东安动力质押利率 600178质押贷款利率

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。

研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

新浪财经,盘后点评:三大股指均涨超1.5%沪指再摸2700 基建板块爆发


    新浪财经讯9月18日消息,周二两市双双低开,沪指早盘冲高回落,午后大基建等板块相继崛起,带动沪指逐渐上行,沪指盘中触及2700点,上证50涨超2%;深成指走势与沪指基本一致。从盘面来看,绝大多数板块午后纷纷飘红,水泥、钢铁、物流、自贸港、水利、一带一路等板块涨幅居前。
    热点板块:
    1、基建板块午后强势崛起,山东路桥、正平股份、中装建设封涨停,苏交科、龙元建设、中国铁建、中国交建、北新路桥等多只个股冲高。
    2、钢铁板块午后进一步上行,柳钢股份大涨9%,三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、安阳钢铁、新钢股份集体冲高。
    消息面:
    1、上海市住房和城乡建设管理委员会、房屋管理局等九部门联合发布《关于开展2018年房地产市场秩序专项整治的通知》,整治首付贷、违规提取公积金问题。
    2、据媒体报道,方正证券(维权)对分析师马军、员工廖蕾停职并启动专项调查。而新财富杂志方面也取消了方正证券马军等参与新财富最佳分析师评选资格。
    3、深交所:打造核心指数体系,引导境外机构配置深市资产。
    后市前瞻:
    申万宏源指出,短期A股市场不论向上还是向下都缺乏有效的催化因素,市场短期表现可能主要是中长期逻辑的映射。展望四季度市场,或将以横盘震荡为主,相关政策预期提升有望为市场带来“一把火”。配置方面,我们认为成长方向仍将继续保持高景气,短期计算机和5G板块的震荡回落主要是消化微观结构和相对性价比问题,休整之后有望再出发;而大金融板块依然是当下布局年底行情的重点,首推保险板块,主要是因为保费增速回升,资管新规提升了保险产品的竞争力,保险行业的景气展望重回乐观。对于银行板块来说,如果年底政策预期升温,也有望迎来估值修复行情,当前进行布局的胜率较高。

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证券日报,*ST凯迪(000939)回复深交所问询 越南项目会计处理存疑



