、防风险的背景下,行业监管的广度和深度将进一步加强,同时金融协调和监管强化将会进一步加强,对于监管的细则将会陆续出台。如果整体监管趋势或者在某领域监管趋严超预期,可能对行业规模及收入造成不利影响。
3)市场下跌出现系统性风险
银行股是重要的大盘股组成部分,其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险,市场整体估值向下,有可能带动行业股价下跌。
4)部分公司出现经营风险
银行经营较易受到经济环境、监管环境和资金市场形势的影响。假设在经济下滑、监管趋严和资金趋紧等外部不利因素的催化下,部分经营不善的公司容易暴露信用风险和流动性风险,从而对股价造成不利影响。
周行情回顾。
截止12月22日,较2017年12月15日,上证综指上涨0.95%,沪深300上涨1.85%。本周光伏和风电分别上涨3.50%、0.17%;新能源车、锂电池、电力设备和核电则分别下跌0.62%、0.46%、0.15%和0.58%。本周领涨股有*ST众和(+15.8%)、通威股份(+15.2%)、林洋能源(+14.0%)、中材科技(+12.4%)。
新能源汽车:板块已进入配置区间。
本周新能源汽车板块持续调整,市场对于补贴调整及产业链价格下降还充满担忧。我们认为目前板块已到配置时刻,因为政策预期已经到最悲观的时刻;18年产销量大概率超预期;产业链价格已在谈判中,预计一季度板块的估值压制因素将基本消失。我们认为18年行业形势将远远好于17年,主要原因为:17年同期基数偏低;产业链18年所需要的调整时间将更短;产业链大格局的形成以及使得产业的驱动力从政策转向产业拐点,企业的动力将比我们预期的更强。标的方面继续需要选择盈利能力强、行业格局好的优质公司,重点关注杉杉股份、长园集团、先导智能(联合机械覆盖)、璞泰来、天赐材料、东方精工、澳洋顺昌等。
光伏:最新光伏电价收益率测算,分布式项目IRR不降反升。
此次电价下调,地面电站与分布式下调幅度均低于之前行业预期的0.1元-0.15元的幅度;尤其是分布式光伏,度电补贴下调0.05元/KWH,远低于之前行业预期调整幅度,通过收益率模拟测算,考虑分布式光伏投资成本下调之后,补贴下调之后的分布式收益率不降反升。我们继续强调我们对于光伏补贴调整的观点:补贴下调是基于系统装机成本下降的前提,是平价上网的必经之路。系统各个环节降本增效完全能够覆盖补贴下调的影响。成本下降、补贴下调使得光伏发电度电补贴依赖越来越小,受政策、指标的约束越来越小。行业限制的天花板越来越高,更大的市场空间正在释放。我们坚定看好光伏行平价上网后的巨大市场空间,看好产业链龙头,继续推荐隆基股份、通威股份、林洋能源,建议关注保利协鑫能源、正泰电器、阳光电源。
电力设备:全国碳市场将启动。
12月19日,国家发改委宣布,经国务院同意已于近日印发《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》(以下简称《方案》),标志着国家碳市场已完成总体设计并正式启动。截至2017年9月,累计配额成交量达到1.97亿吨二氧化碳当量,约45亿元人民币。在增量配网领域,由于第一批增量配网项目对相关上市公司带来的利润增量较小,我们认为第二批增量配网项目仍需要跟踪。继续重点跟踪北京科锐、合纵科技、金智科技、长高集团等配网建设受益公司。
工控:政策持续支持、产业升级、进口替代,行业潜力巨大,看好汇川技术、信捷电气。
我们预计国家一系列政策将对整个工控产业带来一系列正效应,将与“中国制造2025”及“十三五”规划共同引导工控行业的未来发展,产业升级和进口替代将为国内工控产业提供持续强大的发展动力。看好在伺服、通用变频、PLC、电梯等领域增速迅速的工控龙头汇川技术,看好不断向高端PLC、伺服以及智能装置(机器视觉及工业机器人)产业迈进的小型PLC龙头信捷电气。