   5月8日,*ST凯迪回复了深圳证券交易所〔2019〕第66号关注函,这是公司经过三次延期公告后,作出的部分回复。
  会计差错更正议案审议
  遭董事反对
  关于公司业绩快报中多项财务数据与2017年年报不符的问题,*ST凯迪在回复中表示,数据不符是因为工作人员数据填入错误,并另外发布了业绩快报更正公告。因为数据不符,交易所在关注函进一步问询,2017年报是否涉及会计差错更正。
  4月29日, *ST凯迪披露2018年年报时,发布了"前期重大会计差错更正的专项说明",对"前期差错"采用追溯重述法进行了更正。原因是三家子公司股权转让并未实质使*ST凯迪失去控制权,重新纳入合并范围。这样使得2017年总收入减少、亏损加大、期末总资产减少,根据年报,其中净利润亏损增加了逾30亿元。
  然而,此会计差错更正在董事会审议时的表决以微弱多数通过,表决结果是同意5票,反对4票,弃权0票。
  董事王海鸥反对的理由是,议案中陈述"三家格薪源公司出表虽进行了工商变更,但未履行必要审议程序,既未进行审计和资产评估,也未经公司董事会审议",深交所也在2017年度年报问询函中关注该事项;其次公司没有说明嘉兴凯益及安徽、湖北、湖南三家格薪源的财务情况,以及纳入合并范围后*ST凯迪存货及未分配利润减少的原因。
  公司公告显示,董事覃西文投反对票的理由是,公司至少需要说明2017年处置三家公司时股权支付价款是否最终来源于*ST凯迪;本次调整导致2017年利润减少24.26亿元,将严重损害中小股东权益。
  值得注意的是,在投票反对几天后,覃西文已于4月29日辞去董事、董事会专门委员会职务,辞呈已经生效。
  具公告显示,除上述董事外,独立董事须峰也投了反对票,理由其一,审议文件《大华会计师事务所关于前期重大会计差错更正的专项说明》尚未经会计师事务所、注册会计师盖章签字,本人无法判断该文件是否真实、有效,并且大华会计师事务出具的审计报告之"二、形成无法表示意见的基础"中指出,大华会所对本次调整发生巨额亏损及大额减值未获取充分适当的审计证据以判断该亏损及减值的准确性;其二,2017年三家格薪源出表事项,实质上是相关人员为了给上市公司做利润而故意策划的虚假交易,涉嫌重大违法违规,且未履行公司审议程序;其三,本次调整导致上市公司2017年资产减值损失增加24.44亿元、净利润减少29.27亿元,涉嫌上市公司资产被非法侵吞,并且现任管理层未向董事会明确解释造成如此巨额、负面财务后果的原因。须峰认为2017年三家格薪源出表、本次重新纳入合并范围一事,严重损害了上市公司和中小股东权益,不予同意。
  须峰也于投反对票之后几天,辞去独立董事、董事会专门委员会职务,只是其辞职将会导致独立董事成员在董事会中占比低于法定三分之一,在选举新独董之前,继续履职。
  *ST凯迪的回复显示,年审会计师虽然对2017年度合并财务报表数据进行了追溯调整,但也表示,对格薪源及其子公司巨额亏损及大额减值,未获取充分适当的审计证据,无法判断该亏损及减值的准确性。
  会计师无法判断
  越南升龙项目调账合理性
  交易所关注函的另外一个问题是,业绩快报显示,本次业绩快报披露的经营业绩与前次业绩预告存在一定差异,主要系承建项目完工结算差异导致,要求公司说明。
  越南升龙项目是关联交易,始于2011年凯迪工程与*ST凯迪签订的《合作协议》和《补充协议》(本报2019年2月21日曾作报道)。*ST凯迪在回复中的表述是,经过结算发现因越南升龙项目实际实施过程中,由于业主方要求或实际实施限制,部分设备购买及其他费用实际由凯迪工程执行,导致最终总成本与*ST凯迪确定的预计总成本存在差异,公司将该差异作为完工结算差异计入2018年当期成本,银河会计师事务所已对该项目进行核查,并形成核查报告。
  对此,年审会计师表示,2018年6月20日凯迪工程委托湖北得伟君尚律师事务所向*ST凯迪提交了《律师函》,就越南升龙项目完工进度、合同履行情况提出了异议。在项目实施过程中,*ST凯迪每季度按照实际发生成本占项目预计总成本的比例,确定每季度的项目完工进度,进而根据此完工进度确认收入。2018年越南升龙项目已经完工,并且进行了相关决算,凯迪生态作为越南升龙项目的分包商亦与凯迪工程进行了结算。对*ST凯迪2018年财务报表进行审计,由于该项目建设周期较长,因此无法判断在整个项目执行期间各期会计处理是否恰当。
  《证券日报》记者从(2019)武仲裁字第000000409号裁决书上了解到,经过如此会计处理,越南升龙项目凯迪工程欠*ST凯迪11.47亿元合同款不存在了,而是*ST凯迪反而欠凯迪工程超付的4.28亿元。

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全景网,浙江富润(600070)首次回购1100万元股份




    全景网10月31日讯浙江富润(600070)周三晚间公告,公司于10月31日通过集中竞价交易方式实施了首次回购,首次回购股份181.46万股,占公司总股本的0.35%。成交的最低价格5.97元,最高价格6.12元,支付的总金额1101.33万元。

大券商股票质押利率低,东安动力质押贷款利率质押融资利率6.5%

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全景网,三聚环保(300072)控股股东拟不少于2亿元增持




    全景网10月17日讯三聚环保(300072)周三晚公告,公司控股股东海淀科技拟2个月内择机增持,增持金额不少于2亿元,增持比例以不会触及要约收购条件为限。海淀科技当前持股比例为28.72%。

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光大证券,医药生物行业周报:进入中报预告期 关注Q2业绩确定性


    行情回顾:板块继续震荡,表现中规中矩
    上周,医药指数下跌0.49%,跑赢沪深300指数2.23pp,跑输创业板综指4.29pp,排15/28,表现中等,但呈较大幅度震荡。分版块看,医疗器械上涨0.97%排名第一,主要是由于政策催化和超跌反弹。部分中报业绩预期继续高增长的公司率先反弹,表现较好。
    上市公司研发进度跟踪:恒瑞医药的SHR-1209临床申请审批完毕;上海医药的SPH4480、恩华药业的D20140305-1临床申请新进承办。第五批一致性评价通过名单即将公布,我们对其进行了预测,请参见表8。
    行业观点:进入中报预告期,关注Q2业绩确定性5月工业端数据继续回落,行情分化可能加剧,建议重点关注中报业绩确定性强的高景气细分龙头。年初流感导致的渠道去库存和两票制导致的费用延后确认两大因素共同导致行业数据波动,5月行业端数据环比继续回落。即将进入中报预告密集期,我们判断内部细分板块行情分化将愈加明显,建议投资者重点关注中报业绩。高景气细分行业龙头在业绩的持续性和确定性上均具有优势,其截至目前的中报预告均较为稳健、成长性较好。
    建议把握“创新+升级”主线,积极关注中报业绩:①创新药/重磅仿制有望催生新重磅产品,推荐康弘药业、信立泰、通化东宝;②创新高端器械开启进口替代景气周期,推荐安图生物、乐普医疗;③一致性评价加速进口替代和竞争格局改善,推荐信立泰、乐普医疗;④药店受益加速整合和处方外流,推荐益丰药房、大参林、一心堂、老百姓;⑤流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点,推荐上海医药、润达医疗;⑥消费升级驱动量价齐升,推荐爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂、长春高新。
    风险提示:流感不持续;医保控费;招标降价;创新药短期估值过高。