新浪财经讯5月17日消息,常山药业一则公告称中国有1.4亿人阳痿,股价一字涨停成为昨日盘中最大的焦点。公司公告在赚足眼球的同时,数据来源的科学性遭到外界的质疑,早盘股价,截止发稿,常山药业再度高开,截止发稿,常山药业涨9.85%。
昨天开盘即封上涨停的常山药业,成交额较前一日放大3倍之上。此前该股连续飘红11个交易日,不断有资金在低位堆积。
常山药业昨天收获今年首个涨停,起因是一则公告,称其子公司生产的国产伟哥获批,即将上市。而其公告里提到的“据统计数据显示,国内ED患者人数约1.4亿人”,市场质疑有夸大相关数据之嫌。
常山药业甩锅国信证券
有媒体记者拨打了常山药业的投资者电话,证券部工作人员表示,对于昨晚的公告,已有多位投资者来电询问,公告中的数据取自2015年国信证券的一份研报,同时也参考了白云山此前的公告。
该工作人员同时表示,公司并没有故意夸大的成分,只是寻找了一些数据(来说明这个事情)。
常山药业援引的数据,出现在国信证券的研报中,时间为2014年。国信证券2014年5月底发布的研报称,国内ED患者人数约1.4亿人,但因国内抗ED药物定价贵,1次(1粒)费用100元以上,大大抑制了国内患者需求。该份研报称,假设国内约1.4亿的ED患者有30%接受治疗,则接受治疗人数为0.42亿人。
券商机构观点不一
2017年2月28日,东吴证券在一篇为白云山出具的研报中表示,中国的ED患者人数约1.27亿,新发ED患者有1/4为40岁以下的年轻患者,其中有近一半为重度ED,随着大众健康意识不断提升,未来潜在市场规模有望达到百亿元。
另外,在白云山的公告中检索到相关数据,但是在白云山金戈的官网的一篇文章中,有这样一段表述:“有调查数据显示,中国40岁以上男性勃起功能障碍约有1.27亿患者,发病率约为46%,相当于每13个中国男性中,就有1人存在勃起功能障碍的问题。”
西南证券在2017年4月的一份研报中则表示,40岁以上男性中的患者人群超过1亿人,市场空间在百亿级别。目前国内只有西地那非的原研药和2款仿制药上市。
而平安证券在一份研报中称,男性ED是泌尿男科门诊的常见病。据临床统计,我国3亿成年男性中,ED患者达8000多万人。
证券公司佣金排名股票佣金多少
逾七成次新股年报预喜
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在381只上市未满一年的次新股中,有286家公司披露了2017年年报、年报业绩快报或预告,其中,2017年净利润实现或有望实现同比增长的公司达到214家,占比74.83%。
具体来看,在已披露2017年年报的次新股中,寒锐钴业、岱勒新材、御家汇、新凤鸣等4家公司2017年净利润实现同比翻番,分别为:575.04%、183.33%、114.85%、104.57%。此外,在已披露2017年年报业绩快报的次新股中,三超新材(128.57%)、中石科技(123.06%)、新泉股份(121.77%)、盈趣科技(120.86%)等3家公司也均实现2017年净利润同比倍增。
而从2017年年报预告方面来看,56家公司2017年净利润有望实现同比增长,索通发展预计2017年净利润同比增长超5倍,达到517.44%,永安行、华能水电等两家公司预计2017年净利润同比增长均在300%以上,分别为:360%、333%,此外,东尼电子(189.16%)、秦港股份(175.00%)、合盛硅业(137.94%)、赛腾股份(124.77%)、勘设股份(110.00%)等公司预计2017年净利润同比增长也均超过100%。
分析人士指出,次新股由于上市的时间较短,业绩方面一般不会出现异常的变化,这样年报的业绩风险就基本不存在,可以说从规避年报地雷的角度来说,次新股是年报公布阶段最为安全的板块。
近20亿元涌入8只次新股