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证券时报网,盘中直击:233只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:30分,上证综指2726.84点,收于五日均线之下,涨跌幅0.38%,A股总成交额为871.88亿元。到目前为止今日有233只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有仁智股份、宝泰隆、天津普林等,乖离率分别为6.55%、5.71%、5.27%;陕西煤业、中化国际、昆药集团等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    10月9日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002629仁智股份10.003.715.165.506.55
    601011宝 泰 隆10.091.995.786.115.71
    002134天津普林10.031.906.156.475.27
    603320迪贝电气9.993.7116.8917.724.93
    002353杰瑞股份6.441.6422.0523.134.90
    002501利源精制9.894.273.824.004.66
    300216千山药机10.121.874.274.464.50
    002199东晶电子10.000.677.187.484.21
    600689上海三毛4.773.828.659.004.02
    300743天地数码4.7715.0747.5149.383.93
    600428中远海特5.060.633.603.743.83
    300690双一科技9.982.6017.4118.073.81
    300503昊志机电9.993.049.239.583.77
    600722金牛化工5.812.035.295.463.29
    603045福达合金4.1713.3335.3136.463.25
    603800道森股份3.755.4513.9414.383.17
    000662天夏智慧10.073.186.386.562.85
    000737*ST 南风4.200.392.902.982.83
    300164通源石油4.235.229.349.602.83
    600626申达股份4.061.015.495.642.81
    300084海默科技5.744.525.565.712.77
    600929湖南盐业6.267.5310.2510.532.69
    600123兰花科创4.230.847.207.392.61
    600426华鲁恒升4.730.9217.0517.492.57
    300616尚品宅配6.070.4386.4488.572.47
    600798宁波海运4.940.453.523.612.44
    300514友 讯 达10.052.5011.2311.502.39
    300703创源文化2.882.8814.3014.632.29
    601866中远海发3.420.152.372.422.28
    603650彤程新材3.226.5127.2727.872.20
    600822上海物贸5.601.7511.4511.702.18
    603713密尔克卫4.1710.1140.1040.962.15
    002927泰永长征5.483.5729.2329.852.13
    603718海利生物5.330.888.728.902.09
    601717郑 煤 机3.110.636.826.962.08
    002554惠 博 普3.313.143.673.752.07
    600408*ST 安泰4.491.553.193.262.07
    300471厚普股份3.181.747.007.142.03
    603727博 迈 科2.481.7114.5714.861.99
    600278东方创业3.721.4712.8713.121.97
    600892大晟文化2.560.358.648.811.97
    002240威华股份3.640.3910.3310.531.94
    601101昊华能源2.690.556.756.881.93
    600074*ST 保千4.070.531.261.281.91
    600856中天能源2.112.075.715.821.89
    600188兖州煤业3.850.5711.3811.591.86
    601808中海油服4.280.2211.4911.701.85
    200054建 车 B2.53-7.968.101.82
    002582好 想 你3.901.119.169.321.79
    300741华宝股份2.960.9633.8134.401.73
    600985雷鸣科化2.460.459.829.991.73
    601088中国神华3.060.0620.2120.551.67
    600971恒源煤电2.960.586.496.601.63
    603648畅联股份3.861.1714.0314.261.62
    603876鼎胜新材3.653.9919.2919.601.62
    000983西山煤电2.920.356.596.701.61
    300127银河磁体3.171.5412.8013.001.59
    600546山煤国际2.470.163.683.741.58
    002921联诚精密2.594.7931.6332.131.57
    300157恒泰艾普3.011.826.076.161.55
    300167迪 威 迅2.992.765.445.521.51
    600348阳泉煤业2.780.465.835.921.47
    300224正海磁材1.910.256.306.391.46
    600456宝钛股份2.080.4315.5015.731.46
    300434金石东方2.820.5720.1120.401.45
    603499翔港科技1.792.1419.6019.881.45
    600096云 天 化1.960.185.135.201.44
    600834申通地铁2.230.187.237.331.44
    603706东方环宇1.888.0132.0632.521.43
    002401中远海科4.461.8111.1011.251.39