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在基本面提振下,昨日,次新股板块大面积飘红,在可交易的369只上市未满一年的次新股中,有335只次新股实现上涨,占比90.79%,包括深南电路、盈趣科技、东尼电子、宇环数控、御家汇、京泉华、杭州园林、万兴科技等在内的19只次新股强势涨停。
事实上,春节后次新股的表现就相对活跃,引起市场广泛关注。2月22日以来截至昨日,356只次新股期间实现上涨,泰永长征(77.21%)、七一二(61.07%)、贵州燃气(57.38%)、华森制药(43.17%)、江丰电子(39.73%)、万兴科技(37.57%)、创业黑马(35.86%)、剑桥科技(33.78%)、南京聚隆(31.55%)、国科微(31.44%)等10只个股期间累计涨幅均在30%以上。
次新股的集体拉升离不开资金的助
力。昨日,185只次新股呈现大单资金净流入态势,合计吸金28.63亿元。其中,31只个股大单资金净流入在1000万元以上,江苏租赁、泰永长征、深南电路、盈趣科技等4只个股大单资金净流入均超亿元,分别为:111315.77万元、21969.39万元、20498.13万元、13325.25万元,御家汇(8865.52万元)、华宝股份(8180.81万元)、鹏鹞环保(6267.87万元)、掌阅科技(5567.86万元)等4只个股大单资金净流入也均在5000万元以上,上述8只个股合计吸金就达19.60亿元。
对此,分析人士指出,次新股股性活跃,历来是资金重点关注的对象;特别是在市场波动的情况下,次新股没有套牢盘因而抛压相对较小,更易形成向上的单边行情。此外,次新股多属于新兴产业,具备稀缺性,符合经济转型、产业结构变迁的投资主线。而年报披露期是次新股业绩兑现期,高速增长和低增速的公司将明显拉开差距,业绩增速较高的公司,在后续走势中将呈现强者恒强的态势。同时,年报期具有高送转预期,较高换手率和波动率,将带来合适的转换空间。
6只次新股获机构扎堆看好
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在经历前期调整之后,估值合理、业绩兑现能力较高的次新股,受到包括华泰证券、申万宏源证券、中信建投证券等在内的机构的普遍认可。
近30日内,共有57只次新股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,绝味食品、德赛西威、寒锐钴业、周大生、佩蒂股份、尚品宅配等6只个股机构看好评级家数在5家及以上,分别为:9家、8家、5家、5家、5家、5家,此外,盈趣科技、艾德生物、开立医疗、江化微、透景生命、岱美股份、金逸影视、横店影视等8只个股也均获机构扎堆看好,机构看好评级家数均为3家。
对于绝味食品,近30日内,华创证券、东北证券、中金公司、西南证券、国金证券、平安证券等9家机构给予其“买入”或“增持”等看好评级,其中,太平洋证券指出,目前休闲卤制品行业景气度上行,但是行业集中度不高。随着近年来经济增长以及消费升级,未来公司凭借门店扩张以及同店销售额增加,每年收入有望维持较快增长。受益于规模经济提升,产品结构持续优化,利润增速会快于收入增速。预测公司2017年至2019年每股收益分别为1.23元、1.58元、1.94元,对应市盈率分别为29.9倍、23.4倍、19.0倍,给予2018年30倍市盈率,目标价47.3元,维持“买入”评级。
休闲服务行业周报第32期:三月踏青季,春暖花开游
类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:徐艺 日期:2018-03-15
投资机会推荐:核心观点:春暖花开,迎来赏花踏青出游高峰。进入3月,天气逐渐回暖,据广之旅2018年春游趋势报告显示,7成受访者表示“今年有春游计划”,长者、白领成主力,女性出游热情最高,其中5成受访者选择出游天数5-7天,人均消费在3000-4000元区间。在玩法选择方面,赏花+摄影、赏花+美食、赏花+温泉、赏花+游船成最受欢迎的四大玩法等。