    300135宝利国际2.430.912.912.951.37
    600808马钢股份2.220.484.084.141.37
    600997开滦股份2.070.385.855.931.37
    000895双汇发展4.420.1525.8526.201.35
    002114罗平锌电3.080.587.918.021.34
    002661克明面业2.780.4813.1413.321.34
    601699潞安环能2.140.517.998.101.33
    601919中远海控2.770.104.034.081.29
    603897长城科技3.082.3825.4525.771.27
    300191潜能恒信3.281.0119.2619.501.27
    600583海油工程3.010.186.776.851.24
    603596伯 特 利2.133.4423.6923.981.22
    300381溢 多 利2.100.167.207.291.22
    000708大冶特钢2.820.2910.1010.221.19
    000159国际实业2.970.964.114.161.17
    601857中国石油3.850.029.079.171.15
    603303得邦照明1.450.2010.4010.521.11
    002128露天煤业2.480.438.588.671.07
    000552靖远煤电2.110.332.872.901.05
    603127昭衍新药2.630.4949.0649.571.04
    600497驰宏锌锗3.790.244.614.661.04
    000731四川美丰1.850.315.475.520.99
    002428云南锗业2.800.426.556.610.98
    603059倍 加 洁2.041.5929.7330.020.97
    600508上海能源1.560.2510.9411.050.97
    603535嘉诚国际2.771.5820.9821.180.96
    600875东方电气4.140.257.727.790.96
    601015陕西黑猫2.190.226.486.540.96
    002040南 京 港3.330.468.628.700.95
    300745欣锐科技4.718.1642.3242.720.95
    603895天永智能6.094.1226.0726.320.94
    002250联化科技3.260.127.847.910.92
    300476胜宏科技2.960.1515.1615.300.90
    601898中煤能源1.340.075.265.310.87
    600470六国化工2.200.864.144.180.87
    000933神火股份1.021.194.934.970.85
    002370亚太药业1.120.2312.5512.660.84
    603773沃格光电2.221.9752.4252.850.83
    601139深圳燃气1.230.156.566.610.82
    300685艾德生物3.010.3358.1458.610.81
    300015爱尔眼科2.550.1931.5731.820.79
    300634彩讯股份2.442.1227.8628.080.78
    600202*ST 哈空1.500.143.353.380.78
    002778高科石化4.361.8517.5917.720.75
    603823百 合 花1.610.3015.0015.110.75
    603313梦 百 合2.630.7217.7917.920.72
    000819岳阳兴长4.210.7510.3210.390.72
    603128华贸物流3.361.446.716.760.72
    002746仙坛股份2.921.7214.0114.110.71
    002407多 氟 多2.900.7011.6111.690.71
    600395盘江股份1.600.175.685.720.70
    600836界龙实业3.620.303.984.010.70
    000637茂化实华2.280.244.004.030.70
    300449汉邦高科2.090.2816.0316.130.65
    600125铁龙物流2.340.378.708.760.64
    600070浙江富润1.450.176.246.280.64
    000520长航凤凰2.450.293.323.340.60
    603708家 家 悦1.890.3621.9622.090.60
    300120经纬辉开4.320.466.006.040.60
    601666平煤股份1.240.264.054.070.59
    002909集泰股份1.683.5113.8813.960.59
    000937冀中能源2.000.184.074.090.59
    300722新余国科0.452.1133.5233.720.58
    600857宁波中百1.760.088.638.680.58
    600495晋西车轴2.240.454.544.570.57
    600120浙江东方1.420.1612.7812.850.55
    601918新集能源2.130.223.813.830.52
    603069海汽集团1.250.587.267.300.52
    600529山东药玻2.210.2816.5716.650.51
    000554泰山石油2.410.845.935.960.51
    601021春秋航空1.760.0335.0435.210.50
    002648卫星石化3.530.2711.1111.160.49
    002124天邦股份1.500.365.375.400.48
    603355莱克电气0.950.0425.3325.450.47
    300068南都电源1.232.1512.3112.370.45
    600693东百集团0.560.055.385.400.45
    600272开开实业2.150.287.567.590.42
    600387海越能源3.241.1110.4610.500.42
    002222福晶科技1.270.6211.9111.960.42
    002329皇氏集团1.320.443.813.830.42
    002152广电运通1.770.336.286.310.41