上海、重庆、湖南、湖北等多地的油菜花、樱花、梨花、郁金香相继绽放,各地纷纷推出自己的赏花攻略,吸引众多想要出门踏青的游客。春节假期后的又一波旅游高峰即将到来。我们建议关注主题公园龙头宋城演艺(300144.SZ)和深耕周边游市场的中青旅(600138.SH),此外我们维持上周的推荐逻辑,持续推荐锦江股份(600754.SH)和中国国旅(601888.SH)。
上周行业重要新闻回顾:据国家林业局统计,2018年春节七天小长假,我国森林旅游游客量超过了7530万人次,同比增长21.8%,占全国春节假期旅游人数的19.5%;3月5日李克强总理在报告指出降低重点国有景区门票价格;携程或入选首批以CDR方式回归A股的公司;在线旅游多家平台已无搭售,仅推荐相关产品;格林豪泰赴美冲刺IPO,2017年营收7.78亿元等。
上周公司重要新闻公告回顾:华侨城A发布2017年度业绩快报;凯撒旅游发布关于继续开展外汇套期保值业务的公告;西藏旅游发布简式权益变动报告书;天目湖发布关于获得政府补助的公告;黄山旅游发布关于处置可供出售金融资产进展的公告;华侨城A发布2018 年面向合格投资者公开发行公司债券(第三期)票面利率公告。
行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务板块上涨4.02%,指数收于5972.04,成交额103.31亿元,较前一周持平。细分板块全部收涨,旅游综合(4.88%)>景点(3.02%)>酒店(2.96%)>餐饮(1.70%)。GL休闲服务行业(33只)目前动态平均估值水平为26.01倍市盈率,A股相对溢价较前一周上升。
风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;个股项目推进不达预期的风险。
本周市场观点及行业点评:12月8日下午就实施国家大数据战略进行第二次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调要审时度势超前布局力争主动,推动国家大数据占略的顺利进行,国家相关政策不断落地,大数据行业进入黄金发畏期。同时,大数据与云十算、物联网、人卫智能等创新技术联系日趋紧密,结合不同行业特点,将实现大数据行业在场景应用中的变现,这有望成为大数据最主要的变现手段,建议积极关注标的:数据港、美亚柏科、东窟雪信。
上周市场行情回顾:(1)上周计算机(中信)板块F跌3.55%,同期沪深300指数上涨0.13%,中小板指数下跌1.32%,创业板指数下跌0.6g%。按照中信计算机二级板块分类,本年度计算机硬件板下降19.94%,计算机软件板块下降28.08%,IT服务下降28.72%。上周涨幅前五的公司是:盛天网络、中威电子、四方精创、恒华科技和视觉中国。跌幅前五的公司是湘邮科技、方直科技、达华智能、大豪科技和真视通。(2)本周新科技板板长幅前三的板块分别是征信、在线教育和消费金融,分别下跌1.73%、2.10%和2.34%。其中跌幅最小的征信板块扣,周涨跌幅榜为安硕信息、旋极信息和拓尔思,分别上涨3.17%、2.58%和1.64%。
本周重要新闻汇总:(1)大公司:百度明年与一汽推防疲劳驾驶系统;消息称小米与投行商讨IPO事宜;高通发布年度旗舰芯片骁龙845;腾讯重金入股永辉超级物种;(2)大数据:医联完成4亿元C轮系列融资,中电健康基金战略投资,布局医疗数据;(3)人工智能:微软在乌镇正式发布国际版Bing,搭载人]智能技术;谷歌用AI创建子AI系统,手在测试中击败人类创建的Al系统;全球首条无人公交路线在深圳上路试运行;百度教育推出百度智慧课堂;平安人脸识别正式落地深圳机场;中国AI制药领域企业AccutarBio获得IDG和依图科技1500万美元投资;马斯克承认特斯拉开发Al芯片,用于无人驾驶系统;(4)区块链:新的Truebit协议将增压以太坊区块链;(5)云十算:VMware与华云宣布战略合作升级展示中国区落地生花;(6)其他:微医集团计划明年登陆港股市场;上海地铁明年可以扫码进占;永辉无人超市开业;高通、黑莓合作进军互联网汽车;重庆百度小贷上半}亏损4000多万,场景分期坏账压力显现