    600664哈药股份1.570.103.873.890.41
    000757浩物股份1.870.594.894.910.41
    300280紫天科技0.780.0732.1232.250.40
    300583赛托生物2.100.4232.4232.550.39
    600337美克家居0.880.044.584.600.39
    000096广聚能源0.490.0410.2810.320.39
    000338潍柴动力2.160.388.508.530.38
    603726朗迪集团0.940.3524.5924.680.36
    002194*ST 凡谷0.760.273.983.990.35
    000810创维数字3.390.376.386.400.34
    603693江苏新能1.983.3316.4716.520.33
    603080新疆火炬0.312.5029.0129.100.32
    200986粤华包B1.19-2.542.550.32
    000060中金岭南2.250.204.534.540.31
    000585*ST 东电1.520.082.002.010.30
    600582天地科技2.480.114.134.140.29
    600469风神股份1.470.053.453.460.29
    601965中国汽研0.940.046.396.410.28
    300340科恒股份3.935.1215.0215.060.28
    300531优 博 讯1.940.2914.6914.730.27
    603076乐惠国际0.810.8525.9326.000.27
    603348文灿股份2.383.3124.0024.060.26
    600639浦东金桥1.750.0311.0411.070.25
    600126杭钢股份1.060.124.754.760.25
    000059华锦股份1.280.207.127.140.25
    600645中源协和0.470.4119.0219.070.25
    603012创力集团1.660.517.967.980.25
    603733仙鹤股份3.272.6817.6717.710.25
    000970中科三环0.360.328.448.460.24
    600692亚通股份2.090.386.836.850.23
    603040新 坐 标2.420.6626.6126.670.22
    600326西藏天路0.681.807.437.450.22
    000979中弘股份1.081.140.940.940.21
    002015霞客环保1.610.115.675.680.21
    601677明泰铝业0.870.0810.4210.440.21
    002221东华能源1.730.178.828.840.20
    002492恒基达鑫3.290.725.955.960.20
    000876新 希 望0.490.056.096.100.20
    300103达刚路机3.893.408.258.270.19
    000807云铝股份1.360.415.205.210.19
    603977国泰集团0.660.077.627.630.18
    600803新奥股份0.890.4614.7514.780.18
    600580卧龙电气1.200.207.587.590.16
    002155湖南黄金0.300.366.576.580.15
    600981汇鸿集团1.470.114.124.130.15
    002752昇兴股份1.871.277.077.080.14
    600610*ST 毅达2.110.201.451.450.14
    300305裕兴股份1.040.135.835.840.14
    600681百川能源0.750.2513.3413.360.13
    000715中兴商业1.320.176.146.150.13
    601633长城汽车1.560.057.787.790.13
    002700新疆浩源-0.211.079.679.680.12
    600713南京医药1.030.074.884.890.12
    002490山东墨龙2.473.194.964.970.12
    600838上海九百1.470.396.916.920.12
    002122*ST 天马0.580.461.731.730.12
    002690美亚光电1.030.2121.5421.560.11
    603655朗博科技1.792.7217.0717.090.11
    002109兴化股份2.560.454.004.000.10
    000099中信海直1.630.146.226.230.10
    000404长虹华意2.690.204.204.200.10
    000045深纺织A1.940.276.306.310.10
    600479千金药业1.190.078.478.480.09
    002644佛慈制药1.780.088.598.600.09
    601238广汽集团1.120.0610.8610.870.09
    600377宁沪高速0.670.019.049.050.09
    600634*ST 富控0.880.352.292.290.09
    600073上海梅林2.220.366.916.920.09
    600491龙元建设1.410.177.207.210.08
    000507珠 海 港1.610.558.208.210.07
    002274华昌化工1.100.075.525.520.07
    603557起步股份2.490.389.069.070.07
    600281太化股份2.710.103.793.790.05
    002421达实智能0.520.163.883.880.05
    000409*ST 地矿0.000.144.094.090.05
    000698沈阳化工0.720.244.194.190.05
    300738奥飞数据2.330.8344.8544.870.04
    600612老 凤 祥1.290.0437.6237.630.04
    000825太钢不锈1.450.285.615.610.04
    600422昆药集团1.880.167.047.040.03
    600500中化国际0.820.137.367.360.03
    601225陕西煤业2.490.318.658.650.02

质押贷款

东兴证券,中国银河(601881)2018年半年报点评:自营投资受制市场环境 投行业务收入回升明显


    观点:
    主动提高杠杆水平,重资产化趋势明显。截至报告期末,公司总资产规模为2631.7亿元,较2017年末增长3.3%,总负债1982.5亿元,增长4.4%,归属于上市股东的所有者权益645.3亿元,增长0.02%。本期内,公司进一步扩大举债经营规模,并合理安排长短期负债筹资结构,短期负债主要通过扩大短期借款(+25.6%)和卖出回购金融资产款(+18.6%)规模,长期负债通过增发公司债实现(应付债券+21.4%)。杠杆率水平随负债增大稳步提升,由2017年末的65.9%上升至66.8%(剔除代理买卖证券款)。从分部报告来看,公司重资产化明显,自营投资业务负债端较期初增加155亿元,增幅为26.3%。轻资产业务中投行业务增速较快,负债端增长18.6%,资管业务则较期初大幅缩减32.6%。
    轻资产业务稳中有升,自营投资拖累收入。
    牵手阿里云共建IT系统,经纪客户资源支撑全业务发展。2018H1,公司实现代理买卖证券业务+交易单元席位租赁手续费及佣金净收入17.1亿元,同比减少13.1%,在中国证券业协会未审计单体券商口径数据中排名第3。由于长期低佣金战和地域性证券公司快速成长,公司股基交易量市占率长期处于下行趋势。为应对市占率下滑,公司大力发展IT系统,本期建设上线了“中国银河证券App3.0”,并与阿里云签署全面数据智能化合作协议,持续推动信息技术发展,实现经纪业务转型发展,以庞大的客户资源为其他业务提供发展基础。
    债承业务成长迅速,投行业务逆势上升。2018H1公司投资银行业务实现营业收入3.5亿元,同比增加173.2%,公司股债总承销金额人民币548.6亿元,排名12名,较去年同期上升20名。上半年在严监管形势下,我国资本市场股权融资规模缩水明显,IPO融资规模同比下降26.4%,再融资规模同比下降17.9%。公司上半年完成2单IPO项目,共筹资11.6亿元,占比1.3%;完成并购重组项目1单,占比2%。债券融资方面,公司在债券品种和市场占有率方面都进步明显,特别是承做多只绿色债券,加快扶贫债券项目的推动工作,并完成公司首单创投中期票据,支持小微企业融资。我们认为,公司在市场整体环境不利的局面下业绩不降反升,并且在债承项目上实现突破,积累了一定的客户资源和业界口碑,未来有望推动投行业务整体继续向前。
    资管业务收入增长,但转型已经启动规模开始下降。2018H1,公司资产管理业务营业收入4.1亿元,同比增长8.2%。目前,资管行业面临“统一监管标准、打破行业刚兑、消除多层嵌套以及抑制通道业务”等新业态,业务发展逐步回归资管本源。本期末,公司集合计划受托资金规模449.4亿元,较期初降低2.8%;定向计划期末受托资金规模2408.5亿元,较期初下降15.9%,专项计划期末受托资金规模83.4亿,较期初下降15.3%。我们认为,目前公司资管业务处在转型当中,尽管整体规模有所下降,但主动管理能力增强,管理规模达738.8亿元,同比上升9.1%,未来在主动管理驱动下,资管业务有望企稳回升。
    主动管控风险,信用业务稳健式增长。2018H1,公司信用业务(融资融券+股权质押)实现收入32.4亿元,同比增长34.2%。融资融券方面,期末融出资金余额为536.5亿元,较期初降低10.7%,担保比例从上年末304.7%下降至2018H1的279.7%,报告期内公司通过差异化息费率管理方式,减缓两融息费率下滑趋势,共实现融资融券利息收入21.4亿元,同比增长6%。股权质押业务方面,股权质押余额为518.7亿元,较2017年末增长5%,实现利息收入1.1亿,同比大幅增长174.9%。本期内公司对存量项目及时重检,并积极引入优质项目,实现项目合理置换,保证收入增长的同时始终将风险控制在合理水平。
    权益类投资业绩低迷,自营业务由盈转亏。2018H1,公司投资业务实现收入-8.2亿元,同比大幅降低278.7%。根据公司公告,2018H1自营权益类占净资本比例为27.47%,较上年末下降5.5pct,自营固收类占净资本比例为104.12%,较上年末提升7.6pct,虽然公司投资业务资产配置的动态变化与2018H1的股债市场分化趋势相一致,但调整幅度较小,权益类投资比例依然较大。根据我们观察,交易性金融资产本期处置损失达到18.1亿元,同比扩大近一倍(对应科目为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产),直接导致自营业务严重亏损。
    结论:
    我们看好公司投行业务企稳回升以及依托传统强项经纪业务协同资管业务的综合财富管理转型战略。我们预计公司2018-2020年的营收分别为87.4亿元、102亿元和107.4亿元,归母净利润分别为28.1亿元、33.2亿元和34.8亿元,EPS分别为0.28元、0.33元、0.34元,对应PE分别为26.4倍、22.4倍和21.3倍。首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示:
    股票市场成交量进一步萎缩、投行业务发展不及预期、股票质押风险事件、自营损失进一步扩大、经纪业务协同资管业务不及预期

质押贷款

中国证券报,博腾股份(300363)涨停 机构撤离


    博腾股份昨日早盘走势较为平淡,午后随着资金做多情绪爆发,股价直线拉升,最终在14时前封死涨停。至收盘时,该股报15.41元,重现站上60日均线。成交方面,昨日博腾股份成交额为1.94亿元,相比前一交易日的2280万元增幅显着。
    8月1日复牌后,博腾股份利好不断,先是与杭州湾上虞经开区管委会、宁波美诺华控股有限公司签署协议,三方拟牵头成立上虞博美医药健康产业基金;昨日随着强生HIV疫苗试验100%产生抗体,公司股价再获带动。由此,公司8月以来累计涨幅达到20.86%,不过龙虎榜数据显示,随着股价放量上涨,有机构投资者已经急于锁定利润。
    数据显示,昨日买入博腾股份金额最大的前五家席位均为营业部席位,具体买入金额分布在490万元-2048万元之间,而卖出该股金额最大前五席中,昨日有两家为机构专用席位,具体卖出金额为2001.89万元和444.51万元,分居第二和第四位。

质押贷款

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