重点公司公告汇总:(1)交易提示:华平股份、银信科技、中科创达、同有科技、达华智能、捷J0斛技、高伟达、四维图新、华虹计通、东软集团、梅安森、东华软件、二三四五、绿盟科技、润和软件、科大讯飞、卫宁健康、易联众、银之杰、信息发展、北信源、中海达;(2)重大合同、资金投向:实达集团、中科金财、辰安科技、赛意信息、传艺科技、久远银海、数字政通、汉邦高科、华虹计通、汇纳科技、安洁科技、泛微网络、东华软件、飞天诚信、易华录、立思辰、科大讯飞、四方隋创;(3)其他:皖通科技、银之杰、万集科技、新开普
风险提示:(1)政策的不确定性风险;(2)互联网金融监管收紧自飒险;(3)技术创新转化为产品不及预期。
前三季度业绩同比下滑65.63%,业绩符合预期
多伦科技10月17日晚间发布三季度业绩公告,公司前三季度实现营业收入3.86亿元,较上年同期减38.56%;实现归母净利润为8405.79万元,较上年同期减65.63%,业绩符合预期。公司第三季度营业收入为1.21亿元,较上年同期减41.21%;实现归母净利润1824.03万元,较上年同期减75.05%。
传统驾考业务订单逐步减少,公司预计全年业绩可能发生较大下滑
因为驾考行业增速放缓,行业竞争进一步加剧,公司今年传统驾考业务订单逐步减少,从同行公司公开信息来看该趋势较为明显。同时公司今年加大研发投入推进驾培业务,积极布局图像识别等技术,从而研发费用有所增加,进一步压缩了公司利润。此外10月1日起实施新修订的《机动车驾驶人考试内容与方法》,该项升级改造工作导致部分验收工作有所推迟,一定程度上影响了收入确认。基于以上理由,公司预期全年业绩可能发生较大下滑。但是考虑到政策持续推动行业服务升级,驾考驾培行业持续向智能化升级等因素,我们预计行业未来依旧具有长期可持续性的增长空间。
驾考行业新标准于10月1日正式实施,政策利好带动系统升级改造市场
最新修订的《机动车驾驶人考试内容与方法》(GA 1026)已经于2017年10月1日正式实施,新标准的落地将带动原有驾考系统升级改造的市场机遇,公司将充分受益,多伦凭借丰厚的客户资源以及前期的积极布局,既可以带来新增业务收入,也将进一步强化与客户的粘性。此次系统升级改造将涉及到传感器、视频存储系统等内容,因此预计新规的执行将在较快时间内落地,从而在较短时间内对公司业绩产生贡献。
驾培业务快速推进,有望逐步接力驾考业务
多伦科技紧扣政策发展,依托强大的驾考设备积极拓展驾培业务,全力打造的机器人智能教练可提供驾驶技能评估和训练科目自动评判功能,可以全面推动培训驾考智能化,成熟产品的单品放大效应显着。根据公司公众号显示,公司近几个月已经与甘肃、山东、江苏、新疆等省市的多个驾校签署合作协议,实现了智慧驾培业务的快速推广,2017年逐步开始贡献业绩,我们预计后续有望接力驾考业务过去三年的快速成长态势。
维持买入评级
预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.53亿元,2.53亿元以及3.31亿元,EPS为0.25元,0.41元,0.53元,对应当前股价PE为49倍,30倍,23倍。考虑到公司主营业务扎实可拓展性强,下游驾培市场空间较大,积极布局智能驾驶、车联网等新业务,维持“买入”评级。
风险提示:科目三电子化进程低于预期;社会化考场推进进程低于预期;多伦学车云平台推广速度不及预期。